去年11月，Perplexity答应付Snap 4亿美金，换的是把自己的AI搜索引擎塞进Snapchat的对话界面。
5月6号，Snap在Q1财报里把这事认了——已经”友好结束”。
最魔幻的是结束时间：今年Q1已经分了。但拖到5月才公开披露，原因不难猜——Snap的销售指引里要把这4亿全部清零，再不公开就瞒不下去了。
原合同长这样
11月13号Snap和Perplexity联合宣布的时候，Wall Street都在说这是”AI给社交平台输血”的样板案例。条款也确实给力：
- 金额：4亿美元
- 支付方式：现金 + 股权混搭
- 周期：12个月
- Perplexity拿到的：把AI搜索做进Snapchat的Chat界面，让用户在聊天中直接问问题
- Snap拿到的：4亿，加上一个声称能”重塑Snapchat发现体验”的AI能力
CEO Evan Spiegel那时候的官方话术是：通过这次合作”提升Snapchat的发现体验”。
死亡时间线
往回倒叙这事的发展：
- 2025年11月：合同签订，市场看好
- 2026年Q1初：开始小范围用户测试
- 2026年2月：Snap财报里第一次松口，说和Perplexity”还没就更大规模铺开达成共识”
- 2026年Q1末：合同悄悄结束，没发联合声明
- 2026年5月6日：Snap在Q1财报里正式披露，”amicably ended”
Perplexity的发言人对TechCrunch说的话是：这个deal”对双方来说都不是合适的fit”。
翻译成人话：测了一段时间，效果不达预期，谁也别赖谁。
Snap这边亏了多少
Snap的Q1财报里把2026年的销售指引调了——全年指引现在假设来自Perplexity的贡献是零。
意味着原本被Wall Street算进财务模型的4亿现金+股权，要扒出去重算。Snap股价Q1财报后是怎么走的？盘后跌了——市场不只是因为这4亿没了，也是因为Snap同时给Q2业绩预期蒙了一层”中东地缘政治不确定性”的保护层。
但Snap也不是没动作。同一份财报里，公司报了两个值得看的数字：
- 日活用户：4.83亿，同比涨5%
- 裁员：16%，理由是”AI带来的效率提升”
裁员的理由很值得品。意思是：原本要靠跟Perplexity合作来”补”的AI能力，Snap现在打算自己做——内化到Snap Map、AR Lenses这些原生功能里。少了4亿快钱，但省下了18%的工资单。
Perplexity亏了什么
C端分发上的另一根支柱倒了。
这家公司从2024年开始一直在攻”分发”问题。它的搜索回答质量被认为是顶尖的（甚至在某些事实查询上比ChatGPT还准），但用户不会主动来Perplexity.ai——他们已经习惯了去Google或者ChatGPT。
所以Perplexity一直在找寄生宿主：
- 跟运营商合作把Perplexity做进手机出厂的默认搜索（部分实现）
- 推自己的浏览器Comet（用户量小）
- 推Perplexity Computer，那个能自动报税的产品（小众）
- 跟Snap合作把搜索塞进Snapchat（黄了）
4亿美金本来是Perplexity给Snap的——意味着Perplexity花真金白银买Snapchat的分发权。这条路堵了。
Perplexity估值现在是多少？根据4月的最后一轮融资，140亿美金附近。Snap deal的失败不会立刻击穿估值，但会让下一轮VC再想一遍：Perplexity凭什么能从ChatGPT和Google的统治里抢到用户。
如果连给钱让人用都没人愿意用，问题就大了。
这事比想象中更重要
4亿在AI圈不算大数。Anthropic一轮融资就是300亿，Sierra的Series E也有9.5亿。
但这是2026年第一个公开宣布的”AI巨型合同失败案例”。
数得过来的近年AI圈大型合作失败：
| 时间 | 事件 | 死法 |
|---|---|---|
| 2024 | Humane AI Pin销量惨败 | 产品死 |
| 2025 | Rabbit R1停产 | 公司挣扎 |
| 2026 Q1 | Snap-Perplexity deal终止 | 合作死 |
前两个是B2C硬件死，这次是B2B分发合作死。
行业一直传一种共识：AI能力不缺，但分发是金子。Perplexity给Snap 4亿买分发的时候，所有人都在点头。结果实测下来，连Snapchat里塞个AI搜索这种”看起来不复杂”的事，都没跑出有意思的数据。
这事说明一件事：AI产品融进现有App的UX，比纸面上想象的难得多。Snapchat的核心是聊天和拍照，搜索从来不是用户来这里干的事。塞一个AI搜索进Chat界面，用户点击率和留存都没跑出说服双方继续推进的数据。
那4亿美金，最后买到的最有价值的东西，可能是这件事本身——让所有AI公司明白，给钱也不一定买得到分发。
下一个想拿钱换流量的AI公司，得想清楚：用户到底会不会用。
参考来源：Snap says its $400M deal with Perplexity 'amicably ended'（TechCrunch）；Snap issues cautious guidance as Perplexity deal ends, Middle East 'geopolitical situation' causes uncertainty（CNBC）