Anthropic teilte Investoren mit, dass das Unternehmen im zweiten Quartal einen operativen Gewinn von 559 Millionen US-Dollar erzielt hat – der erste Quartalsgewinn seit der Gründung.
Der Umsatz stieg von 4,8 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal auf voraussichtlich 10,9 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal, ein Anstieg von 130% im Quartalsvergleich. Auch die Rechenkostenquote verbesserte sich: Pro eingenommenem Dollar sanken die Rechenkosten von 71 Cent auf 56 Cent. Diese Verbesserung um 15 Cent ist die Quelle des Gewinns.
Was dieser erste Gewinn bedeutet
In den letzten fünf Jahren hat Anthropic Geld für Rechenleistung verbrannt, nicht für operative Verschwendung. Von Claude 1 bis Opus 4.7 erforderte jedes neue Modell neue Rechenzentren und GPU-Cluster. Der operative Gewinn im zweiten Quartal signalisiert, dass das Unternehmen einen Wendepunkt erreicht hat, an dem das Umsatzwachstum das Kostenwachstum übertrifft.
Es ist jedoch wichtig zu verstehen, was der „operative Gewinn“ beinhaltet und ausschließt:
- Enthalten: Modelltrainingskosten (großer Anteil), Inferenzrechnen, Personalkosten, Büromieten
- Nicht enthalten: aktienbasierte Vergütung (bei KI-Unternehmen stets ein großer Posten)
- Ebenfalls nicht enthalten: Abschreibungen, Steuern, zukünftige Rechenverträge
Mit anderen Worten: Die 559 Millionen US-Dollar sind eine Zahl, die noch nicht von zukünftigen Rechnungen belastet wird.
April-Umsatz auf Jahresbasis erreicht 30 Mrd. USD
CEO Dario Amodei gab bekannt, dass der annualisierte Umsatz (ARR) im April 30 Milliarden US-Dollar erreicht hat und im Laufe des Jahres weiter steigen wird. Er erklärte auch die jüngsten Rechenprobleme des Unternehmens:
„Wir haben versucht, gut für eine Welt mit 10-fachem Wachstum pro Jahr zu planen. Und doch haben wir 80-faches Wachstum erlebt. Das ist der Grund, warum wir Schwierigkeiten mit der Rechenleistung hatten.“
| Kennzahl | Q1 2026 | Q2 2026 (geschätzt) | Veränderung |
|---|---|---|---|
| Umsatz | 4,8 Mrd. USD | 10,9 Mrd. USD | +130% |
| Rechenkosten in % vom Umsatz | 71% | 56% | -15 Prozentpunkte |
| Operativer Gewinn | Verlust | 559 Mio. USD | Positiv |
| April ARR | — | 30 Mrd. USD | — |
Kann der Gewinn im zweiten Halbjahr gehalten werden?
Die entscheidende Frage nach dem Gewinn im zweiten Quartal ist nicht, wie viel das Unternehmen verdienen kann, sondern wie lange es verdienen kann. Letzte Woche enthüllte der IPO-Prospekt von SpaceX, dass Anthropic 1,25 Milliarden US-Dollar pro Monat für die Anmietung des Colossus-Clusters zahlt, mit einem Vertrag bis Mai 2029 – insgesamt 45 Milliarden US-Dollar über drei Jahre. Zusammen mit einer 100-Milliarden-US-Dollar-Verpflichtung über zehn Jahre gegenüber AWS und neuen Rechenverträgen mit Google werden die fixen Rechenkosten im zweiten Halbjahr nur steigen.
Das Wall Street Journal berichtete ebenfalls, dass Investoren zwar Gewinnprognosen für das zweite Quartal erhielten, das Unternehmen jedoch keine klare Prognose abgab, ob sich der Trend im dritten und vierten Quartal fortsetzen würde.
Eine direktere Sichtweise: Der Gewinn im zweiten Quartal ist wahrscheinlich das Ergebnis eines perfekten Zusammenspiels von Kapazitätsausbau, einer Welle von Bestellungen und noch nicht vollständig eingegangenen neuen Rechnungen. Mit anderen Worten: ein Zeitfenster.
Bestes Material für den IPO-Roadshow
Anthropic plant einen Börsengang um Oktober herum, mit einem berichteten Wert von 900 Milliarden US-Dollar. Der operative Gewinn im zweiten Quartal im Prospekt wird nicht nur zeigen, dass das Unternehmen Geld verdienen kann, sondern dass es bereits Geld verdient hat. Im Vergleich dazu reicht OpenAI Berichten zufolge im September sein S-1 ein, mit einem Wert von 852 Milliarden US-Dollar, aber ohne klaren Zeitplan für die Rentabilität. Anthropic kann nun die Geschichte erzählen, dass es unter den gleichrangigen Playern als erstes schwarze Zahlen geschrieben hat.
OpenAIs Investoren haben in den letzten Monaten begonnen, Fragen zu stellen. Eine Nachricht vor drei Monaten über Anthropics Umsatzverdreifachung und OpenAIs Investoren, die Zweifel äußern, war ein Signal. Mit den Daten des zweiten Quartals könnte sich die Waage der Zweifel weiter in Richtung Anthropic neigen.
Schlussbemerkung
Der offizielle Quartalsbericht für das zweite Quartal wird im August veröffentlicht. Wenn die Zahlen von 10,9 Milliarden US-Dollar Umsatz und 559 Millionen US-Dollar Gewinn Bestand haben, hat Anthropic in sechs Jahren ein KI-Labor in ein wirklich profitables Softwareunternehmen verwandelt. Wenn nicht – wenn Rechnungen früher eingehen oder die Inferenzpreise durch chinesische Modelle gedrückt werden – wird diese Investorenvorschau zu einer peinlichen Fußnote.
Wir sehen uns im August.
Quellen: Anthropic Set to Hit $10.9 Billion in Revenue in Q2 (CNBC); Anthropic Targets First Profit as Revenue Hits $10.9B (WinBuzzer); CocoLoop; Anthropic Projects $10.9 Billion Q2 Revenue And First Ever Profit (Dataconomy)