去年 11 月，Perplexity 答應支付 Snap 4 億美元，換取把自家 AI 搜尋引擎放進 Snapchat 的對話介面。
5 月 6 日，Snap 在第一季財報中承認，這項合作已經「友好結束」。真正關鍵的是時間點：雙方其實在 2026 年第一季就已分手，但直到 5 月，Snap 需要把全年銷售指引裡來自 Perplexity 的 4 億美元貢獻全部清零時，才正式披露。
原本的合約
11 月 13 日宣布合作時，華爾街把它視為 AI 公司購買社交平台分發入口的樣板。合約期 12 個月，金額 4 億美元，以現金加股權支付。Perplexity 拿到 Snapchat Chat 裡的 AI 搜尋入口，Snap 則拿到資金與一項號稱能強化發現體驗的 AI 功能。
Snap 執行長 Evan Spiegel 當時稱，這項合作會提升 Snapchat 的發現體驗。不過到了 2 月，Snap 已表示雙方尚未就更大規模推出達成共識；第一季末，合約在沒有聯合聲明的情況下悄悄終止。
兩邊各自失去什麼
Snap 的 2026 年銷售指引現在假設 Perplexity 貢獻為零。原本被投資人放進模型的 4 億美元現金與股權需要拿掉。第一季財報後，Snap 盤後股價下跌，除了 4 億美元消失，也因公司對第二季加入中東地緣政治不確定性的保守說法。
同一份財報裡，Snap 披露日活使用者達 4.83 億、年增 5%，並以 AI 帶來效率提升為由裁員 16%。這意味著原本想透過 Perplexity 補上的 AI 能力，可能會被 Snap 更直接地內化到 Snap Map、AR Lenses 等原生功能。
Perplexity 則失去一條重要的消費端分發路徑。它的回答品質受到肯定，但使用者習慣仍在 Google 和 ChatGPT。從電信商合作、Comet 瀏覽器、Perplexity Computer 到 Snapchat 整合，這家公司一直在找入口；現在其中一條大路堵住了。
為什麼這件事重要
4 億美元在 AI 融資世界不是最大數字，但這是 2026 年公開浮上檯面的大型 AI 商業合作失敗案例之一。它不是 Humane AI Pin 或 Rabbit R1 那類 B2C 硬體失敗，而是 B2B 分發合作失敗。
這件事提醒整個產業：AI 能力不等於使用習慣，付錢買入口也不等於買到分發。把 AI 搜尋放進 Snapchat，未必符合使用者打開 Snapchat 的真正目的。下一家想拿錢換流量的 AI 公司，得先證明使用者真的會用。
參考來源：CocoLoop、Snap says its $400M deal with Perplexity 'amicably ended'（TechCrunch）；Snap issues cautious guidance as Perplexity deal ends, Middle East 'geopolitical situation' causes uncertainty（CNBC）