Pada 17 Mei, CNBC merilis data keras: perusahaan S&P 500 yang secara jelas mengaitkan PHK dengan AI dalam setahun terakhir mendapat respons negatif dari pasar modal.
Angkanya
CNBC melacak 23 perusahaan S&P 500 yang secara langsung menghubungkan PHK dengan AI dalam pengumuman atau panggilan pendapatan selama 12 bulan terakhir, dan memantau kinerja saham mereka dari tanggal pengumuman hingga 15 Mei:
- 13 perusahaan mengalami penurunan saham, atau 56%
- Rata-rata penurunan di kelompok tersebut sekitar 25%
Dengan kata lain, narasi "kami mengganti X karyawan dengan AI, menghemat biaya Y dolar" telah diulang berkali-kali selama setengah tahun terakhir, tetapi investor tidak membelinya.
Tiga yang Paling Terpukul
CNBC secara khusus menyebutkan:
- Salesforce: Pada September 2025, memangkas sekitar 4.000 posisi, dengan alasan langsung AI. Saham turun sekitar 32%.
- Fiverr: Jatuh tajam setelah PHK terkait AI. Saham turun sekitar 54%.
- Nike: Mengumumkan percepatan "otomatisasi" di pusat distribusi AS. Saham turun signifikan.
Penurunan Fiverr sebesar 54% adalah yang paling mencolok. Perusahaan ini mempertaruhkan seluruh bisnis platform freelancenya pada AI—pasar merespons dengan memotong nilainya hingga setengah dan belum berhenti.
Penurunan Salesforce sebesar 32% juga signifikan. Perusahaan ini adalah yang paling lantang bercerita tentang AI: Agentforce, AI Agent SaaS, panggung Dreamforce hampir hanya berisi istilah AI. Namun ketika PHK diumumkan, pasar tidak melihatnya sebagai dividen AI, melainkan sebagai sinyal tekanan bisnis.
Kasus Nike lebih halus. Mereka tidak menggunakan frasa "PHK AI" tetapi "percepatan otomatisasi"—pasar melihatnya dan bereaksi serupa.
Cerita vs. Realitas
Selama setahun terakhir, para CFO perusahaan telah berkali-kali mengatakan "AI menghemat biaya tenaga kerja kami sebesar X." Secara teori, ini adalah kartu kemenangan di hadapan investor—dividen teknologi, ekspansi margin, perbaikan laba kotor—semua kata yang baik.
Tapi data ini menunjukkan satu hal: investor melakukan perhitungan yang berbeda.
Pertanyaan yang mereka ajukan:
- Apakah Anda memangkas karyawan karena AI benar-benar bisa menggantikan mereka, atau hanya untuk membuat laporan keuangan Q3 terlihat lebih baik?
- Apakah kualitas pekerjaan yang digantikan AI lebih baik atau lebih buruk dari sebelumnya?
- Jika AI benar-benar meningkatkan produktivitas, pendapatan harus naik, bukan hanya biaya turun.
- Apakah pengalaman pelanggan, kepatuhan, dan tingkat insiden operasional akan terpengaruh dengan lebih sedikit orang?
Pasar modal melihat gambaran keseluruhan. Menghemat biaya tenaga kerja tanpa pertumbuhan pendapatan atau dengan kehilangan pelanggan membuat persamaan penggantian AI menjadi negatif. Investor tidak mau memberikan valuasi tinggi kepada perusahaan yang menggunakan AI hanya untuk menghentikan kerugian.
Kelompok Kontrol
Perhatikan siapa yang tidak ada dalam daftar 23 perusahaan ini: Microsoft, Nvidia, dan Alphabet. Perusahaan-perusahaan ini tidak menggunakan AI sebagai alasan PHK; sebaliknya, mereka secara agresif merekrut talenta AI, membelanjakan uang untuk pusat data, dan menandatangani kontrak komputasi.
Trajektori saham mereka berbeda. Alphabet naik 160% dalam 12 bulan terakhir. Dari 23 perusahaan dalam daftar CNBC, 13 yang turun rata-rata 25%.
Pasar modal selama setahun terakhir telah memberi penghargaan bukan kepada perusahaan yang "menggunakan AI untuk memotong orang" tetapi kepada perusahaan yang "menggunakan AI sebagai mesin pertumbuhan bisnis." CFO harus memikirkan kembali perbedaan ini sebelum panggilan pendapatan berikutnya.
Mengapa Ini Penting Sekarang
Waktu data CNBC bukan kebetulan—tepat setelah akhir musim laporan keuangan Q1. Beberapa perusahaan yang menggunakan AI sebagai alasan PHK juga memberikan panduan kuartal berikutnya yang lemah. Pasar melihat mereka bersama dan menemukan pola.
Musim laporan keuangan berikutnya sudah dekat. Jika CFO terus menggunakan "AI mengurangi FTE kami" sebagai topik pembicaraan, mereka akan menemukan investor kurang responsif. Yang ingin mereka dengar adalah: "AI meningkatkan pendapatan di lini bisnis ini sebesar X."
PHK selalu merupakan narasi jangka pendek; pendapatan adalah narasi jangka panjang. Pasar telah menjelaskan hal ini dengan penurunan rata-rata 25%.
Sumber: CocoLoop, AI-related layoffs a boost for stocks? Not necessarily (CNBC); AI-Linked Layoffs Fail to Lift Stocks (Let's Data Science); AI-Linked Layoffs Impact Stock Performance: A Deep Dive into Market Trends (GuruFocus)