Ngày 14/8, sản phẩm tài chính chuyên biệt đầu tiên của tỉnh Quảng Đông cho "kinh tế token" mang tên "Token Loan" đã được công bố tại quận Hải Châu, thành phố Quảng Châu, cùng lúc với văn bản "Một số biện pháp hỗ trợ phát triển chất lượng cao kinh tế token của quận Hải Châu", giới trong ngành gọi tắt là "tám điều về kinh tế token". Ba ngân hàng tham gia gồm Ngân hàng Trung Quốc, Ngân hàng CITIC và Ngân hàng Quảng Châu, trong đó sản phẩm của chi nhánh Quảng Châu thuộc Ngân hàng Trung Quốc mang tên "Token Loan năng lực tính toán", với hạn mức tín dụng thí điểm giai đoạn đầu đã đạt 28 triệu nhân dân tệ.
Điểm thiết thực nhất trong thiết kế sản phẩm là cách xác định hạn mức: căn cứ vào hợp đồng và định mức tiêu thụ token để tính hạn mức tín dụng. Về bảo đảm, chủ yếu dựa vào tín chấp, thế chấp khoản phải thu và tài trợ theo đơn hàng, có thể kết hợp thêm bảo lãnh và thế chấp tài sản để nâng hạn mức. Với công ty mới thành lập chưa có dòng tiền kinh doanh, có thể nhờ doanh nghiệp gốc đang hoạt động liên tục cung cấp bằng chứng vận hành hoặc bảo lãnh, rồi dùng đơn hàng để xin tài trợ.
Biến lượng gọi API thành biến số quản trị rủi ro
Với các công ty nhỏ và vừa làm ứng dụng AI, khó khăn lớn nhất hiếm khi là tiếp cận được mô hình, mà thường nằm ở kỳ hạn thanh toán. Khách hàng thanh toán theo quý, trong khi phí API mô hình bị trừ theo thời gian thực mỗi lần gọi — khoảng trống dòng tiền ở giữa phải tự bỏ tiền ra bù. Quy mô càng lớn, số tiền phải ứng trước càng nhiều, khiến tăng trưởng kinh doanh trở thành nguồn gây áp lực tài chính thay vì động lực.
Trước đây ngân hàng không đọc được bảng cân đối kế toán của loại doanh nghiệp này — không nhà xưởng, không thiết bị, máy chủ phần lớn là đi thuê, khoản chi lớn nhất trên sổ sách là hóa đơn mô hình hằng tháng. Cách tiếp cận của Token Loan là lật ngược khoản chi này thành bằng chứng vận hành: lượng gọi ổn định cho thấy có hoạt động kinh doanh thật, hạn mức hợp đồng cho thấy doanh thu có thể dự đoán được. Logic này tương tự việc thương mại điện tử cho vay dựa trên doanh số nền tảng, hay công ty SaaS được cấp hạn mức tín dụng dựa trên ARR — chỉ khác là đơn vị đo lường đổi thành token.
Quy mô thí điểm 28 triệu nhân dân tệ không lớn, đặt cạnh chi phí mua sắm của một trung tâm điện toán đơn lẻ có thể chỉ là một khoản lẻ. Ý nghĩa của nó nằm ở việc thiết lập một cơ sở định giá có thể nhân rộng. Một khi ngân hàng chạy thông được công thức quy đổi "lượng gọi — hạn mức tín dụng" trong nội bộ, quy mô tín dụng phía sau hoàn toàn có thể mở rộng dần, với điều kiện độ ổn định của biến số này chịu được kiểm chứng qua một, hai chu kỳ tín dụng.
Cách gọi tên "kinh tế token"
Khung chính sách của quận Hải Châu được chia theo bốn khâu: sản xuất, lưu thông, tiêu dùng và gia tăng giá trị, tám điều bao trùm hiệu suất sản xuất token, tập hợp dịch vụ, trung tâm phân phối, kịch bản ứng dụng, ươm tạo OPC, nâng cấp ngành, dịch vụ tài chính và hỗ trợ mở rộng ra nước ngoài. Ngày 30/7, Trung tâm Giao dịch và Dịch vụ Token Quảng Đông đã ra mắt trước đó, tự giới thiệu là đầu mối giao dịch token tuân thủ và đáng tin cậy, nhằm giải quyết vấn đề chi phí mua sắm AI cao và khó khớp cung cầu của doanh nghiệp vừa và nhỏ.
Việc quản trị token như một đối tượng có thể giao dịch, định giá và tài trợ đúng lúc va chạm với một tranh cãi vốn có trong ngành. Mô hình tính phí theo token từng bị cộng đồng lập trình viên chỉ trích không ít, có người gọi đó là "thuế của cải" đánh theo mức sử dụng, với lý do chi phí khó dự đoán và dư địa tối ưu nằm trong tay các hãng mô hình. Cách nhìn của chính quyền địa phương lại khác — chính vì token có thể đo lường được, nó mới có thể đưa vào khẩu kính thống kê, vào điều khoản trợ cấp, vào mô hình tín dụng.
Một con số có thể tham chiếu là lượng tiêu thụ token AI mỗi ngày của Trung Quốc đã báo cáo ở mức hàng trăm tỷ. Khi con số này đủ lớn để lọt vào bảng thống kê kinh tế địa phương, việc xây dựng trung tâm giao dịch và sản phẩm tín dụng xoay quanh nó là bước tiếp theo hợp lý.
Hai điều cần theo dõi khi triển khai
Thứ nhất là liệu lượng gọi có thể chống bị "thổi phồng" hay không. Chi phí chạy script gọi khống để đẩy số liệu thấp hơn nhiều so với làm giả khoản phải thu, nên ngân hàng cần lấy được hóa đơn gốc từ phía hãng mô hình để đối chiếu chéo, thay vì chỉ dựa vào số liệu doanh nghiệp tự báo cáo.
Thứ hai là phạm vi phủ sóng. Phương án công khai hiện tại chỉ hướng đến các doanh nghiệp vừa, nhỏ và siêu nhỏ trong lĩnh vực điện toán tại quận Hải Châu, thuộc diện thí điểm cấp quận. Hai mảng hỗ trợ mở rộng ra nước ngoài và ươm tạo OPC được nhắc đến trong tám điều vẫn chưa công bố điều khoản cụ thể, việc có mở rộng ra toàn thành phố Quảng Châu hay cả tỉnh hay không sẽ phụ thuộc vào kết quả nợ xấu của đợt thí điểm này.
Nguồn tham khảo: IT Home, Jinrongjie, CocoLoop, Dayoo (Guangzhou Daily); số liệu hạn mức tín dụng thí điểm, cách xác định hạn mức và các khâu được "tám điều về kinh tế token" đề cập được đối chiếu theo các nguồn tin công khai, điều khoản sản phẩm cụ thể của từng ngân hàng chưa được công bố đầy đủ.