Perusahaan AI suara ElevenLabs mengumumkan pada 30 September bahwa mereka telah menyelesaikan tender offer senilai $300 juta yang memungkinkan karyawan menjual saham mereka, dengan valuasi perusahaan mencapai $22 miliar — dua kali lipat dari valuasi $11 miliar pada putaran Seri D Februari lalu. Putaran ini dipimpin oleh Wellington dan T. Rowe Price.
Tender offer berbeda dari pendanaan biasa: uangnya tidak masuk ke rekening perusahaan, melainkan investor luar membeli saham langsung dari karyawan dan pemegang saham awal. Bagi perusahaan yang belum melantai di bursa, ini jadi cara umum bagi karyawan mencairkan sebagian opsi saham mereka, dan harga pembelian biasanya jadi acuan untuk valuasi putaran berikutnya.
Siapa saja yang masuk
Investor baru dalam putaran ini meliputi EQT, Goldman Sachs, GIC dari Singapura, Ontario Teachers' Pension Plan (OTPP), Sapphire Ventures, dan BDT & MSD. Pemegang saham lama seperti a16z, Lightspeed, ICONIQ, D.E. Shaw, Evantic, DISRUPTIVE, dan Alkeon juga ikut berpartisipasi.
Dana kedaulatan negara dan dana pensiun mengambil porsi cukup besar dalam daftar ini. GIC dan OTPP sama-sama investor berjangka panjang yang biasanya masuk ketika perusahaan sudah mendekati IPO; T. Rowe Price dan Wellington juga dikenal sebagai investor pra-IPO yang umum di kalangan reksa dana. ElevenLabs belum mengumumkan jadwal IPO, jadi daftar investor ini hanya bisa dibaca sebagai sinyal pendukung.
"Tim ini mampu melakukan perbaikan di setiap lapisan stack teknologi, sehingga mereka bisa bergerak cepat dan memberikan nilai secara langsung."
— Emma Norchet dari T. Rowe Price, dalam pengumuman resmi.
Angka-angka yang diungkap perusahaan
Pengumuman ini tidak memuat banyak metrik operasional, dan sebagian besar berfokus pada bisnis enterprise serta produk agen suara:
- Pelanggan enterprise menyumbang 55% dari pendapatan;
- Jumlah karyawan sudah melewati 800 orang;
- ElevenAgents, produk agen suaranya, kini menangani 15 juta percakapan per minggu — tiga kali lipat dibanding Februari — dan pendapatan tahunan lini produk ini juga naik tiga kali lipat sejak Februari;
- Mendukung lebih dari 90 bahasa, yang menurut perusahaan mencakup populasi 5,5 miliar orang;
- Perusahaan mengklaim agen suaranya menyelesaikan masalah 31% lebih cepat dibanding agen chat berbasis teks.
Angka terakhir itu adalah klaim ElevenLabs sendiri, tanpa penjelasan metodologi atau ukuran sampel. Perusahaan juga tidak mengungkap angka spesifik untuk pendapatan berulang tahunan (ARR) secara keseluruhan kali ini.
CEO Mati Staniszewski dalam pengumuman itu menegaskan arah perusahaan soal cara AI berinteraksi dengan manusia: "AI should interact with people the way we interact with each other" (AI seharusnya berinteraksi dengan manusia sebagaimana manusia berinteraksi satu sama lain).
Menghitung kasar kelipatan valuasi
ElevenLabs terakhir kali mengungkap ARR pada Mei lalu: sekitar $500 juta pada akhir kuartal pertama, naik sekitar 43% dari $350 juta di akhir tahun sebelumnya.
Jika angka $500 juta ini dibagi dengan valuasi $22 miliar, kelipatannya kira-kira 44 kali ARR. Ini hanya perhitungan kasar — angka pembaginya berasal dari enam bulan lalu, dan kelipatan sebenarnya bergantung pada skala pendapatan perusahaan saat ini. Jika laju pertumbuhan tetap seperti kuartal pertama, ARR berpeluang mendekati $1 miliar pada akhir tahun, yang akan menurunkan kelipatan ke kisaran 20-an awal, mendekati rentang harga perusahaan aplikasi AI papan atas di pasar swasta saat ini. Proyeksi ini mengasumsikan pertumbuhan tidak melambat, dan perusahaan belum memberikan panduan pendapatan untuk setahun penuh.
Pembanding lain yang relevan adalah lintasan valuasi ElevenLabs sendiri: $9 juta pada 2022, $11 miliar pada Februari 2026, $22 miliar pada September. Fase pertama butuh empat tahun untuk naik lebih dari seribu kali lipat, fase berikutnya hanya tujuh bulan untuk berlipat dua. Fakta bahwa karyawan bisa menjual saham senilai $300 juta pada valuasi $22 miliar menunjukkan setidaknya ada sejumlah investor institusi jangka panjang yang bersedia membayar harga tersebut — apakah putaran pendanaan resmi berikutnya atau harga IPO bisa melampaui level ini akan tergantung pada pertumbuhan bisnis enterprise dalam dua kuartal ke depan.
Sumber: CocoLoop, blog resmi ElevenLabs; pengumuman perusahaan digunakan untuk memverifikasi nilai tender offer, valuasi, daftar investor, dan data operasional, angka ARR mengacu pada pengungkapan publik perusahaan pada Mei, dan kelipatan valuasi merupakan estimasi editorial.