Zwei Zahlen beschreiben den neuen Startup-Markt: Cognition, ein junges KI-Coding-Unternehmen, kann mit rund 30 Milliarden Dollar bewertet werden. Startups, die zuletzt 2021 Geld einsammelten, haben im Schnitt 68% ihrer Bewertung verloren.
Laut PitchBook sind mehr als 220 Unternehmen aus dem Unicorn-Club gefallen. Glossier, Savage X Fenty, AG1, The Farmer's Dog und Calendly gehörten einst zu Firmen mit mehr als einer Milliarde Dollar Bewertung und liegen nun darunter.
SaaS steht besonders unter Druck
Die größte Gruppe ist SaaS mit 75 Unternehmen. Es geht nicht nur um langsameres Wachstum. KI-Coding und Werkzeuge, die sich per natürlicher Sprache bauen lassen, greifen das alte SaaS-Argument an: Individuelle Software sei schwer genug, dass Kunden ein fertiges Produkt kaufen müssten.
Viele Softwarefirmen aus der Zeit vor ChatGPT wurden für eine Welt ohne KI gebaut. Sie tragen alte Architekturen, große Teams und Bewertungserwartungen aus 2021. Investoren zahlen heute Prämien für Frontier-Modelle, während ältere SaaS-Stories schwerer zu finanzieren oder an die Börse zu bringen sind.
Kapital konzentriert sich
Im ersten Quartal 2026 sammelten KI-Startups weltweit 255,5 Milliarden Dollar in 1.546 Deals ein. Drei Transaktionen, darunter OpenAI, Anthropic und xAI, nahmen aber 67% davon auf. Geld ist vorhanden, es fließt nur in einen sehr engen KI-Bereich.
Nicht jedes gefallene Unicorn ist ein schlechtes Geschäft. Konsummarken und stabile SaaS-Firmen können weiter Wert haben. Die Abwertung zeigt vor allem, wie stark Risikokapital seine Aufmerksamkeit auf KI verengt hat.
Quellen: CNBC, The Next Web, PitchBook, CocoLoop; geprüft wurden mehr als 220 gefallene Unicorns, Bewertungsrückgänge von 68% und 52%, 75 SaaS-Firmen und die Konzentration der KI-Finanzierung im ersten Quartal.