Modal, plataforma de cómputo para IA, anunció el 14 de octubre que sus ingresos anualizados (annualized run rate) han superado los 1.000 millones de dólares y que ha cerrado una Serie D de 750 millones con una valoración posterior a la inversión de 15.750 millones. La ronda está liderada por Accel, con participación de Kleiner Perkins; los inversores existentes, como Menlo Ventures, General Catalyst, Redpoint, Lux Capital, Amplify Partners y Bain Capital Ventures, acompañaron todos en la ronda.
El cofundador y CEO, Erik Bernhardsson, escribió en el blog de la compañía:
"We recently crossed $1B in annualized run rate with no sign of slowing down."
(Hemos superado recientemente los 1.000 millones de dólares de ingresos anualizados, sin señales de desaceleración.)
El uso se ha triplicado en cinco meses
Modal ofrece dos cifras de crecimiento: desde la Serie C, hace unos cinco meses, el uso de la plataforma ha crecido aproximadamente 3 veces; en términos interanuales, más de 15 veces.
Parte del crecimiento procede de Sandboxes, los entornos aislados donde los agentes de IA ejecutan código. Según la empresa, este producto por sí solo genera unos 300 millones de dólares de ingresos anualizados, ha lanzado cerca de 3.000 millones de sandboxes y puede escalar hasta 1 millón simultáneos. El blog menciona como clientes a Cognition, DoorDash, Ramp, Linear, Hebbia, Runway, Physical Intelligence y Suno, entre otros; una de ellas, TypeSafe AI, procesó 1 billón de tokens en Modal durante los tres primeros días tras el lanzamiento de su producto.
En cuanto a la capacidad de cómputo, Modal no construye centros de datos propios: su conjunto de recursos integra a más de 20 proveedores de nube. El equipo supera las 200 personas y se reparte entre Nueva York, San Francisco y Estocolmo. Sobre el destino de los fondos, el blog solo dice "seguir construyendo la próxima generación de productos", sin detallar el reparto. Tampoco se han divulgado el número total de clientes ni la escala de GPU.
Las tres rondas, en perspectiva
Si se colocan juntos los hitos del último año de Modal:
| Fecha | Ronda | Valoración | Ingresos anualizados |
|---|---|---|---|
| Otoño de 2025 | Serie B | unos 1.100 millones de dólares | unos 60 millones de dólares (septiembre) |
| Mayo de 2026 | Serie C, 355 millones | 4.650 millones de dólares | unos 300 millones de dólares |
| Octubre de 2026 | Serie D, 750 millones | 15.750 millones de dólares | más de 1.000 millones de dólares |
El importe de la Serie B varía según el medio: circulan dos versiones, 80 y 87 millones de dólares, aunque la valoración ronda en ambas los 1.100 millones. La Serie C, además, se dividió en dos tramos: los primeros inversores entraron con una valoración de 2.500 millones y, al superar la demanda las expectativas, el segundo tramo se elevó a 4.650 millones.
Valoración e ingresos han subido casi al unísono. Con un cálculo aproximado a partir de la tabla, la relación entre valoración e ingresos anualizados en los tres hitos es de unas 18, 15,5 y 15,75 veces. Es decir, en un año la valoración se ha multiplicado por más de diez, pero el precio que los inversores pagan por cada dólar de ingresos no ha subido de forma apreciable.
En la ronda de mayo, Bernhardsson atribuyó la mayor parte del crecimiento de los ingresos a la programación con IA. Cuando un agente termina de escribir código, necesita un lugar donde ejecutarlo y aislarlo, y ese es precisamente el negocio de Sandboxes; que empresas de agentes de programación como Cognition figuren en la lista de clientes encaja con esa lógica.
Construir la capa base por cuenta propia
El blog de Modal dedica bastante espacio a explicar por qué la compañía escribió su propio sistema de archivos, runtime de contenedores, planificador y capa de red: el perfil de carga de las aplicaciones de IA difiere mucho del de los servicios web tradicionales, y los arranques en frío, la expansión repentina y la planificación de GPU exigen un diseño nuevo. En los últimos meses ha lanzado entrenamiento multinodo, Modal servers y Endpoint Candidates, además de los Sandboxes de tipo máquina virtual, que ya están disponibles de forma general.
En el mismo terreno hay empresas especializadas en sandboxes, como E2B y Daytona, y varios grandes proveedores de nube también están reforzando sus propios entornos de ejecución para agentes. Qué proporción de los ingresos de Modal procede de sus mayores clientes y si la concentración es alta, la compañía no lo ha aclarado; es el dato que falta en este anuncio.
Bernhardsson cierra el texto con una frase:
"I'm obviously biased, but I can't think of a better time to be building software."
(Obviamente soy parcial, pero no se me ocurre un mejor momento para construir software.)
Fuentes: blog oficial de Modal, Reuters, CocoLoop, Dealroom; los ingresos anualizados, el importe de la financiación y la valoración posterior a la inversión se rigen por el criterio del anuncio de Modal, y el importe de la Serie B se trata como un rango según varios medios.