9,8 milliards de dollars, 15 ans, 352 mégawatts : un seul bail, signé par une entreprise encore surtout connue comme mineur de bitcoin.
Le 6 mai, Hut 8 a annoncé que la première phase de son campus Beacon Point, dans le comté de Nueces au Texas, avait été louée. Le client n'est pas nommé et n'est décrit que comme un hyperscaler investment-grade, qui utilisera le site pour l'entraînement et l'inférence IA. Si les trois options de renouvellement de cinq ans sont exercées, la valeur totale pourrait atteindre 25,1 milliards de dollars. L'action Hut 8 a bondi de 30% le jour de l'annonce.
La taille réelle du contrat
| Élément | Donnée |
|---|---|
| Durée initiale | 15 ans |
| Capacité | 352 MW |
| Valeur de base | 9,8 milliards de dollars |
| Hausse annuelle | 3,0% |
| Options de renouvellement | 3 périodes de 5 ans |
| Valeur avec renouvellements | 25,1 milliards de dollars |
| Première livraison | T3 2027 |
352 MW correspondent presque à deux data centers d'échelle urbaine. Peu de clients peuvent absorber seuls une telle capacité : OpenAI, Anthropic, xAI, Microsoft, Google, Meta et quelques fournisseurs cloud. La structure, 15 ans, hausse annuelle de 3% et options de renouvellement, ressemble à un triple net lease dans lequel taxes, assurance et maintenance sont portées par le locataire.
L'ombre de NVIDIA dans l'architecture
Beacon Point est conçu selon la NVIDIA DSX reference architecture for gigawatt-scale AI infrastructure. Refroidissement, distribution électrique, densité de racks et topologie réseau sont pensés pour des systèmes Blackwell et Rubin. Cela suggère un locataire dans l'écosystème NVIDIA et montre que les modèles d'usine IA gigawatt de NVIDIA passent déjà dans des projets réels.
Pourquoi Hut 8
Il y a cinq ans, Hut 8 était un pur mineur de bitcoin valorisé à moins de 500 millions de dollars. Après ce bail, l'entreprise revendique 597 MW de capacité de data centers IA sous contrat, pour 16,8 milliards de dollars de valeur contractuelle. Les mineurs disposent déjà d'électricité bon marché, de grands terrains industriels et d'infrastructures électriques puissantes. En retirant les machines de minage, en augmentant la densité des racks et en ajoutant du refroidissement liquide, une ferme bitcoin peut devenir une usine IA.
Les revenus sont aussi plus stables. Le minage dépend du prix du bitcoin, de la difficulté du réseau et du coût de l'électricité; un bail IA de 15 ans avec hausse annuelle de 3% relève presque d'un autre métier. Hut 8 garde le client confidentiel, mais les contreparties investment-grade capables de signer 9,8 milliards de dollars sur 15 ans sont rares. Microsoft, Anthropic, une demande liée à SpaceX, xAI et les grands clouds correspondent au profil.
La demande de calcul IA accélère encore
Le contrat s'inscrit dans une ruée plus large vers l'infrastructure. Le même 6 mai, NVIDIA a signé un accord avec Corning pour accroître les capacités américaines en fibre optique, EdgeCore a levé 1,5 milliard de dollars pour deux data centers hyperscale en Virginie du Nord, et les prévisions d'investissement mondial dans les data centers IA en 2026 restent au-dessus de 500 milliards de dollars.
Le goulet d'étranglement est électrique. ERCOT a plusieurs fois averti que les nouveaux gros consommateurs au Texas devraient patienter pour être raccordés. La première phase de Beacon Point ne sera livrée qu'au T3 2027, signe que le raccordement au réseau peut être plus difficile que la construction. Les acheteurs de compute IA continuent pourtant de réserver 18 mois à l'avance, d'utiliser l'architecture NVIDIA et de prendre des engagements de plusieurs milliards.
Sources : CocoLoop; Hut 8 shares jump over 30% on news of $9.8 billion AI data center lease (CoinDesk); Hut 8 Commercializes First Phase of 1 GW Beacon Point AI Data Center Campus (PR Newswire); Hut 8 surges 27% on $9.8 billion lease signing with undisclosed tenant (Blockspace)