8 月 14 日，广东省首个词元经济专项金融产品”Token 贷”在广州市海珠区发布，同步落地的还有一份《海珠区支持词元经济高质量发展若干举措》，业内简称”词元八条”。中国银行、中信银行、广州银行三家参与，其中中国银行广州分行拿出的产品叫”算力 Token 贷”，前期试单授信资金已达 2800 万元。
产品设计里最实的一条是核定方式：按合同和 Token 消耗额度定授信额度。担保上以信用、应收账款质押、订单融资为主，也可以组合保证和抵押把额度往上抬。新成立的公司如果拿不出经营流水，可以由原经营企业提供连续经营佐证或者担保，凭订单申请融资。
把调用量做成风控变量
对做 AI 应用的中小公司来说，最难的一关很少是拿到模型，多半卡在账期上。客户按季度结算，模型 API 费用按调用实时扣，中间那段现金流缺口得自己垫。规模越跑越大，垫的钱越多，业务增长反而成了资金压力的来源。
银行过去看不懂这类企业的资产负债表——没厂房，没设备，服务器多半还是租的，账上最大的一笔支出是每月的模型账单。Token 贷的思路是把这笔支出翻过来当成经营凭证：稳定的调用量意味着有真实业务在跑，合同额度意味着收入可预期。这和电商按平台流水放贷、SaaS 公司按 ARR 拿信用额度是一个逻辑，只是计量单位换成了 token。
2800 万元的试单规模不算大，放在单个算力中心的采购里可能只是一笔零头。它的分量在于确立了一套可复制的定价依据。银行内部一旦跑通了”调用量—授信额度”的换算关系，后面的授信规模是可以往上滚的，前提是这个变量的稳定性经得起一两个信贷周期的检验。
词元经济这个提法
海珠区给出的政策框架从生产、流通、消费、增值四个环节拆开，八条覆盖词元产出效率、服务聚合、分发中枢、应用场景、OPC 培育、行业升级、金融服务和出海支持。7 月 30 日，广东词元交易和服务中心先一步成立，对外说的是要做合规可信的词元交易枢纽，解决中小企业 AI 采购成本高、供需对接难的问题。
把 token 作为一种可交易、可定价、可融资的标的来治理，这个思路和产业里的争议正好撞上。按 token 收费的模式在开发者社区挨过不少骂，有人管它叫按使用量征收的财富税，理由是成本不可预测、优化空间掌握在模型厂商手里。地方政府的取向不同——正因为它是可计量的，才能装进统计口径、装进补贴条款、装进信贷模型。
一个可参照的数字是，中国 AI 每日 token 消耗量已经报到千亿量级。当这个数字大到能进地方经济统计表的时候，围绕它建交易中心和信贷产品是顺理成章的下一步。
落地要看的两件事
第一是调用量能不能防注水。跑空转脚本刷调用量的成本远低于伪造应收账款，银行需要拿到模型厂商侧的原始账单做交叉验证，而非只看企业自报的数据。
第二是覆盖面。目前公开的方案面向海珠区的算力中小微企业，属于区级试点。词元八条里提到的出海支持和 OPC 培育两块，具体条款尚未完整披露，后续能不能扩到广州全市乃至全省，取决于这批试单的坏账表现。
参考来源：IT之家、金融界、CocoLoop、广州日报大洋网；试单授信金额、核定方式与词元八条覆盖环节以公开报道口径核对，各家银行的具体产品条款尚未完整披露。