Ngày 8/10, Waymo thông báo đã hoàn tất khoản vay có kỳ hạn 5 tỷ USD, lần đầu tiên công ty xe tự lái thuộc Alphabet này đi vay nợ. Goldman Sachs là bookrunner chính duy nhất; PIMCO, Blackstone và Sixth Street là các bên dẫn dắt khoản vay. Capital Group, Loomis Sayles và T. Rowe Price góp phần vốn tương đối lớn, còn Apollo, Blue Owl, Diameter Capital Partners, Franklin Templeton, Fidelity, HPS và Oaktree cũng có tên trong danh sách bên cho vay.
Trong thông báo, công ty nêu rõ mục đích sử dụng:
"This capital will accelerate the continued expansion of our fully autonomous ride-hailing service across the United States and internationally."
(Nguồn vốn này sẽ thúc đẩy việc tiếp tục mở rộng dịch vụ gọi xe hoàn toàn tự lái của chúng tôi tại Mỹ và trên thế giới.)
Từ 3 tỷ tăng lên 5 tỷ USD
Theo các báo cáo, mục tiêu ban đầu của khoản vay là "hơn 3 tỷ USD" và cuối cùng được nâng lên 5 tỷ USD. Khoản vay không được tổ chức xếp hạng tín nhiệm nào chấm điểm, nên các bên cho vay phải tự đánh giá khả năng trả nợ; mức giá được nhiều hãng tin dẫn lại là cao hơn lãi suất chuẩn 5,25 điểm phần trăm. Thông báo của Waymo không tiết lộ lãi suất và kỳ hạn, các điều khoản nêu trên là theo cách đưa tin của truyền thông.
Trước đó, toàn bộ nguồn tiền của Waymo đến từ vốn chủ sở hữu. Hồi tháng 2 năm nay, công ty đã huy động 16 tỷ USD, định giá sau vòng gọi vốn là 126 tỷ USD. Thông báo gọi khoản vay này là "bước tiến quan trọng hướng tới một doanh nghiệp thương mại quy mô lớn", cách diễn đạt khác với các vòng gọi vốn cổ phần trước đó.
Trong danh sách bên cho vay, Blackstone, Apollo, Blue Owl, HPS, Sixth Street và Oaktree đều là các tổ chức tín dụng tư nhân. Khoản tiền này không đi qua thị trường trái phiếu đại chúng và cũng không được xếp hạng, mà là cho vay trực tiếp theo hình thức tín dụng tư nhân. Những khoản tín dụng tư nhân lớn như vậy trước nay thường thấy ở việc xây dựng trung tâm dữ liệu; một lần giải ngân 5 tỷ USD cho một nhà vận hành dịch vụ gọi xe là điều hiếm gặp trong các trường hợp được công bố.
Tiền sẽ đi đâu
Hướng đi mà thông báo đưa ra là mở rộng tại Mỹ và nước ngoài. Báo chí bổ sung thêm hai khoản: mở rộng đội xe và chi phí AI cùng năng lực tính toán đang tăng.
Về số liệu vận hành, tháng trước Waymo đã mở thành phố thứ 15 tại Mỹ, với hơn 500.000 chuyến xe trả phí mỗi tuần. Mục tiêu của công ty trong năm nay là cuối năm đạt 1 triệu chuyến mỗi tuần và phủ sóng 20 thành phố trên toàn cầu. Kế hoạch nước ngoài gồm London, Tokyo và Munich; Munich được ấn định vào cuối năm 2027 và sẽ là thị trường Liên minh châu Âu đầu tiên của hãng. London và Tokyo đã công bố lịch chạy thử từ trước, còn thông báo lần này không đưa ra lịch trình vận hành thương mại cho hai nơi này. Khi trước đây bài viết của chúng tôi đưa tin Waymo đạt 500.000 chuyến mỗi tuần, số thành phố mới là 11; trong hơn hai tháng, số thành phố tăng thêm 4, còn cách tính số chuyến mỗi tuần không thay đổi.
Quy mô đội xe, theo truyền thông, là hơn 4.000 chiếc; thông báo của Waymo không nêu con số này. Tính thô theo 4.000 xe và 500.000 chuyến mỗi tuần, trung bình mỗi xe khoảng 125 chuyến mỗi tuần, tức khoảng 18 chuyến mỗi ngày, với điều kiện coi toàn bộ số xe đang hoạt động; tỷ lệ xe thực sự chạy dịch vụ thì công ty chưa công bố. So với đối thủ, Robotaxi của Tesla vẫn đang thử nghiệm từng thành phố; khi trước đây chúng tôi đưa tin hãng vào Dallas và Houston, mỗi nơi chỉ đưa vào đúng 1 xe.
Ước tính tiền lãi
Quy mô khoản vay là 5 tỷ USD, biên lãi suất 5,25 điểm phần trăm. Tính sơ bộ: chỉ riêng phần biên lãi trên mức chuẩn, nếu giải ngân toàn bộ thì một năm vào khoảng 260 triệu USD; phần lãi suất chuẩn tính riêng, cứ mỗi 1 điểm phần trăm cao hơn thì một năm phải trả thêm 50 triệu USD. Khoản lãi này phải trả dù số chuyến xe có đạt mục tiêu hay không, khác với logic của vốn cổ phần. So với 16 tỷ USD vốn cổ phần công ty nhận hồi tháng 2, khoản nợ này bằng khoảng một phần ba; tính theo mức định giá 126 tỷ USD, tỷ lệ nợ vẫn rất thấp, và đây cũng là một phần bối cảnh để một khoản vay không xếp hạng vẫn có thể được nâng từ 3 tỷ lên 5 tỷ USD.
Có báo cáo cho rằng EBITDA của Waymo hiện âm, nhưng công ty không công bố số liệu tài chính nên điều này không thể kiểm chứng. Trong báo cáo tài chính, Alphabet xếp Waymo vào mảng "Other Bets" và chưa bao giờ tách riêng doanh thu và khoản lỗ của hãng; tài liệu mà các bên cho vay được xem thì bên ngoài không có.
Kỳ hạn, lịch trả nợ và việc có kèm điều khoản ràng buộc tài chính hay không, Waymo và các bên cho vay đều chưa công khai; danh sách bên cho vay không có Alphabet, và công ty mẹ lần này có bảo lãnh hay không thì thông báo cũng không nói. Đến cuối năm, số thành phố có đi từ 15 lên 20 hay không và số chuyến mỗi tuần có tăng gấp đôi hay không sẽ là hai con số trực tiếp nhất để kiểm chứng khoản tiền này được dùng vào đâu.
Nguồn tham khảo: thông báo chính thức của Waymo, CocoLoop, Crypto Briefing, Transport Topics; thông báo của Waymo xác nhận quy mô khoản vay và danh sách bên cho vay, các báo cáo truyền thông xác nhận quy mô ban đầu, biên lãi suất và số chuyến xe mỗi tuần.