英伟达将向 AI 编程公司 Poolside 支付 60 亿美元，用于授权后者的 Model Factory——那套被 Poolside 用来生产 Laguna 系列开放权重代码模型的自研训练体系。彭博社 8 月 20 日援引 Newcomer 获得的投资人信件披露了这笔交易，条款为非排他授权。
同时进行的还有两件事。英伟达另出 10 亿美元投资 Poolside，投前估值 120 亿美元；参与 Laguna 开发的 109 名员工会收到英伟达的 offer。Poolside 的三位联合创始人留任，公司继续独立运营。60 亿美元的授权费预计在 2027 年底前分配给 Poolside 的投资人。
交易被刻意做成了这个形状
投资人信里特意划了一条线：这既非收购，也非收编团队。这种表述在过去两年被反复使用，用意是把大额人才与技术转移从并购审查的口径里摘出来。
英伟达自己就有两个近例。收编 Groq 核心团队与技术那笔是 200 亿美元，Enfabrica 那笔是 9 亿美元，结构相近。三笔放在一起看，这家公司已经把”授权 + 投资 + 发 offer”跑成了标准动作。
粗算一笔：60 亿美元摊到 109 人身上，每人约 5500 万美元。这个算法当然不严谨——授权费买的是软件体系，人只是随之而来的一部分——但它能说明英伟达对这类资产的出价水位在哪里。
Poolside 走到这一步的路径
Poolside 由前 GitHub 首席技术官 Jason Warner 与 Eiso Kant 在 2023 年创立，2024 年 10 月完成 5 亿美元 B 轮，估值 30 亿美元，英伟达当时已经在投资人名单里。
真正的转折发生在今年 4 月：一笔计划中的 20 亿美元 C 轮告吹，那轮的估值本来是 140 亿美元，CoreWeave 从德州的合建数据中心项目撤出直接掐断了融资节奏。四个月后，Poolside 拿到的投前估值是 120 亿美元。数字比那轮没谈成的融资低了两成，但公司把训练体系变现成了 60 亿美元现金，这笔钱按信中的安排会直接流向老股东。
Laguna 本身则是 7 月 21 日的事。Laguna S 2.1 是 118B 总参数、8B 激活参数的 MoE 代码模型，权重公开，主打智能体编程，Terminal-Bench 2.1 成绩 70.2%。它的卖点从头到尾都落在训练效率上：不到九周的周期做出一个可自托管的西方开放权重模型。被英伟达买走的，正是这套”快”的能力。
英伟达要拿它干什么
英伟达手里有 Nemotron 模型线，也在持续开放权重和训练数据。自己下场做模型，与部分客户的业务存在重叠，这让直接收购一家模型公司变得敏感。授权一套训练体系、招走一支队伍、再把被授权方留在市场上继续独立经营，是绕开这层尴尬的写法。
对开源代码模型这个赛道来说，Poolside 的团队核心并入英伟达之后，Laguna 后续版本由谁来做、还开不开权重，眼下都没有说法。Poolside 保留了公司、创始人和被授权的软件使用权，但把最会用它的那批人送走了。
参考来源：Newcomer 投资人信件、彭博社、CocoLoop、The Decoder；多家报道交叉核验 60 亿美元授权费、10 亿美元投资、120 亿美元投前估值与 109 名员工口径，Laguna S 2.1 参数与跑分取自 Poolside 官方发布。