英國《金融時報》10 月 8 日報導，OpenAI 已告知投資人，截至 9 月底，公司年化營收接近 500 億美元。這個數字比一週前 Axios 等媒體報導的約 700 億美元少了 200 億。路透社隨後引述一位知情人士，確認了 500 億這個口徑；OpenAI 未回覆 TechCrunch 與路透社的置評請求，路透社也表示無法獨立查證。
報導當天，美股科技類股走低。那斯達克 100 指數收跌 1.4%，輝達跌 2.9%，甲骨文跌 5.5%，美光跌 4.8%。把跌幅直接歸因於這篇報導，是媒體的說法，交易所層級並沒有對應的說明。
口徑之爭在兩家公司之間已經來回過一次。今年 3 月 Anthropic 公布年化 300 億美元時，OpenAI 一方曾稱其中約 80 億屬於灌水，本站當時報導過；這一次被壓低的，換成了 OpenAI 自己的數字。
700 億是怎麼來的
依《金融時報》的說法，700 億美元這個數字來自 OpenAI 自家投資人的試算。投資人想把 OpenAI 的年化營收直接拿來和 Anthropic 比較，於是按 Anthropic 的口徑重新換算了一遍。
兩家公司的口徑差異在雲端通路。Anthropic 把透過 AWS、Google Cloud 等雲端合作夥伴賣出的營收計入自家年化營收，OpenAI 則不計。路透社先前的分析指出，Anthropic 要向雲端合作夥伴支付約 16% 的通路分潤。換到同一口徑下，OpenAI 的數字會比 500 億高，但高多少，公司並未揭露。
"attempts by OpenAI's own investors to produce a direct comparison with Anthropic's annualised revenues"
（700 億源於 OpenAI 自己的投資人試圖與 Anthropic 的年化營收做直接比較。）
兩家的數字放在一起
拿公開報導過的幾組數字對照：
| 指標 | OpenAI | Anthropic |
|---|---|---|
| 2024 年年化營收 | 60 億美元 | 未揭露 |
| 2026 年初年化營收 | 200 億美元 | 未揭露 |
| 2026 年第二季營收 | 67 億美元 | 115 億美元 |
| 最新年化營收 | 接近 500 億美元（9 月底） | 超過 650 億美元（7 月） |
| 年底預期 | 未揭露 | 1000 億美元（公司預期） |
第二季是 Anthropic 的季度營收第一次超越 OpenAI。依最新口徑，OpenAI 的年化營收也低於 Anthropic 7 月公布的數字。要提醒的是，兩邊的「年化」都是把單月或單季營收乘出來的運行率，分析師常提醒這類指標會放大短期波動。
放大的機制很直接：年化營收通常拿最近一個月的營收乘以 12。模型公司的營收裡，API 呼叫依用量計費，大客戶一次性預付、季末的折扣促銷，都會讓單月數字上下震盪，乘以 12 之後，震盪也放大了 12 倍。同一家公司在相鄰兩個月報出相差兩成的年化數字，並不罕見。
成本端的公開資訊更少。先前外洩的財務數據顯示，OpenAI 2025 年營收約 130 億美元，支出明顯高於營收；Anthropic 的季度獲利本站先前報導過，依據同樣是外洩文件。算力承諾這一項，本站報導過的外洩公開說明書替 Anthropic 列出 5180 億美元的合約義務，OpenAI 一側沒有同等口徑的公開數字，兩家的毛利率也都未公布。
上市前的口徑問題
OpenAI 今年 3 月完成了 1220 億美元的融資，IPO 已延後到 2027 年初。Anthropic 也在籌備上市，本站先前報導的 New Constructs 估值測算，就是建立在一份外洩的公開說明書上。
兩家都要上市，年化營收怎麼算、雲端通路營收歸誰，最終都會寫進申報文件裡。公開說明書必須依審計口徑逐季列出認列營收，投資人資料中常見的年化運行率，屆時會退居次要。在正式文件公開之前，500 億和 650 億能不能直接比較，目前沒有一家公司提出統一的計算方法；投資人手中的 700 億和 OpenAI 自行回報的 500 億，差的就是這一層口徑。
參考來源：《金融時報》報導、TechCrunch、CocoLoop、路透社、IT之家；路透社報導用於查證兩家年化營收口徑差異與第二季營收，IT之家用於查證當日美股跌幅。