Pichai no dio rodeos esta vez: “A corto plazo estamos limitados por capacidad de cómputo.”
En boca del CEO de Google, esa frase pesa más que cualquier “la demanda de IA es fuerte”. No faltan compradores. Falta capacidad para vender todo lo que el mercado quiere absorber.
Un trimestre de Cloud de 20.000 millones de dólares, con 63% de crecimiento
Tras el cierre del mercado del 29 de abril, Alphabet presentó sus cifras del Q1 de 2026:
| Métrica | Q1 2026 | Interanual |
|---|---|---|
| Ingresos totales | 109.900 millones de dólares | +22% |
| Beneficio neto | 62.580 millones de dólares | +81% |
| Ingresos de Google Cloud | 20.030 millones de dólares | +63% |
| Beneficio operativo de Cloud | 6.600 millones de dólares | 3x interanual |
| Backlog de Cloud | 460.000 millones de dólares | Casi se duplicó QoQ |
| Publicidad de YouTube | 9.880 millones de dólares | +11% |
| Suscripciones de pago | 350 millones | Mejor trimestre histórico |
Cloud superó por primera vez los 20.000 millones de dólares de ingresos trimestrales, mientras que el margen operativo saltó del 9,4% de hace un año al 32,9%. Es una curva que golpea directamente a Microsoft Azure y AWS. Pichai dijo en la llamada de resultados que los ingresos de Cloud habrían sido mayores si Google hubiera podido satisfacer la demanda.
Los ingresos de productos de IA suben casi 800%
La línea más llamativa del informe fue esta: los productos construidos sobre modelos Gemini aumentaron sus ingresos casi 800% interanual, y el backlog casi se duplicó frente al trimestre anterior.
Los datos de apoyo fueron igual de contundentes:
- Los usuarios activos mensuales de pago de Gemini Enterprise crecieron 40% frente al trimestre anterior.
- El Gemini API pasó de procesar 10.000 millones de tokens por minuto un trimestre antes a 16.000 millones.
- 330 clientes de Google Cloud procesaron cada uno más de 1 billón de tokens en los últimos 12 meses.
- Gemma 4 superó los 50 millones de descargas pocas semanas después de abrirse como open source.
- Nano Banana 2 generó 1.000 millones de imágenes en menos de la mitad del tiempo que necesitó la generación anterior.
No son cifras de una IA en pruebas. Son cifras de IA medida, facturada y escalada por token.
Ese mismo día, Meta cayó 6%
La concentración de resultados dejó a la vista la división de Big Tech en IA: quién sigue gastando para construir capacidad y quién ya empieza a cobrar.
Meta elevó su previsión de capex para 2026 de 115.000-135.000 millones de dólares a 125.000-145.000 millones de dólares, y sus acciones cayeron 6% en el mercado extendido. La CFO Susan Li dijo que la compañía había subestimado de forma persistente la computación necesaria. En simple: hay que seguir gastando, y el retorno aún no está claro.
Al mismo tiempo, The Information informó que los suscriptores Plus de OpenAI podrían caer de 44 millones a 9 millones, mientras el Go plan de 8 dólares sostiene la narrativa de 122 millones de usuarios. La paciencia de los inversores se está agotando tanto por el lado del producto como por el del capital.
Alphabet, en cambio, no trajo otra promesa. Trajo flujo de caja ya contabilizado. El capex puesto en Cloud durante los últimos dos años empezó a liquidarse en Q1.
Un detalle interesante
Pichai mencionó de forma expresa a Waymo: más de 500.000 viajes autónomos por semana en 11 ciudades de Estados Unidos. No aisló las perspectivas económicas de YouTube Shorts, pero dijo que más de 10 millones de canales publican Shorts cada día.
Si se miran juntos el cómputo de Cloud, el uso del Gemini API, AI Mode en Search, las suscripciones de YouTube y los viajes de Waymo, esto parece un trimestre de monetización de IA de pila completa, no un pico de un solo producto.
Microsoft cayó en el mercado extendido, Meta perdió 6%, y OpenAI volvió a recibir golpes desde The Information. El dinero de la cadena de IA empieza a moverse desde el lado que invierte hacia el lado que cobra. El mercado ya está votando con los pies por unas pocas compañías.
La próxima cifra a mirar es Amazon AWS, que también reporta esta noche.
Fuentes: Alphabet reports Q1 2026 revenue of $109.9 billion (9to5Google); Sundar Pichai Q1 2026 earnings call remarks (blog oficial de Google); CocoLoop; Microsoft, Meta, and Google just announced billions more in AI spending. Only Google convinced investors it's paying off. (Fortune); Alphabet Sales Beat Estimates on Google Cloud, AI Customers (Bloomberg)