Firma riset semikonduktor SemiAnalysis merilis laporan tentang infrastruktur AI China pada 25 September. Berdasarkan model mereka, China telah menyerahkan 24GW kapasitas pusat data, dengan data yang mencakup lebih dari 60 operator dan lebih dari 1.000 fasilitas.
Angka ini sudah melampaui Eropa-Timur Tengah-Afrika (sekitar 14GW) dan Asia Pasifik di luar China (sekitar 15GW), menjadikan China peringkat kedua di dunia setelah Amerika Utara. Angka pembanding AS sekitar 56GW pada akhir 2026. Untuk kapasitas yang sedang dibangun dan direncanakan, laporan memperkirakan China memiliki sekitar 20GW dengan jadwal penyerahan yang sudah ditetapkan, ditambah sekitar 30GW lagi yang masih di tahap pengumuman.
Dari sewa rak eceran ke gedung AI grosir
Tema utama laporan ini adalah perubahan struktur pasar. Pusat data China dulunya didominasi kolokasi eceran yang dipimpin operator, di mana satu pelanggan menyewa beberapa rak. Sekarang, hampir semua permintaan AI baru datang dalam bentuk kontrak grosir untuk seluruh gedung atau seluruh kompleks.
Kontras antara kedua model ini sangat jelas. Menurut laporan, tingkat okupansi gedung AI grosir di atas 70%, dibandingkan sekitar 60% untuk rak eceran lama; sementara itu, tingkat okupansi rak eceran telah turun dari sekitar 75% pada 2010 menjadi sekitar 55% pada 2022. Pada semester pertama tahun ini, GDS dan VNET bersama-sama menandatangani 1,3GW pesanan grosir, sementara pesanan eceran gabungan mereka kurang dari 10MW.
Laporan ini berpendapat bahwa sejumlah fasilitas eceran lama yang sebelumnya dinilai rendah kini sedang direnovasi menjadi klaster AI melalui peningkatan daya dan pendinginan cair. Rak-rak lama kosong, sementara komputasi AI justru kekurangan pasokan — kedua kondisi ini terjadi bersamaan.
ByteDance menguasai seperlima
Dari sisi permintaan, ByteDance paling menonjol. Laporan memperkirakan ByteDance menguasai sekitar seperlima kapasitas pusat data yang telah diserahkan di China, dan hampir semuanya diperoleh melalui sewa, bukan membangun fasilitas sendiri. Dari 2024 hingga tahun ini, sekitar sepertiga dari total pesanan gabungan ByteDance dan Alibaba jatuh ke tangan GDS dan VNET.
Kecepatan pembangunan juga semakin singkat. Pusat data standar 100MW sekarang membutuhkan sekitar 12 bulan dari peletakan batu pertama hingga penyerahan, turun dari 18 bulan sebelumnya; perizinan sebelum pembangunan di China membutuhkan sekitar 3 hingga 6 bulan, dibandingkan 12 hingga 13 bulan di AS. Dari sisi lokasi, kebijakan "Data Timur, Komputasi Barat" mengarahkan kapasitas baru ke wilayah pedalaman yang kaya sumber daya, dengan Mongolia Dalam muncul sebagai pusat komputasi AI terbesar di China — yang menurut laporan mampu bersaing dari segi pengembalian investasi dengan pilihan-pilihan di Asia Tenggara.
Hitung-hitungan: arus kas tiga raksasa teknologi
Dari mana uangnya berasal adalah rangkaian angka paling langsung dalam laporan ini. Belanja modal gabungan Alibaba, Tencent, dan Baidu mencapai sekitar US$20 miliar pada kuartal kedua 2026, dua kali lipat dari tahun sebelumnya; ketiganya sama-sama mencatat arus kas bebas negatif.
Kalau dihitung kasar, US$20 miliar dalam satu kuartal berarti sekitar US$80 miliar jika disetahunkan. Arus kas operasi yang selama bertahun-tahun dikumpulkan ketiga perusahaan dari iklan, gim, e-commerce, dan cloud kini praktis habis terpakai oleh belanja modal dalam satu kuartal, bahkan lebih banyak keluar daripada masuk. Sebagai perbandingan, pemberitaan CocoLoop sebelumnya menyebut belanja modal AI Tencent saja mencapai RMB52,8 miliar, sementara anggaran AI ByteDance untuk 2026 dilaporkan sekitar US$30 miliar — dan ByteDance bahkan tidak termasuk dalam angka US$20 miliar di atas.
Ringkasan laporan tidak merinci berapa banyak dari belanja ini yang mengalir ke chip dibandingkan ke sewa dan listrik, dan ketiga perusahaan juga tidak menggunakan standar pelaporan yang sama dalam laporan keuangan mereka. Berapa lama arus kas bebas negatif ini akan berlanjut bergantung pada seberapa cepat pendapatan terkait AI tumbuh, dan tidak satu pun dari ketiganya memberikan target waktu pengembalian yang jelas.
Perlu dicatat, angka 24GW adalah estimasi berbasis model milik SemiAnalysis sendiri, bukan statistik resmi. Statistik resmi China umumnya menggunakan satuan "rak standar" dan "total kapasitas komputasi", yang tidak bisa langsung dikonversi ke ukuran ini — pembaca yang mengutip angka ini sebaiknya menyebutkan sumber metodologinya.
Sumber: laporan infrastruktur AI China dari SemiAnalysis, CocoLoop; angka kapasitas, pesanan, okupansi, dan belanja modal mengikuti metodologi model SemiAnalysis sendiri.