Tahun lalu di waktu yang sama, DeepSeek merilis sebuah model dan saham teknologi global ambruk, disebut sebagai "angsa hitam".
Tahun ini V4 hadir. Reaksi pasar: lumayan.
Raja Sumber Terbuka dengan 1,6 Triliun Parameter, Tak Ada yang Terkesan Lagi
Pada 24 April, DeepSeek mengunggah seri V4 ke Hugging Face. Dua versi:
| Model | Total Parameter | Parameter Aktif | Konteks |
|---|---|---|---|
| V4 Pro | 1,6 triliun | 4,9 miliar | 1 juta token |
| V4 Flash | 28,4 miliar | 1,3 miliar | 1 juta token |
V4 Pro meninggalkan Kimi K2.6 yang 1,1 triliun dan V3.2 miliknya sendiri yang 671 miliar, mengukuhkan posisinya sebagai "model bobot terbuka terbesar di dunia".
Penetapan harga lebih agresif. V4 Flash biaya input $0,14 dan output $0,28 per juta token; V4 Pro biaya input $0,145 dan output $3,48. Semuanya lebih rendah dari model setara dari OpenAI, Google, dan Anthropic.
Tolok ukur? Laporan TechCrunch blak-blakan: pada tolok ukur penalaran, V4 "hampir menutup kesenjangan dengan model terdepan," pada tes pengetahuan "sedikit tertinggal" dari GPT-5.4 dan Gemini 3.1 Pro, secara keseluruhan tertinggal sekitar 3-6 bulan dari model frontier. Dalam kompetisi coding, ia bertarung sengit dengan GPT-5.4.
Tapi Saham Hong Kong Kali Ini Tak Bergerak
Pada 27 April, hari perdagangan pertama setelah peluncuran DeepSeek V4, sentimen pasar benar-benar berbeda dari tahun lalu.
Dalam laporan Reuters, analis utama Omdia, Lian Jye Su, berbicara dengan tenang:
"Rilis ini mengikuti jalur yang cukup dapat diprediksi, karena kemajuan dalam arsitektur dan efisiensi model telah dieksplorasi secara luas di seluruh industri dan akademisi. Ekspektasi akan munculnya pemain baru kini telah diperhitungkan dalam valuasi."
Dalam bahasa sederhana: ambang keterkejutan telah berubah.
Saat R1 muncul tahun lalu, logika Wall Street adalah "bagaimana mungkin China secepat ini" — dan Nvidia kehilangan ratusan miliar dolar kapitalisasi pasar dalam semalam. Tahun ini? Dalam enam bulan terakhir, Kimi K2.6 meraih peringkat pertama di SWE-Bench Pro, Qwen3.6-Max memuncaki enam pengujian, dan Zhipu GLM-4.6 beradaptasi dengan chip dalam negeri. Produksi sumber terbuka dari tim China sudah menjadi norma. V4 Pro lainnya datang, pasar hanya berkata "oh" dan berlalu.
Artificial Analysis juga memberikan penilaian yang terkendali: V4 Pro menunjukkan peningkatan signifikan, tetapi "secara keseluruhan, peringkatnya termasuk dalam model bobot terbuka terdepan, bukan secara jelas melampaui pesaing."
Yang Benar-Benar Penting Bukan Tolok Ukur, Tapi Chip Huawei
Alfredo Montufar-Helu, direktur pelaksana di Ankura China Advisors, memberikan pernyataan yang lebih penting dari tolok ukur mana pun:
"Tahun lalu adalah 'faktor wow' — itu sudah diperhitungkan dalam harga. Yang penting sekarang adalah apakah China dapat terus maju dalam pengembangan AI, mungkin dengan menggunakan chipnya sendiri."
V4 diadaptasi untuk Huawei Ascend. Inilah bobot geopolitik sebenarnya dari rilis ini — apakah kontrol ekspor AS dapat menghentikan AI China. DeepSeek menjawab dengan satu iterasi produk: setidaknya di front algoritma dan rekayasa, tidak bisa. Pertanyaannya adalah sejauh mana perangkat keras bisa mengimbangi.
Beberapa Kesimpulan yang Perlu Diingat
Pertama, efek kejutan marjinal dari model besar sumber terbuka semakin berkurang. Ini bukan berarti DeepSeek bekerja dengan buruk — ini berarti ekspektasi pasar telah menyusul kapasitas produksi. Untuk menciptakan kembali momen "wow" seperti tahun lalu, diperlukan sesuatu yang lain — seperti benar-benar melampaui model tertutup pada beberapa tugas frontier, bukan hanya mempersempit kesenjangan.
Kedua, V4 Flash dengan 1,3 miliar parameter aktif + 1 juta konteks + harga sangat rendah mungkin lebih menarik bagi pengembang API daripada Pro. Kombinasi ini dalam pemrosesan dokumen panjang dan orkestrasi backend agen akan membuat banyak API tertutup tingkat menengah terlihat buruk.
Ketiga, pertanyaan "Bisakah China melakukan AI dengan chipnya sendiri?" belum sepenuhnya terjawab di tahun 2026, tetapi V4 membuat jawabannya lebih dekat ke "bisa."
Adapun pasar — pasar sudah memperhitungkan ini. Jika ingin melihat pertunjukan lagi, tunggulah tolok ukur dunia nyata V4 Pro pada tugas rantai panjang seperti coding agen.
Itulah saat cerita baru dimulai.
Sumber: CocoLoop; DeepSeek previews new AI model that 'closes the gap' with frontier models (TechCrunch); DeepSeek's new AI model does not wow markets in fast-changing industry (BusinessWorld / Reuters)