Anthropic이 투자자들에게 2분기 영업이익 5억 5900만 달러를 기록했다고 밝혔다. 창립 이후 첫 분기 흑자다.
매출은 1분기 48억 달러에서 2분기 예상 109억 달러로 130% 증가했다. 컴퓨팅 비용 비율도 개선되어 매출 1달러당 71센트에서 56센트로 낮아졌다. 이 15센트 개선이 이익의 원천이다.
첫 흑자의 의미
지난 5년간 Anthropic은 운영비가 아닌 컴퓨팅 파워에 자금을 쏟아부었다. Claude 1에서 Opus 4.7까지 각 모델마다 새로운 데이터센터와 GPU 클러스터가 필요했다. 2분기 영업이익 달성은 수익 성장이 비용 성장을 앞지르는 전환점에 도달했음을 의미한다.
하지만 '영업이익'에 포함되는 것과 제외되는 것을 이해해야 한다:
- 포함: 모델 훈련 비용(큰 부분), 추론 컴퓨팅, 인건비, 사무실 임대료
- 제외: 주식 보상(AI 기업에서 항상 큰 항목)
- 추가 제외: 감가상각, 세금, 미래 컴퓨팅 계약
즉, 5억 5900만 달러는 아직 미래 청구서에 영향을 받지 않은 숫자다.
4월 연간 환산 매출 300억 달러
CEO Dario Amodei는 4월 연간 환산 매출(ARR)이 300억 달러에 도달했으며 연내 더 오를 것이라고 밝혔다. 또한 컴퓨팅 부족 문제에 대해 설명했다:
"우리는 연간 10배 성장을 가정하고 계획을 세웠지만 실제로는 80배 성장을 경험했습니다. 이것이 컴퓨팅에 어려움을 겪은 이유입니다."
| 지표 | 2026년 1분기 | 2026년 2분기(예상) | 변화 |
|---|---|---|---|
| 매출 | 48억 달러 | 109억 달러 | +130% |
| 컴퓨팅 비용 비율 | 71% | 56% | -15%p |
| 영업이익 | 손실 | 5억 5900만 달러 | 흑자 전환 |
| 4월 ARR | — | 300억 달러 | — |
하반기 지속 가능성
2분기 이익 달성 후 핵심 질문은 '얼마나 버느냐'가 아니라 '얼마나 오래 버느냐'다. 지난주 SpaceX의 IPO 투자설명서에서 Anthropic이 Colossus 클러스터 임대료로 월 12억 5000만 달러를 지불하며 2029년 5월까지 계약, 총 450억 달러인 것으로 드러났다. AWS와의 10년 1000억 달러 계약, Google과의 새로운 컴퓨팅 계약까지 더해 하반기 이후 고정 컴퓨팅 비용은 계속 증가할 것이다.
WSJ 보도에 따르면 투자자들은 2분기 이익 전망을 받았지만, 회사는 3분기와 4분기까지 지속될지에 대해 명확한 가이던스를 제공하지 않았다.
더 솔직한 시각: 2분기 이익은 용량 증설, 주문 유입, 새로운 컴퓨팅 청구서가 본격화되기 전의 시점이 완벽하게 맞아떨어진 결과일 가능성이 높다. 즉, '기회의 창'이다.
IPO 로드쇼 최고의 재료
Anthropic은 10월경 IPO를 계획하며 평가액 9000억 달러로 알려졌다. 2분기 영업이익은 투자설명서에서 '돈을 벌 수 있다'는 증명을 넘어 '이미 벌었다'는 강력한 메시지를 준다. 대조적으로 OpenAI는 9월 S-1 제출 예정, 평가액 8520억 달러지만 수익화 시점은 불명확하다. Anthropic은 동종 업계 중 먼저 흑자를 냈다는 스토리를 쓸 수 있다.
OpenAI 투자자들은 최근 몇 달간 의문을 제기하기 시작했다. 3개월 전 'Anthropic 매출 3배 증가, OpenAI 투자자 의문' 뉴스가 신호였다. 2분기 데이터로 의심의 저울추는 더욱 Anthropic 쪽으로 기울 수 있다.
마무리
2분기 공식 실적 발표는 8월이다. 109억 달러 매출과 5억 5900만 달러 이익이 확정된다면, 이 회사는 6년 만에 AI 연구소를 진정한 수익성 소프트웨어 기업으로 탈바꿈시킨 셈이다. 만약 달성되지 않는다면——컴퓨팅 청구서가 조기 발생하거나 중국 모델에 의해 추론 가격이 하락한다면——이번 투자자 예고는 어색한 각주가 될 것이다.
8월에 보자.
출처: Anthropic Set to Hit $10.9 Billion in Revenue in Q2 (CNBC); Anthropic Targets First Profit as Revenue Hits $10.9B (WinBuzzer); CocoLoop; Anthropic Projects $10.9 Billion Q2 Revenue And First Ever Profit (Dataconomy)