A Anthropic informou aos investidores que obteve lucro operacional de US$ 559 milhões no segundo trimestre — o primeiro lucro trimestral desde sua fundação.
A receita saltou de US$ 4,8 bilhões no primeiro trimestre para uma projeção de US$ 10,9 bilhões no segundo trimestre, alta de 130% na comparação trimestral. A proporção de custos de computação também melhorou: para cada dólar de receita, o custo de computação caiu de 71 centavos para 56 centavos. Essa melhoria de 15 centavos é a fonte do lucro.
O que esse primeiro lucro significa
Nos últimos cinco anos, a Anthropic queimou dinheiro em poder computacional, não em desperdício operacional. Do Claude 1 ao Opus 4.7, cada novo modelo exigiu novos data centers e clusters de GPU. Alcançar lucro operacional no segundo trimestre sinaliza que a empresa atingiu um ponto de inflexão em que o crescimento da receita supera o crescimento dos custos.
Mas é importante entender o que está incluído e excluído do "lucro operacional":
- Incluído: custos de treinamento de modelo (grande parte), computação de inferência, salários de funcionários, aluguel de escritório
- Excluído: remuneração baseada em ações (sempre um item grande para empresas de IA)
- Também excluído: depreciação, impostos, contratos futuros de computação
Em outras palavras, os US$ 559 milhões são um número ainda não impactado por contas futuras.
Receita Anualizada de Abril Atingiu US$ 30 Bilhões
O CEO Dario Amodei revelou que a receita anualizada (ARR) de abril atingiu US$ 30 bilhões e deve continuar subindo este ano. Ele também explicou os recentes desafios de computação da empresa:
"Tentamos planejar bem para um mundo de crescimento de 10x ao ano. E ainda assim vimos 80x. E essa é a razão pela qual tivemos dificuldades com computação."
| Métrica | 1º Tri 2026 | 2º Tri 2026 (proj.) | Variação |
|---|---|---|---|
| Receita | US$ 4,8 Bi | US$ 10,9 Bi | +130% |
| Custo de computação como % da receita | 71% | 56% | -15 pp |
| Lucro operacional | Prejuízo | US$ 559 Mi | Positivo |
| ARR de abril | — | US$ 30 Bi | — |
O lucro se sustentará no segundo semestre?
A questão-chave após o lucro do segundo trimestre não é "quanto pode ganhar", mas "por quanto tempo pode ganhar". Na semana passada, o prospecto de IPO da SpaceX revelou que a Anthropic paga US$ 1,25 bilhão por mês para alugar o cluster Colossus, com contrato até maio de 2029 — totalizando US$ 45 bilhões em três anos. Somado ao compromisso de US$ 100 bilhões em 10 anos com a AWS e novos contratos de computação com o Google, os custos fixos de computação só aumentarão no segundo semestre.
O Wall Street Journal também notou que, embora os investidores tenham recebido projeções de lucro do segundo trimestre, a empresa não deu orientações claras sobre se a tendência continuaria no terceiro e quarto trimestres.
Uma visão mais direta: o lucro do segundo trimestre provavelmente resulta de um alinhamento perfeito entre aumento de capacidade, uma onda de pedidos e novas contas de computação que ainda não chegaram totalmente. Em outras palavras, uma janela de oportunidade.
Melhor material para o roadshow de IPO
A Anthropic planeja abrir capital por volta de outubro, com valuation reportado de US$ 900 bilhões. O lucro operacional do segundo trimestre no prospecto mostrará não apenas que a empresa pode ganhar dinheiro, mas que já ganhou. Em comparação, a OpenAI deve protocolar seu S-1 em setembro, com valuation de US$ 852 bilhões, mas sem um cronograma claro de lucratividade. A Anthropic agora pode contar a história de que, entre pares, foi a primeira a colocar números positivos no balanço.
Os investidores da OpenAI começaram a fazer perguntas nos últimos meses. Uma notícia de três meses atrás sobre a receita da Anthropic triplicar e investidores da OpenAI começarem a questionar foi um sinal. Com os dados do segundo trimestre, a balança da dúvida pode pender ainda mais para a Anthropic.
Considerações finais
O relatório oficial do segundo trimestre será divulgado em agosto. Se os números de US$ 10,9 bilhões em receita e US$ 559 milhões em lucro se confirmarem, a Anthropic terá transformado um laboratório de IA em uma empresa de software genuinamente lucrativa em seis anos. Se não — se as contas de computação chegarem mais cedo ou os preços de inferência forem pressionados por modelos chineses — essa prévia para investidores se tornará uma nota de rodapé constrangedora.
Até agosto.
Fontes: Anthropic Set to Hit $10.9 Billion in Revenue in Q2 (CNBC); Anthropic Targets First Profit as Revenue Hits $10.9B (WinBuzzer); CocoLoop; Anthropic Projects $10.9 Billion Q2 Revenue And First Ever Profit (Dataconomy)