Anthropic informó a los inversores que obtuvo una ganancia operativa de $559 millones en el segundo trimestre, la primera ganancia trimestral desde su fundación.
Los ingresos saltaron de $4.800 millones en el primer trimestre a una proyección de $10.900 millones en el segundo trimestre, un aumento del 130% secuencial. La proporción de costos de cómputo también mejoró: por cada dólar de ingreso, el costo de cómputo bajó de 71 centavos a 56 centavos. Esa mejora de 15 centavos es la fuente de la ganancia.
Qué significa esta primera ganancia
Durante los últimos cinco años, Anthropic ha quemado dinero en potencia de cómputo, no en desperdicio operativo. Desde Claude 1 hasta Opus 4.7, cada nuevo modelo requirió nuevos centros de datos y clústeres de GPU. Alcanzar una ganancia operativa en el segundo trimestre indica que la empresa ha llegado a un punto de inflexión donde el crecimiento de los ingresos supera el crecimiento de los costos.
Pero es importante entender qué incluye y excluye la "ganancia operativa":
- Incluye: costos de entrenamiento de modelos (gran parte), cómputo de inferencia, salarios de empleados, alquiler de oficinas
- Excluye: compensación basada en acciones (siempre un rubro grande para empresas de IA)
- También excluye: depreciación, impuestos, contratos futuros de cómputo
En otras palabras, los $559 millones son una cifra que aún no está afectada por facturas futuras.
El ARR de abril alcanzó los $30.000 millones
El CEO Dario Amodei reveló que los ingresos anualizados (ARR) de abril alcanzaron los $30.000 millones y se espera que sigan subiendo este año. También explicó los recientes desafíos de cómputo de la empresa:
"Intentamos planificar bien para un mundo de crecimiento de 10x por año. Y sin embargo vimos 80x. Y esa es la razón por la que hemos tenido dificultades con el cómputo."
| Métrica | 1T 2026 | 2T 2026 (proy.) | Cambio |
|---|---|---|---|
| Ingresos | $4.800M | $10.900M | +130% |
| Costo de cómputo como % de ingresos | 71% | 56% | -15 pp |
| Ganancia operativa | Pérdida | $559M | Positiva |
| ARR de abril | — | $30.000M | — |
¿Se sostendrá la ganancia en el segundo semestre?
La pregunta clave tras la ganancia del segundo trimestre no es "cuánto puede ganar", sino "por cuánto tiempo puede ganar". La semana pasada, el prospecto de IPO de SpaceX reveló que Anthropic paga $1.250 millones al mes por arrendar el clúster Colossus, con contrato hasta mayo de 2029 — un total de $45.000 millones en tres años. Sumado al compromiso de $100.000 millones a 10 años con AWS y nuevos contratos de cómputo con Google, los costos fijos de cómputo solo aumentarán en el segundo semestre.
El Wall Street Journal también señaló que, aunque los inversores recibieron proyecciones de ganancia del segundo trimestre, la empresa no dio una guía clara sobre si la tendencia continuaría en el tercer y cuarto trimestre.
Una visión más directa: la ganancia del segundo trimestre probablemente resulta de una alineación perfecta entre el aumento de capacidad, una ola de pedidos y nuevas facturas de cómputo que aún no han llegado en su totalidad. En otras palabras, una ventana de oportunidad.
Mejor material para el roadshow de IPO
Anthropic planea salir a bolsa alrededor de octubre, con una valoración reportada de $900.000 millones. La ganancia operativa del segundo trimestre en el prospecto mostrará no solo que la empresa puede ganar dinero, sino que ya lo ha hecho. En comparación, OpenAI presentaría su S-1 en septiembre, con una valoración de $852.000 millones, pero sin un cronograma claro de rentabilidad. Anthropic ahora puede contar la historia de que, entre los actores del mismo nivel, fue la primera en poner números positivos en los libros.
Los inversores de OpenAI han comenzado a hacer preguntas en los últimos meses. Una noticia de hace tres meses sobre la triplicación de ingresos de Anthropic y los inversores de OpenAI comenzando a cuestionar fue una señal. Con los datos del segundo trimestre, la balanza de la duda podría inclinarse aún más hacia Anthropic.
Palabras finales
El informe oficial del segundo trimestre se publicará en agosto. Si las cifras de $10.900 millones en ingresos y $559 millones en ganancias se confirman, Anthropic habrá transformado un laboratorio de IA en una empresa de software genuinamente rentable en seis años. Si no — si las facturas de cómputo llegan antes o los precios de inferencia son presionados por modelos chinos — este avance para inversores se convertirá en una nota al pie incómoda.
Nos vemos en agosto.
Fuentes: Anthropic Set to Hit $10.9 Billion in Revenue in Q2 (CNBC); Anthropic Targets First Profit as Revenue Hits $10.9B (WinBuzzer); CocoLoop; Anthropic Projects $10.9 Billion Q2 Revenue And First Ever Profit (Dataconomy)