La consultora de semiconductores SemiAnalysis publicó el 25 de septiembre un informe sobre la infraestructura de IA en China. Según su modelo de cálculo, la capacidad de centros de datos ya entregada por China alcanza los 24GW, con un relevamiento que cubre a más de 60 operadores y más de 1.000 instalaciones.
Esta cifra supera la escala de la región Europa-Oriente Medio-África (EMEA, unos 14GW) y de Asia-Pacífico sin China (unos 15GW), ubicándose en segundo lugar mundial solo detrás de Norteamérica. El valor comparable de Estados Unidos es de unos 56GW para finales de 2026. En cuanto a proyectos en construcción y planificados, el informe estima que China tiene alrededor de 20GW con fecha de entrega ya fijada, además de otros 30GW en fase anunciada.
De la sala de servidores minorista al edificio de IA mayorista
El eje central del informe es el cambio en la estructura del mercado. Antes, los centros de datos de China estaban dominados por el modelo minorista liderado por operadores, en el que un cliente alquilaba unos pocos racks; hoy, casi toda la nueva demanda proviene de la IA, mediante contratos mayoristas por edificios o campus completos.
La diferencia entre ambos modelos es notable. Según los datos del informe, la tasa de ocupación (lit rate) de los edificios de IA mayoristas supera el 70%, frente a alrededor del 60% de los racks minoristas tradicionales; mirando más atrás, la utilización de los racks minoristas cayó de aproximadamente 75% en 2010 a alrededor de 55% en 2022. En el primer semestre de este año, GDS y VNET firmaron juntas 1,3GW en pedidos mayoristas, mientras que los pedidos minoristas combinados no llegaron a 10MW.
El informe considera que un conjunto de salas de servidores minoristas, antes subvaloradas por el mercado, se está reconvirtiendo en clústeres de IA mediante ampliaciones de capacidad eléctrica y actualizaciones de refrigeración líquida. Por un lado, racks antiguos vacíos; por otro, escasez de capacidad de cómputo de IA: ambas situaciones coexisten.
ByteDance concentra una quinta parte
En el lado de la demanda, destaca especialmente ByteDance. El informe estima que la empresa representa alrededor de una quinta parte de la capacidad de centros de datos ya entregada en China, y casi toda mediante alquiler, sin construcción propia. Desde 2024 hasta ahora, alrededor de un tercio de los pedidos de ByteDance y Alibaba fueron a parar a GDS y VNET.
La velocidad de construcción también se ha acortado. Un centro de datos estándar de 100MW tarda hoy unos 12 meses desde el inicio de obra hasta la entrega, frente a los 18 meses de antes; los trámites de aprobación previos a la construcción tardan entre 3 y 6 meses en China, frente a 12-13 meses en Estados Unidos. En la elección de ubicaciones, la política "Datos en el Este, Cómputo en el Oeste" dirige la nueva capacidad hacia regiones del interior ricas en recursos: Mongolia Interior se ha convertido en el mayor polo de cómputo de IA del país, y el informe considera que puede competir en retorno de inversión con opciones del sudeste asiático.
Haciendo cuentas: el flujo de caja de los tres gigantes
De dónde sale el dinero es el conjunto de cifras más directo de este informe. El gasto de capital (capex) combinado de Alibaba, Tencent y Baidu en el segundo trimestre de 2026 fue de unos 20.000 millones de dólares, el doble que el año anterior; las tres registraron a la vez flujo de caja libre negativo.
Haciendo un cálculo rápido: 20.000 millones de dólares por trimestre equivalen, anualizados, a unos 80.000 millones de dólares. El flujo de caja operativo que las tres empresas habían acumulado con publicidad, videojuegos, comercio electrónico y servicios en la nube está siendo prácticamente consumido por el capex en un solo trimestre, y necesitan aportes adicionales. En comparación con reportajes anteriores de este sitio, solo el capex de IA de Tencent alcanzó los 52.800 millones de yuanes, y el presupuesto de IA de ByteDance para 2026 se estima, según reportes, en unos 30.000 millones de dólares; ByteDance no está incluida en los 20.000 millones mencionados arriba.
Cuánto de esta ronda de inversión se convirtió en chips y cuánto en alquiler y electricidad no se desglosa en el resumen del informe, y los criterios contables de las tres empresas tampoco están unificados. Cuánto tiempo se prolongará el flujo de caja libre negativo depende de la velocidad de crecimiento de los ingresos por IA; por ahora, ninguna de las tres ha dado un calendario claro de recuperación de la inversión.
Cabe aclarar que los 24GW son una estimación basada en el modelo propio de SemiAnalysis, no una estadística oficial. Las cifras oficiales chinas suelen usar unidades como "racks estándar" y "capacidad de cómputo total", que no se pueden convertir directamente a esta cifra; al citarla, los lectores deberían indicar la fuente y la metodología.
Fuentes: informe de SemiAnalysis sobre infraestructura de IA en China, CocoLoop; las cifras de capacidad, pedidos, tasa de ocupación y capex siguen la metodología del modelo de SemiAnalysis.