Cette fois, Pichai n’a pas tourné autour du pot : « À court terme, nous sommes limités par la capacité de calcul. »
Dans la bouche du CEO de Google, cette phrase pèse davantage qu’un classique “la demande IA est forte”. Le problème n’est pas l’absence d’acheteurs. C’est que la capacité disponible est absorbée plus vite que Google ne peut la fournir.
Un trimestre Cloud à 20 milliards de dollars, en hausse de 63%
Après la clôture du 29 avril, Alphabet a publié ses résultats du Q1 2026 :
| Indicateur | Q1 2026 | YoY |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires total | 109,9 Md$ | +22% |
| Bénéfice net | 62,58 Md$ | +81% |
| Chiffre d’affaires Google Cloud | 20,03 Md$ | +63% |
| Résultat opérationnel Cloud | 6,6 Md$ | 3x YoY |
| Backlog Cloud | 460 Md$ | Presque doublé QoQ |
| Publicité YouTube | 9,88 Md$ | +11% |
| Abonnements payants | 350 millions | Meilleur trimestre historique |
Cloud a dépassé pour la première fois 20 milliards de dollars de revenus trimestriels. Sa marge opérationnelle est passée de 9,4% il y a un an à 32,9%. C’est une trajectoire que Microsoft Azure et AWS ne peuvent pas ignorer. Pichai a déclaré lors de la conférence téléphonique que les revenus Cloud auraient été plus élevés si Google avait pu répondre à toute la demande.
Les revenus des produits IA progressent de près de 800%
La ligne la plus frappante du rapport est celle-ci : les produits construits sur les modèles Gemini ont vu leurs revenus grimper de près de 800% sur un an, tandis que le backlog a presque doublé par rapport au trimestre précédent.
Les chiffres qui l’accompagnent sont tout aussi nets :
- Les utilisateurs actifs mensuels payants de Gemini Enterprise ont augmenté de 40% sur le trimestre.
- Le Gemini API traite désormais 16 milliards de tokens par minute, contre 10 milliards un trimestre plus tôt.
- 330 clients Google Cloud ont chacun traité plus de 1 000 milliards de tokens au cours des 12 derniers mois.
- Gemma 4 a dépassé 50 millions de téléchargements quelques semaines après son ouverture en open source.
- Nano Banana 2 a généré 1 milliard d’images en moins de la moitié du temps nécessaire à la génération précédente.
Ce ne sont pas des chiffres d’expérimentation. Ce sont des chiffres d’IA mesurée, facturée et déployée à grande échelle par token.
Le même jour, Meta a perdu 6%
La saison des résultats a mis au jour une fracture chez Big Tech : ceux qui dépensent encore massivement pour l’IA, et ceux qui commencent déjà à encaisser.
Meta a relevé sa prévision de dépenses d’investissement 2026 de 115-135 milliards de dollars à 125-145 milliards de dollars, puis son action a chuté de 6% après la clôture. La CFO Susan Li a expliqué que l’entreprise avait constamment sous-estimé les besoins de calcul. En clair : il faudra encore dépenser, sans calendrier certain pour le retour.
Au même moment, The Information rapportait que les abonnés Plus d’OpenAI pourraient passer de 44 millions à 9 millions, tandis qu’un Go plan à 8 dollars porterait le récit vers 122 millions d’utilisateurs. La patience des investisseurs est éprouvée à la fois côté produit et côté capital.
Alphabet, à l’inverse, n’a pas livré une promesse de plus. Le groupe a montré du cash-flow déjà enregistré. Les investissements Cloud des deux dernières années commencent à se régler dans les comptes du Q1.
Un détail parlant
Pichai a aussi tenu à mentionner Waymo : plus de 500 000 trajets autonomes par semaine, dans 11 villes américaines. Il n’a pas isolé les perspectives économiques de YouTube Shorts, mais a indiqué que plus de 10 millions de chaînes publient des Shorts chaque jour.
Si l’on met ensemble la facture de calcul du Cloud, l’usage du Gemini API, AI Mode dans Search, les abonnements YouTube et les trajets de Waymo, ce trimestre ressemble à une monétisation IA de bout en bout plutôt qu’à la flambée d’un seul produit.
Microsoft a reculé après la clôture, Meta a perdu 6%, et OpenAI a encore été malmené par The Information. L’argent dans la chaîne IA commence à passer du côté qui investit au côté qui encaisse. Le marché indique déjà vers quelles entreprises il se dirige.
Le prochain chiffre à surveiller sera celui d’Amazon AWS, attendu ce soir.
Sources : Alphabet reports Q1 2026 revenue of $109.9 billion (9to5Google) ; Sundar Pichai Q1 2026 earnings call remarks (blog officiel de Google) ; CocoLoop ; Microsoft, Meta, and Google just announced billions more in AI spending. Only Google convinced investors it's paying off. (Fortune) ; Alphabet Sales Beat Estimates on Google Cloud, AI Customers (Bloomberg)