지금의 스타트업 시장은 두 숫자로 설명된다. AI 코딩 기업 Cognition은 300억 달러 평가를 받는 반면, 2021년에 마지막으로 투자받은 기업들은 평균 68%의 가치 하락을 겪었다.
PitchBook에 따르면 한때 10억 달러 이상으로 평가됐던 기업 220곳 이상이 유니콘 지위에서 내려왔다. Glossier, Savage X Fenty, AG1, The Farmer's Dog, Calendly 같은 이름도 포함된다.
SaaS가 가장 크게 맞았다
업종별로는 SaaS가 75곳으로 가장 많다. 단순한 성장 둔화만의 문제가 아니다. 자연어로 업무용 도구를 만들 수 있는 AI 코딩이 기존 패키지 소프트웨어의 프리미엄을 흔들고 있다.
챗GPT 이전에 설계된 소프트웨어 회사들은 오래된 제품 구조, 큰 조직, 2021년식 밸류에이션 기대를 함께 안고 있다. 투자자는 이제 프런티어 모델 회사에 더 큰 프리미엄을 주고, 오래된 SaaS에는 IPO나 후속 투자 스토리를 덜 준다.
돈은 사라지지 않았고 좁아졌다
2026년 1분기 전 세계 AI 스타트업은 1,546건에서 2,555억 달러를 조달했다. 그러나 OpenAI, Anthropic, xAI를 포함한 세 건이 그중 67%를 차지했다. 자금은 있지만 소수 AI 승자 후보로 몰리고 있다.
전 유니콘들이 모두 실패했다는 뜻은 아니다. 소비재 브랜드와 견실한 SaaS 사업도 여전히 의미가 있다. 다만 벤처 자본의 관심이 AI로 과도하게 기울면서, 그 밖의 기업은 자동으로 낡은 이야기처럼 평가받고 있다.
참고 출처: CNBC, The Next Web, PitchBook, CocoLoop; 220곳 이상, 68%와 52% 가치 하락, SaaS 75곳, 1분기 AI 자금 집중을 확인했다.