Am 14. August wurde in Guangzhous Bezirk Haizhu mit dem "Token-Kredit" Guangdongs erstes spezialisiertes Finanzprodukt für die sogenannte Token-Ökonomie vorgestellt, begleitet von den "Acht Maßnahmen zur hochwertigen Entwicklung der Token-Ökonomie im Bezirk Haizhu", in der Branche kurz "Acht-Punkte-Token-Programm" genannt. Drei Banken sind beteiligt: die Bank of China, die China CITIC Bank und die Bank of Guangzhou. Das Produkt der Guangzhou-Niederlassung der Bank of China trägt den Namen "Rechenleistungs-Token-Kredit" und hat in der Pilotphase bereits ein Kreditvolumen von 28 Millionen Yuan erreicht.
Der praxisrelevanteste Punkt im Produktdesign ist die Bemessungsmethode: Der Kreditrahmen richtet sich nach Vertrag und Token-Verbrauchsquote. Bei den Sicherheiten dominieren Bonitätskredite, die Verpfändung von Forderungen und auftragsbasierte Finanzierung, ergänzt lassen sich Bürgschaften und Hypotheken hinzuziehen, um den Rahmen zu erhöhen. Neu gegründete Unternehmen ohne eigenen Geschäftsumsatz können sich von einem bestehenden, durchgehend operierenden Unternehmen bürgen lassen oder Nachweise vorlegen und auf Basis von Aufträgen Finanzierung beantragen.
Verbrauchsdaten als Risikovariable
Für kleine und mittlere KI-Anwendungsfirmen ist selten der Zugang zum Modell das Problem, sondern die Zahlungsfristen. Kunden begleichen ihre Rechnungen quartalsweise, während die API-Gebühren des Modells in Echtzeit bei jedem Aufruf abgebucht werden – die Lücke dazwischen muss das Unternehmen selbst vorfinanzieren. Je stärker das Geschäft wächst, desto mehr Kapital muss vorgestreckt werden, sodass Wachstum paradoxerweise zur Quelle des Liquiditätsdrucks wird.
Banken konnten die Bilanzen solcher Firmen bisher kaum einordnen – keine Werkshallen, keine Anlagen, die Server meist gemietet, und der größte Posten in den Büchern ist die monatliche Modellrechnung. Der Token-Kredit dreht diese Logik um und macht aus der Ausgabe einen Geschäftsnachweis: Ein stabiler Verbrauch signalisiert reales Geschäft, ein vertraglich fixiertes Volumen signalisiert planbare Einnahmen. Das folgt derselben Logik wie Kredite an E-Commerce-Händler auf Basis ihres Plattformumsatzes oder Kreditlinien für SaaS-Firmen auf Basis des ARR – nur dass die Maßeinheit hier der Token ist.
Das Pilotvolumen von 28 Millionen Yuan ist überschaubar, verglichen mit den Beschaffungskosten eines einzelnen Rechenzentrums fast ein Nebenposten. Sein Gewicht liegt darin, ein replizierbares Bewertungsverfahren zu etablieren. Sobald eine Bank die Umrechnung von Verbrauch in Kreditrahmen intern verlässlich abgebildet hat, lässt sich das Kreditvolumen skalieren – vorausgesetzt, die Stabilität dieser Variable übersteht ein bis zwei Kreditzyklen.
Der Begriff "Token-Ökonomie"
Der politische Rahmen von Haizhu gliedert sich in vier Stufen – Produktion, Zirkulation, Konsum und Wertschöpfung –, die acht Maßnahmen decken Token-Produktionseffizienz, Dienstleistungsbündelung, Verteilzentren, Anwendungsszenarien, die Förderung sogenannter OPCs, Branchen-Upgrades, Finanzdienstleistungen und Auslandsexpansion ab. Bereits am 30. Juli war das Guangdong Token Trading and Service Center gegründet worden, das sich als konformes, vertrauenswürdiges Handelszentrum für Token positioniert und die hohen KI-Beschaffungskosten sowie das schwierige Matching von Angebot und Nachfrage für kleine Unternehmen adressieren soll.
Dass Token hier als handel-, bepreis- und finanzierbares Gut behandelt werden, trifft direkt auf eine bestehende Branchendebatte. Das Abrechnungsmodell nach Token-Verbrauch wurde in Entwicklerkreisen schon wiederholt kritisiert, manche nennen es eine nach Nutzung erhobene Vermögenssteuer, weil Kosten schwer kalkulierbar sind und der Optimierungsspielraum bei den Modellanbietern liegt. Die Lokalregierung sieht das anders – gerade weil Token messbar sind, lassen sie sich in Statistiken, Förderklauseln und Kreditmodelle einbauen.
Ein Referenzwert: Chinas täglicher KI-Token-Verbrauch bewegt sich bereits im dreistelligen Milliardenbereich. Wenn eine Größenordnung so groß wird, dass sie in lokalen Wirtschaftsstatistiken auftaucht, ist es nur folgerichtig, Handelszentren und Kreditprodukte darum herum zu bauen.
Zwei offene Fragen für die Umsetzung
Erstens: Lässt sich der Verbrauch gegen Manipulation absichern? Leerlauf-Skripte, die künstlich Aufrufe erzeugen, sind deutlich billiger zu fälschen als Forderungen, weshalb Banken Rohdaten direkt von den Modellanbietern zum Abgleich benötigen und sich nicht allein auf Selbstauskünfte der Unternehmen verlassen dürfen.
Zweitens die Reichweite: Das bislang veröffentlichte Programm richtet sich an kleine, mittlere und Kleinstunternehmen im Rechenleistungssektor von Haizhu und bleibt ein Bezirkspilot. Die im Acht-Punkte-Programm erwähnten Bereiche Auslandsexpansion und OPC-Förderung sind konkret noch nicht vollständig offengelegt; ob sich das Modell auf ganz Guangzhou oder die gesamte Provinz ausweiten lässt, hängt von der Ausfallquote dieser Pilotkredite ab.
Quellen: IT Home, Jinrongjie, CocoLoop, Dayoo (Guangzhou Daily); Angaben zum Pilotkreditvolumen, zur Bemessungsmethode und zu den im Acht-Punkte-Programm genannten Bereichen wurden anhand öffentlicher Berichte abgeglichen, die genauen Produktbedingungen der einzelnen Banken sind noch nicht vollständig veröffentlicht.