Dos cifras explican el mercado actual de startups: Cognition, dedicada a programación con IA, puede valer unos US$30.000 millones; las empresas que levantaron su última ronda en 2021 han perdido en promedio 68% de su valoración.
Según PitchBook, más de 220 compañías salieron del club de los unicornios. Glossier, Savage X Fenty, AG1, The Farmer's Dog y Calendly llegaron a superar US$1.000 millones y ahora están por debajo.
SaaS recibe el golpe más fuerte
El grupo más grande es SaaS, con 75 empresas. No se trata solo de menor crecimiento. La programación con IA y las herramientas creadas con lenguaje natural erosionan el argumento de valor del software empaquetado: como era difícil construirlo, el cliente debía comprarlo.
Muchas firmas de software previas a ChatGPT fueron diseñadas para un mundo sin IA. Mantienen arquitecturas antiguas, plantillas grandes y expectativas de valoración de 2021. Los inversores ahora pagan la prima a modelos frontier, y las viejas historias SaaS tienen menos margen para financiarse o salir a bolsa.
El capital se estrecha
En el primer trimestre de 2026, las startups globales de IA captaron US$255.500 millones en 1.546 operaciones. Tres transacciones, incluidas OpenAI, Anthropic y xAI, absorbieron el 67%. Dinero hay; se concentra en pocos posibles ganadores de IA.
No todos los exunicornios están rotos. Marcas de consumo y negocios SaaS estables aún pueden tener valor. La señal es otra: el capital riesgo descuenta con fuerza a las compañías que quedan fuera del relato de IA.
Fuentes: CNBC, The Next Web, PitchBook, CocoLoop; se verificaron los más de 220 exunicornios, caídas de 68% y 52%, 75 compañías SaaS y la concentración del financiamiento de IA en el primer trimestre.