Ngày 31 tháng 3, OpenAI chính thức đóng vòng gọi vốn này. 122 tỷ USD, định giá 852 tỷ USD, chưa từng có công ty tư nhân nào đạt được quy mô này trong lịch sử.
Ai đang chi tiền
Ba nhân vật chính: Amazon 50 tỷ USD, Nvidia 30 tỷ USD, SoftBank 30 tỷ USD.
Trong khoản 50 tỷ USD của Amazon có một chi tiết — 35 tỷ USD có điều kiện, điều kiện là OpenAI hoàn thành IPO hoặc đạt được AGI (Trí tuệ nhân tạo tổng quát). Nói cách khác, Amazon đang đặt cược vào một điều: OpenAI hoặc sẽ lên sàn, hoặc thực sự tạo ra trí thông minh tổng quát. Cả hai đều không phải là canh bạc nhỏ.
Khoản 30 tỷ USD của SoftBank là khoản vay cầu nối không có bảo đảm, kỳ hạn 12 tháng. Phong cách của Masayoshi Son, nhanh vào nhanh ra.
Còn có một động thái hiếm thấy trước đây: OpenAI lần đầu tiên mở kênh cho nhà đầu tư bán lẻ, huy động hơn 3 tỷ USD từ các nhà đầu tư cá nhân thông qua ngân hàng. Các nhà đầu tư thông thường có thể mua vào trước khi công ty IPO — đây cũng là bước khởi động cho đợt IPO.
Các tổ chức chính trên thị trường sơ cấp gần như là danh sách vàng của giới AI: a16z, Sequoia, Thrive Capital, Coatue, BlackRock, Blackstone, Tiger Global… hầu hết những cái tên có tiếng đều có mặt.
Tình hình tài chính hiện tại của OpenAI
Doanh thu hàng tháng 2 tỷ USD, ChatGPT có 900 triệu người dùng hoạt động hàng tuần, hơn 50 triệu người đăng ký trả phí, khách hàng doanh nghiệp chiếm hơn 40% tổng doanh thu.
Con số này gần như không thể tưởng tượng vào năm 2023, khi doanh thu hàng năm của OpenAI chỉ vài tỷ USD. Ba năm, tăng trưởng bùng nổ.
IPO đang trên đường
Theo Reuters, có thể là nửa cuối năm 2026 sớm nhất. Mục tiêu định giá là 1 nghìn tỷ USD.
Từ mức định giá sau gọi vốn 852 tỷ USD hiện tại, có thể còn một thời gian nữa mới IPO, nhưng hướng đi rất rõ ràng. Chính OpenAI đã nói trong thông báo:
Những khoảnh khắc như thế này không thường xuyên xảy ra. Trong các thế hệ trước, thị trường vốn đã giúp xây dựng cơ sở hạ tầng định hình nền kinh tế hiện đại — điện, đường cao tốc, internet. Lần này, lại là một khoảnh khắc như vậy.
Cách diễn đạt này không chỉ là giải thích huy động vốn, mà giống như một tuyên ngôn về vị thế lịch sử.
Mức định giá này có hợp lý không
Doanh thu hàng tháng 2 tỷ USD, quy đổi hàng năm khoảng 24 tỷ USD. 852 tỷ USD chia cho 24 tỷ USD, PE khoảng 35 lần.
Đối với một công ty công nghệ tăng trưởng nhanh, 35 lần không phải là quá cao, nhưng đây là tính trên doanh thu hiện tại. Vấn đề là:
- Chi tiêu của OpenAI cũng lớn không kém. Sức mạnh tính toán, trung tâm dữ liệu, nhân tài, mỗi năm đốt tiền không ít hơn số kiếm được
- Cạnh tranh đang gia tăng, Google, Anthropic, Meta đều không phải dạng vừa
- Rủi ro quản lý ngày càng lớn, EU và Mỹ đều đang theo dõi
Những người lạc quan sẽ nói: đây là đặt cược cho năm đến mười năm tới, chứ không phải bội số lợi nhuận hiện tại. Những người bi quan sẽ nói: trong lịch sử, mọi câu chuyện "lần này khác" đều có kết cục khá giống nhau.
Tiền dùng để làm gì
Tuyên bố chính thức: chip AI, mở rộng trung tâm dữ liệu, tuyển dụng nhân tài hàng đầu.
Thực tế, quy mô của vòng gọi vốn này đã vượt quá phạm vi đốt tiền — giống như đang xây dựng một vị thế độc quyền về cơ sở hạ tầng: ai nắm đủ sức mạnh tính toán lớn, người đó nắm vé vào cửa cho thế hệ đào tạo AI tiếp theo.
Dự án Stargate (kế hoạch xây dựng trung tâm dữ liệu liên doanh giữa OpenAI, Oracle và SoftBank) là hiện thực hóa cụ thể của hướng đi này.
Nguồn tham khảo: OpenAI raises $122 billion at an $852 billion valuation, closing largest funding round in history (Yahoo Finance); OpenAI, not yet public, raises $3B from retail investors in monster $122B fund raise (TechCrunch); CocoLoop, OpenAI raises $122 billion to accelerate the next phase of AI (Blog chính thức của OpenAI)