Dalam waktu dua minggu, Anthropic telah menerima dua cek.
Amazon: $5 miliar, dengan komitmen komputasi AWS senilai $10 miliar. Google: $10 miliar langsung cair, dan $30 miliar lagi yang akan diberikan setelah mencapai target kinerja.
Dari kedua perusahaan ini saja, komitmen modal potensial Anthropic di atas kertas melebihi $45 miliar.
Ini bukan pendanaan VC biasa. Ini adalah pertempuran antara dua raksasa cloud untuk memperebutkan kendali atas kapasitas komputasi perusahaan AI yang sama.
Rincian kesepakatan
Struktur investasi Google adalah sebagai berikut:
- $10 miliar langsung cair, dengan valuasi $35 miliar (catatan: ini sedikit lebih rendah dari valuasi Seri G Anthropic sebesar $38 miliar yang selesai pada Februari lalu, kemungkinan karena perbedaan waktu negosiasi)
- $30 miliar secara bertahap, dipicu oleh pencapaian beberapa tonggak kinerja oleh Anthropic
- Tambahan: Google Cloud berkomitmen menyediakan 5 gigawatt kapasitas komputasi untuk Anthropic selama lima tahun, mulai beroperasi paling cepat tahun 2027, dengan opsi untuk memperluas lebih lanjut
Sebelum kesepakatan ini, Google sudah memiliki saham di Anthropic senilai lebih dari $3 miliar, dengan kepemilikan sekitar 14%.
Dengan tambahan ini, total investasi Google di Anthropic akan melampaui $13 miliar, menjadikannya sumber modal eksternal terbesar kedua setelah Amazon (yang telah berkomitmen hingga $25 miliar secara total).
ARR tembus $30 miliar, jendela IPO pada Oktober
Waktu sangat penting: Google mengumumkan investasi ini pada 24 April, hanya beberapa hari setelah Anthropic secara resmi mengungkapkan bahwa pendapatan berulang tahunan (ARR) telah melampaui $30 miliar.
Akhir tahun lalu, ARR Anthropic masih sekitar $9 miliar. Dalam tiga bulan, angka itu meningkat lebih dari tiga kali lipat, kecepatan yang memaksa semua orang untuk melakukan penilaian ulang.
Reaksi pasar: beberapa VC telah mengirimkan tawaran investasi kepada Anthropic dengan valuasi di atas $80 miliar, tetapi Anthropic saat ini menolaknya, tidak terburu-buru mengumpulkan lebih banyak dana.
Alasannya mungkin sederhana: Anthropic sedang membahas IPO pada Oktober tahun ini. Menetapkan harga terlalu tinggi di pasar sekunder sekarang akan menekan ruang kenaikan saat IPO.
Mengapa kedua raksasa berebut
Secara teknis, Google adalah investor sekaligus pesaing Anthropic — Google memiliki seri Gemini sendiri, yang merupakan pesaing langsung Claude di pasar.
Lalu mengapa Google mengucurkan dana ke pesaing?
Jawabannya: karena tidak ingin menyerahkan pasar komputasi kepada Amazon.
Logikanya: Seri Claude dari Anthropic tumbuh pesat di pasar perusahaan, dan Claude Code telah menjadi produk terdepan di antara alat pengembang. Siapa pun yang menyediakan komputasi untuk Anthropic, dialah yang mengikat pelanggan pada kurva pertumbuhan ini.
Amazon telah menandatangani perjanjian dengan Anthropic yang berkomitmen untuk konsumsi AWS senilai $10 miliar. Jika Google tidak mengikuti, kebutuhan komputasi Anthropic hampir seluruhnya akan berjalan di AWS — ini adalah kerugian lalu lintas yang substansial bagi Google Cloud.
Jadi komitmen komputasi 5 gigawatt ini pada dasarnya adalah Google menukar infrastruktur dengan niat pengadaan jangka panjang Anthropic.
"Investasi ini mencerminkan hubungan kompleks antara kedua perusahaan kami sebagai mitra sekaligus pesaing, dan konsentrasi modal yang belum pernah terjadi sebelumnya yang sedang dialami infrastruktur AI." — seperti dilaporkan oleh TechCrunch
Amazon $5 miliar vs Google $10 miliar, mana yang lebih bernilai?
Secara permukaan, angka Google lebih besar, tetapi strukturnya berbeda:
| Ketentuan | Amazon | |
|---|---|---|
| Suntikan langsung | $5 miliar | $10 miliar |
| Tambahan bersyarat | Hingga $20 miliar (terkait target konsumsi AWS) | Hingga $30 miliar (dipicu tonggak kinerja) |
| Komitmen komputasi | ~5 GW (AWS) | 5 GW (Google Cloud) |
| Waktu negosiasi | Sekitar 20 April | 24 April |
Skala komputasi dari keduanya hampir identik. Perbedaannya: modal tambahan Amazon secara eksplisit terkait dengan konsumsi AWS, sementara pemicu Google adalah "tonggak kinerja" — metrik spesifik tidak dipublikasikan, tetapi spekulasi luar mengaitkannya dengan peringkat kinerja model dan tingkat pertumbuhan pendapatan.
Keduanya memainkan permainan yang sama: menggunakan modal untuk menciptakan daya rekat komputasi, dan menggunakan komputasi untuk mengunci pelanggan.
Anthropic, setelah menegosiasikan kontrak sebesar ini dengan kedua raksasa cloud secara bersamaan, kini memiliki leverage lindung nilai — tidak sepenuhnya bergantung pada salah satu dari mereka.
Apa yang perlu diperhatikan selanjutnya
Jika IPO Oktober terwujud, valuasi pencatatan saham Anthropic akan menjadi salah satu jangkar harga paling penting di pasar AI tahun ini.
Sebelum itu, ada beberapa hal yang perlu dipantau:
- Akankah rilis terbatas Claude Mythos diperluas? (Saat ini hanya terbuka untuk 40 mitra)
- Kapan komputasi 5 GW benar-benar online, dan dapatkah mengimbangi kurva pertumbuhan?
- Berapa proporsi komputasi dari Amazon vs Google, dan akankah itu menimbulkan gesekan?
Kisah investasi mudah diceritakan. Apakah komputasi dapat diwujudkan adalah pertanyaan sebenarnya.
Sumber: Google to invest up to $40B in Anthropic in cash and compute (TechCrunch); CocoLoop, Google plans to invest up to $40 billion in Anthropic (Bloomberg); Google to invest up to $40 billion in Anthropic as search giant spreads its AI bets (CNBC)