El 31 de marzo, OpenAI cerró oficialmente esta ronda de financiación. 122.000 millones de dólares, valoración de 852.000 millones — nunca una empresa no cotizada había alcanzado esta magnitud en la historia.
Quién está poniendo el dinero
Tres protagonistas: Amazon 50.000 millones, Nvidia 30.000 millones, SoftBank 30.000 millones.
En los 50.000 millones de Amazon hay un detalle — 35.000 millones son condicionales, condicionados a que OpenAI complete su OPI o logre AGI (Inteligencia Artificial General). En otras palabras, Amazon está apostando a una cosa: que OpenAI salga a bolsa o que realmente cree inteligencia general. Ambas no son apuestas pequeñas.
Los 30.000 millones de SoftBank son un préstamo puente no garantizado, con un plazo de 12 meses. El estilo de Masayoshi Son: rápido para entrar y salir.
También hubo una operación poco vista antes: OpenAI abrió por primera vez un canal para inversores minoristas, recaudando más de 3.000 millones de dólares de inversores individuales a través de bancos. Los inversores comunes pueden comprar antes de que la empresa salga a bolsa — esto también sirve como calentamiento para la OPI.
Las principales instituciones del mercado primario son prácticamente el quién es quién del mundo de la IA: a16z, Sequoia, Thrive Capital, Coatue, BlackRock, Blackstone, Tiger Global… prácticamente todos los nombres conocidos están presentes.
Situación financiera actual de OpenAI
Ingresos mensuales de 2.000 millones de dólares, ChatGPT tiene 900 millones de usuarios activos semanales, más de 50 millones de suscriptores de pago, los clientes empresariales ya representan más del 40% de los ingresos totales.
Estas cifras eran casi inimaginables en 2023, cuando los ingresos anuales de OpenAI eran de unos pocos miles de millones. Tres años, crecimiento explosivo.
OPI en camino
Según Reuters, lo más pronto posible es la segunda mitad de 2026. El objetivo de valoración es de 1 billón de dólares.
Considerando la valoración post-financiación actual de 852.000 millones, podría pasar algún tiempo hasta la OPI, pero la dirección es clara. La propia OpenAI dijo en su comunicado:
Momentos como este no son comunes. En generaciones pasadas, los mercados de capital ayudaron a construir la infraestructura que define la economía moderna — electricidad, autopistas, internet. Esta vez, es nuevamente uno de esos momentos.
Esta redacción no es solo una explicación de recaudación de fondos, parece más una declaración de posicionamiento histórico.
¿Es razonable esta valoración?
Ingresos mensuales de 2.000 millones, anualizados en unos 240.000 millones de dólares. 852.000 millones divididos por 240.000 millones, la relación P/E es de aproximadamente 35 veces.
Para una empresa tecnológica de alto crecimiento, 35 veces no es descabellado, pero esto se calcula sobre los ingresos actuales. El problema es:
- Los gastos de OpenAI son igualmente impresionantes. Potencia de cálculo, centros de datos, talento — cada año se quema tanto como se gana
- La competencia se intensifica, Google, Anthropic, Meta no son rivales fáciles
- Los riesgos regulatorios aumentan, la UE y EE.UU. están vigilando
Los optimistas dirán: esto es una apuesta a los próximos cinco a diez años, no a los múltiplos de ganancias actuales. Los pesimistas dirán: en la historia, cada historia de "esta vez es diferente" tuvo un final bastante similar.
¿Para qué se usa el dinero?
Declaración oficial: chips de IA, expansión de centros de datos, contratación de talento de primer nivel.
En realidad, la escala de esta ronda de financiación ya ha superado el ámbito de la quema de efectivo — parece más la construcción de una posición de monopolio de infraestructura: quien controla suficiente potencia de cálculo, tiene el boleto de entrada para la próxima generación de entrenamiento de IA.
El proyecto Stargate (el plan conjunto de construcción de centros de datos de OpenAI, Oracle y SoftBank) es la materialización concreta de esta dirección.
Fuentes de referencia: OpenAI raises $122 billion at an $852 billion valuation, closing largest funding round in history (Yahoo Finance); OpenAI, not yet public, raises $3B from retail investors in monster $122B fund raise (TechCrunch); CocoLoop, OpenAI raises $122 billion to accelerate the next phase of AI (Blog oficial de OpenAI)