Em 17 de maio, a CNBC divulgou dados contundentes: empresas do S&P 500 que atribuíram demissões explicitamente à IA no último ano foram penalizadas pelos mercados de capitais.
Os números
A CNBC acompanhou 23 empresas do S&P 500 que, nos últimos 12 meses, vincularam diretamente demissões à IA em anúncios ou teleconferências de resultados, monitorando o desempenho de suas ações desde a data do anúncio até 15 de maio:
- 13 empresas tiveram queda nas ações, ou 56%
- A queda média entre essas foi de cerca de 25%
Em outras palavras, a narrativa de "substituímos X funcionários por IA, economizando Y dólares em custos" foi repetida inúmeras vezes no último semestre, mas os investidores não compraram.
As três mais afetadas
A CNBC destacou especificamente:
- Salesforce: Em setembro de 2025, cortou cerca de 4.000 postos de trabalho, citando diretamente a IA. Ação caiu cerca de 32%.
- Fiverr: Caiu fortemente após demissões relacionadas à IA. Ação caiu cerca de 54%.
- Nike: Anunciou aceleração da "automatização" em seu centro de distribuição nos EUA. Queda acentuada.
A queda de 54% da Fiverr é a mais impressionante. A empresa apostou todo o seu negócio de plataforma freelance na IA – o mercado respondeu cortando seu valor pela metade e ainda não parou.
A queda de 32% da Salesforce também é significativa. A empresa contou a história de IA mais alta: Agentforce, AI Agent SaaS, o palco da Dreamforce quase só com termos de IA. No entanto, quando as demissões foram anunciadas, o mercado não as viu como dividendo de IA, mas como um sinal de pressão nos negócios.
O caso da Nike é mais sutil. A empresa não usou a expressão "demissões por IA", mas "aceleração da automatização" – o mercado percebeu e reagiu de forma semelhante.
História vs. Realidade
No último ano, CFOs de empresas disseram repetidamente: "A IA nos economizou X em custos trabalhistas." Em teoria, esta é uma carta vencedora diante dos investidores – dividendo tecnológico, expansão de margem, melhoria do lucro bruto – todas palavras boas.
Mas estes dados mostram uma coisa: os investidores estão fazendo outra conta.
As perguntas que eles fazem:
- Você está demitindo porque a IA realmente pode substituir, ou apenas para fazer o balanço do 3º trimestre parecer melhor?
- A qualidade do trabalho assumido pela IA é melhor ou pior do que antes?
- Se a IA realmente aumenta a produtividade, a receita deve subir, não apenas os custos caírem.
- A experiência do cliente, a conformidade e as taxas de incidentes operacionais serão prejudicadas com menos pessoas?
O mercado de capitais olha para o quadro geral. Economizar custos trabalhistas sem crescimento de receita ou com perda de clientes torna a equação de substituição por IA negativa. Os investidores não querem dar avaliações altas de dividendo de IA a empresas que usam IA apenas para estancar perdas.
Um grupo de controle
Observe quem não está na lista de 23 empresas: Microsoft, Nvidia e Alphabet. Essas empresas não apenas não usaram a IA como motivo para demissões, como estão contratando agressivamente talentos de IA, investindo em data centers e assinando contratos de computação.
A trajetória de suas ações é diferente. A Alphabet subiu 160% nos últimos 12 meses. Das 23 empresas na lista da CNBC, as 13 que caíram tiveram uma queda média de 25%.
O mercado de capitais no último ano recompensou não as empresas que "usam IA para cortar pessoas", mas aquelas que "usam IA como motor de crescimento dos negócios". Os CFOs devem repensar essa diferença antes da próxima teleconferência de resultados.
Por que isso é relevante agora
O momento dos dados da CNBC não é coincidência – logo após o final da temporada de balanços do 1º trimestre. Várias empresas que usaram a IA como motivo para demissões também deram orientações fracas para o próximo trimestre. O mercado as observou em conjunto e encontrou um padrão.
A próxima temporada de balanços está chegando. Se os CFOs continuarem usando "a IA reduziu nossos FTEs" como argumento, descobrirão que os investidores não estão mais interessados. O que eles querem ouvir é: "a IA aumentou a receita nesta linha de negócios em X%."
Demissões são sempre uma narrativa de curto prazo; receita é uma narrativa de longo prazo. O mercado deixou isso claro com uma queda média de 25%.
Fontes: CocoLoop, AI-related layoffs a boost for stocks? Not necessarily (CNBC); AI-Linked Layoffs Fail to Lift Stocks (Let's Data Science); AI-Linked Layoffs Impact Stock Performance: A Deep Dive into Market Trends (GuruFocus)