“不要 VC 的钱”——这句话，梁文锋说了三年。
红杉、GGV、国内叫得上名的基金，他挨个回绝过。DeepSeek 一直靠他自己的量化私募幻方在养，活得更像个研究所，不像家创业公司。
今天 Reuters 把这事的最新版本捅了出来：这轮融资基本要收口了，规模约 500 亿元人民币（74 亿美元），投完估值落在 3500 到 4000 亿元之间（520–590 亿美元）。
最扎眼的不是估值，是出钱的名单。
梁文锋自己先掏了 200 亿
这轮 500 亿里，梁文锋个人出 200 亿元——占了快一半。
这数字挺反常。一般创始人融资是想拿别人的钱减轻自己的盘子，他反过来，自己当这轮最大的单一出资方。换句话说，外面的钱他接了，但方向盘一寸都没松。
剩下的盘子里：
- 腾讯在考虑投 100 亿元
- 宁德时代——对，造动力电池那个——在看 50 亿元
- IDG、Monolith 也在名单上
- 还在最后谈的，有国家那只 AI 基金、网易、京东
腾讯和宁德时代要是落定，就是这轮最大的两个外部金主。
一个做电池的，为什么要投大模型
宁德时代这名字出现在这儿，第一眼是有点出戏的。
但你把整张名单连起来看就通了：搞模型的（腾讯）、管能源的（宁德时代）、做电商场景的（京东）——这不是一帮财务投资人凑份子，是冲着 DeepSeek 往后要烧的东西来的。
大模型最缺什么？算力，和喂算力的电。
DeepSeek 这半年在干两件费钱的事：一是把底层从英伟达芯片搬到华为昇腾，整套软件栈重写；二是在内蒙古乌兰察布扩数据中心。前者要工程师，后者要服务器、要电网。一家管电池和储能的巨头进来，图的恐怕不只是财务回报。
这张名单本身，就是中国想把 AI 这条链子从模型一直攥到电力的一个缩影。
从 3 亿美元到 74 亿，半年滚了二十多倍
把时间线拉出来更有意思：
| 时间 | 版本 |
|---|---|
| 今年 4 月 | The Information 说在融首轮，目标 3 亿美元、估值 100 亿美元出头 |
| 5 月初 | FT 爆料国家大基金牵头，估值跳到 450 亿美元 |
| 6 月 3 日 | Reuters：规模约 74 亿美元，估值 520–590 亿美元，快收口了 |
半年时间，融资规模从 3 亿美元一路滚到 74 亿，估值翻了五倍多。一个去年还把 VC 往外推的人，现在坐在了中国一级市场今年最大的牌桌中间。
Reuters 的消息源说，这轮最快几周内就能完成。
接了钱的 DeepSeek，还是原来那个吗
这才是真正值得盯的地方。
DeepSeek 过去最值钱的标签，恰恰是”不缺钱、不看股东脸色、只管把模型做便宜做好”。一旦腾讯、国家基金这些角色都坐进了股东席，它还能不能保持那种”爱发就发、爱开源就开源”的任性？
梁文锋自己先掏 200 亿、死死攥住控股权，多少能看出他对这点的警惕。
钱已经到门口了。这家公司接下来怎么花、会不会变味，6 个月后见分晓。
参考来源：DeepSeek slated to draw $7 billion in maiden fundraising, sources say（Reuters / Investing.com）；DeepSeek set for $7 bln fundraise with Tencent, CATL in the lead（Reuters）