Le PDG de Vercel, Guillermo Rauch, a été interrogé la semaine dernière lors d'une interview sur le calendrier d'une introduction en Bourse. Sa réponse a été directe : "L'entreprise est prête, et elle le devient un peu plus chaque jour."
Il y a deux ans, cette déclaration aurait pu passer pour un cliché, mais aujourd'hui Vercel la soutient avec des chiffres.
Croissance de l'ARR de 240 % en deux ans
Commençons par les chiffres financiers :
- Début 2024 : ARR d'environ 100 millions de dollars
- Février 2026 : ARR de 340 millions de dollars (taux de rentabilité annualisé)
- Croissance en deux ans : 240 %
Ce taux de croissance est une valeur aberrante dans le secteur du logiciel actuel. La plupart des entreprises SaaS ont ralenti leur croissance ces deux dernières années en raison des taux d'intérêt élevés et des pressions macroéconomiques, mais Vercel a accéléré.
Rauch explique la raison de manière directe : les agents IA.
30 % des applications ne sont pas écrites par des développeurs humains
C'est le chiffre le plus digne de réflexion dans toute cette histoire : actuellement, 30 % des applications fonctionnant sur la plateforme Vercel sont générées et déployées par des agents IA, et non par des développeurs humains écrivant ligne par ligne.
La logique est claire : l'agent IA écrit le code et a besoin d'un endroit pour le déployer – il choisit donc Vercel.
Cela crée une courbe de croissance qui n'existait pas auparavant. Le nombre de développeurs humains est relativement stable, la croissance est linéaire. Mais les agents IA peuvent croître de manière exponentielle – un ingénieur peut exécuter simultanément une douzaine d'agents sur différents projets, chacun générant du code et des demandes de déploiement. Si cette tendance se poursuit, l'utilisation de Vercel n'est théoriquement pas limitée par le nombre de développeurs – la phrase originale de Rauch est : "le marché de l'infrastructure pour les logiciels générés par l'IA n'a tout simplement pas de plafond" (the infrastructure market for AI-generated software has simply no ceiling).
Le produit correspondant est leur outil v0 – il génère du code frontend directement à partir de descriptions en langage naturel et le déploie sur la plateforme Vercel. Utiliser des outils d'IA pour générer du code, le déployer sur sa propre plateforme, de la génération à la mise en production forme une boucle complète. Rauch a dit une phrase très représentative : "Quand j'ai fondé cette entreprise, seules des dizaines de millions de personnes pouvaient déployer. Maintenant, nous voyons que tout le monde dans le monde peut créer une application." – De dizaines de millions de personnes qui pouvaient déployer à tout le monde dans le monde qui peut créer des applications, ce n'est pas seulement un changement d'échelle, c'est un changement dans l'ampleur du marché potentiel.
La fenêtre de l'IPO n'est pas encore ouverte
La réalité est : les actions des éditeurs de logiciels ont subi des pressions sur les valorisations ces deux dernières années, et le marché des IPO reste gelé pour la plupart des entreprises. Rauch n'a pas donné de calendrier précis, rationnellement, ils attendent un environnement de marché plus favorable.
Le dernier tour de financement de Vercel était la série F en septembre 2024, menée par Accel avec 300 millions de dollars, pour une valorisation de 9,3 milliards de dollars. Si l'IPO peut obtenir une prime sur cette valorisation, ce sera une bonne sortie pour les investisseurs précoces. Mais si le moment de l'IPO n'est pas bien choisi et que les valorisations des actions logicielles ne se sont pas encore rétablies, la valorisation de 9,3 milliards de dollars pourrait ne pas tenir sur le marché public.
En termes de concurrence, Vercel fait face à Cloudflare et AWS dans le segment du cloud frontend et des outils de déploiement, mais les trois ont des publics différents. Vercel vit principalement de l'écosystème Next.js – elle est elle-même la créatrice de Next.js, ce lien a été établi dès le départ et les coûts de migration sont extrêmement élevés.
La logique du marché des outils de développement change
Il y a un contexte à inclure : ces deux dernières années, le "Vibe Coding" est devenu un terme de l'industrie – utiliser des descriptions en langage naturel pour que l'IA écrive du code, de Cursor à GitHub Copilot en passant par v0, tous vont dans cette direction.
Ces outils ont considérablement abaissé la barrière pour écrire du code, mais le besoin que "le code écrit doit s'exécuter" ne disparaît pas, il devient même plus urgent en raison de l'explosion de la génération de code. Vercel s'est assuré une position ici : Générer est facile, le déploiement, je m'en occupe.
Auparavant, la limite du marché des outils de développement était le nombre de développeurs dans le monde. Maintenant, Vercel parie que la limite du marché est le nombre d'agents IA dans le monde. C'est un plafond complètement différent.
Si cette logique peut soutenir la valorisation d'une entreprise cotée en Bourse, la réponse se trouve peut-être dans les données des 12 prochains mois.
Source de référence : CocoLoop, Vercel CEO Guillermo Rauch signals IPO readiness as AI agents fuel revenue surge (TechCrunch)