Financial Times pada 8 Oktober melaporkan bahwa OpenAI telah memberi tahu investor bahwa pendapatan tahunannya per akhir September mendekati US$50 miliar. Angka ini US$20 miliar lebih rendah daripada sekitar US$70 miliar yang dilaporkan Axios dan media lain seminggu sebelumnya. Reuters kemudian mengutip seorang sumber yang mengetahui hal itu untuk mengonfirmasi basis US$50 miliar tersebut. OpenAI tidak menanggapi permintaan komentar dari TechCrunch dan Reuters, dan Reuters juga menyatakan tidak dapat memverifikasinya secara independen.
Pada hari laporan itu terbit, saham teknologi AS melemah. Indeks Nasdaq 100 ditutup turun 1,4%, Nvidia turun 2,9%, Oracle turun 5,5%, dan Micron turun 4,8%. Mengaitkan penurunan tersebut langsung dengan laporan ini adalah atribusi dari media; di level bursa tidak ada penjelasan yang sepadan.
Perdebatan soal cara menghitung ini sudah pernah bolak-balik antara kedua perusahaan. Pada Maret lalu, ketika Anthropic melaporkan pendapatan tahunan US$30 miliar, pihak OpenAI menyebut sekitar US$8 miliar di antaranya digelembungkan, dan situs ini sempat memberitakannya. Kali ini, angka yang ditekan turun adalah angka milik OpenAI sendiri.
Dari mana angka US$70 miliar berasal
Menurut Financial Times, angka US$70 miliar berasal dari perhitungan investor OpenAI sendiri. Mereka ingin membandingkan pendapatan tahunan OpenAI secara langsung dengan Anthropic, lalu menghitung ulang angkanya menurut basis Anthropic.
Perbedaan basis kedua perusahaan ada pada jalur cloud. Anthropic memasukkan pendapatan yang terjual lewat mitra cloud seperti AWS dan Google Cloud ke dalam pendapatan tahunannya, sedangkan OpenAI tidak. Analisis Reuters sebelumnya menyebut Anthropic membayar sekitar 16% bagi hasil saluran kepada mitra cloud. Jika disamakan ke basis yang sama, angka OpenAI akan lebih tinggi dari US$50 miliar, tetapi seberapa tinggi tidak diungkapkan perusahaan.
"attempts by OpenAI's own investors to produce a direct comparison with Anthropic's annualised revenues"
(Angka US$70 miliar bersumber dari upaya investor OpenAI sendiri untuk membandingkan secara langsung dengan pendapatan tahunan Anthropic.)
Angka kedua perusahaan disandingkan
Berikut beberapa angka yang pernah dilaporkan secara terbuka, dibandingkan satu sama lain:
| Indikator | OpenAI | Anthropic |
|---|---|---|
| Pendapatan tahunan 2024 | US$6 miliar | Tidak diungkapkan |
| Pendapatan tahunan awal 2026 | US$20 miliar | Tidak diungkapkan |
| Pendapatan kuartal II 2026 | US$6,7 miliar | US$11,5 miliar |
| Pendapatan tahunan terbaru | Mendekati US$50 miliar (akhir September) | Lebih dari US$65 miliar (Juli) |
| Ekspektasi akhir tahun | Tidak diungkapkan | US$100 miliar (ekspektasi perusahaan) |
Kuartal kedua adalah kali pertama pendapatan kuartalan Anthropic melampaui OpenAI. Menurut basis terbaru, pendapatan tahunan OpenAI juga lebih rendah daripada angka yang diumumkan Anthropic pada Juli. Perlu diingat bahwa "tahunan" di kedua sisi sama-sama merupakan run rate hasil mengalikan pendapatan satu bulan atau satu kuartal, dan analis kerap mengingatkan bahwa metrik semacam ini memperbesar fluktuasi jangka pendek.
Mekanisme pembesaran itu cukup lugas: pendapatan tahunan biasanya dihitung dari pendapatan bulan terakhir dikalikan 12. Dalam pendapatan perusahaan model, panggilan API ditagih menurut pemakaian, sementara pembayaran di muka sekali bayar dari pelanggan besar dan promo diskon akhir kuartal bisa membuat angka satu bulan naik turun; setelah dikalikan 12, gejolaknya ikut terlipat 12 kali. Bukan hal langka jika satu perusahaan melaporkan angka tahunan yang berbeda dua puluh persen dalam dua bulan berurutan.
Informasi publik di sisi biaya lebih sedikit lagi. Data keuangan yang bocor sebelumnya menunjukkan pendapatan OpenAI pada 2025 sekitar US$13 miliar, dengan pengeluaran jelas di atas pendapatan; laba kuartalan Anthropic pernah diberitakan situs ini, dengan dasar yang sama berupa dokumen bocor. Untuk komitmen komputasi, prospektus bocor yang diberitakan situs ini mencantumkan kewajiban kontrak Anthropic sebesar US$518 miliar, sedangkan di sisi OpenAI tidak ada angka publik dengan basis setara. Margin kotor kedua perusahaan belum diumumkan.
Soal basis penghitungan menjelang IPO
OpenAI menyelesaikan pendanaan US$122 miliar pada Maret lalu, dan IPO-nya telah diundur ke awal 2027. Anthropic juga sedang bersiap melantai di bursa; estimasi valuasi New Constructs yang pernah diberitakan situs ini dibangun di atas prospektus yang bocor.
Karena keduanya akan melantai di bursa, cara menghitung pendapatan tahunan dan siapa yang berhak mencatat pendapatan jalur cloud pada akhirnya akan tertulis di dokumen pendaftaran. Prospektus harus mencantumkan pendapatan yang diakui per kuartal berdasarkan basis audit, dan run rate tahunan yang lazim di materi investor akan bergeser ke posisi kedua. Sebelum dokumen resmi dipublikasikan, belum ada satu pun perusahaan yang memberikan metode hitung seragam untuk menentukan apakah US$50 miliar dan US$65 miliar bisa dibandingkan langsung; selisih antara US$70 miliar di tangan investor dan US$50 miliar yang dilaporkan OpenAI sendiri terletak persis di lapisan basis ini.
Sumber: laporan Financial Times, TechCrunch, CocoLoop, Reuters, ITHome. Laporan Reuters dipakai untuk memverifikasi perbedaan basis pendapatan tahunan kedua perusahaan dan pendapatan kuartal kedua, sedangkan ITHome dipakai untuk memverifikasi penurunan saham AS pada hari itu.