Le deuxième trimestre d’Amazon n’est pas seulement une histoire de marché. Il ressemble à un grand livre de l’infrastructure IA: AWS accélère, Trainium obtient des engagements longs d’OpenAI et d’Anthropic, et le bénéfice net inclut un gain avant impôts de 53,4 milliards de dollars principalement lié à Anthropic.
Le chiffre d’affaires trimestriel atteint 200,6 milliards de dollars, en hausse de 20% sur un an. AWS réalise 42,2 milliards, en hausse de 36,7%, son rythme le plus rapide depuis 18 trimestres. Le bénéfice net monte à 62,6 milliards, mais une grande partie vient de la réévaluation d’Anthropic.
AWS accélère, la facture aussi
“AWS is booming, growing 36.7% year-over-year in Q2—our fastest growth in 18 quarters—and our AI and Chips businesses each eclipsed run rates of more than $25 billion.”
La phrase d’Andy Jassy donne trois repères: AWS approche 169 milliards de dollars annualisés; l’IA d’AWS dépasse 25 milliards; et l’activité puces d’Amazon franchit aussi cette ligne.
Le résultat opérationnel d’AWS atteint 16,6 milliards de dollars. En parallèle, le flux de trésorerie disponible sur 12 mois devient une sortie de 7,6 milliards, surtout à cause d’une hausse de 66,1 milliards des achats d’équipements et d’immobilisations. AP rapporte qu’Amazon a porté son plan de dépenses d’investissement 2026 à 220 milliards.
Trainium a désormais des preuves clients
Amazon indique qu’Anthropic et OpenAI ont pris des engagements Trainium pluriannuels et multi-gigawatts. C’est plus parlant qu’un benchmark. Les grands laboratoires d’IA achètent de la capacité réservable, de l’électricité, du réseau et une pile cloud, pas seulement des puces.
Graviton5 est disponible, avec jusqu’à 25% de performance de calcul en plus que Graviton4. Amazon affirme que Graviton est utilisé par 98% de ses 1 000 plus gros clients EC2.
Anthropic n’est pas du revenu ordinaire
Les 53,4 milliards de dollars ne sont pas du chiffre d’affaires cash d’AWS. Il s’agit d’autres revenus avant impôts non opérationnels, principalement issus de l’investissement dans Anthropic. Anthropic devient client, partenaire et variable de valorisation au bilan d’Amazon.
Bedrock vise l’entrée entreprise
Amazon a ajouté plus de dix modèles de fondation gérés à Bedrock, dont OpenAI GPT-5.6, Anthropic Claude Opus 5, Google DeepMind Gemma 4 et SpaceXAI Grok 4.3. L’entreprise dit que Bedrock compte désormais des centaines de milliers de clients.
Les prochains points à vérifier sont simples: AWS garde-t-il une forte croissance, l’IA et les puces dépassent-elles durablement les 25 milliards annualisés, et les 220 milliards de capex deviennent-ils du revenu cloud récurrent?
Sources : Zhidongxi, résultats T2 d’Amazon, SEC 8-K/Exhibit 99.1, CocoLoop, AP ; les documents Amazon vérifient la croissance AWS, les run rates IA et puces, le gain Anthropic, le flux de trésorerie disponible et le périmètre Trainium/Graviton, AP vérifie le capex et les commentaires de demande.