SambaNova 又把 AI 芯片融资的门槛往上抬了一截。
这家总部位于美国圣何塞的 AI 基础设施公司 7 月 8 日宣布，已完成 F 轮 10 亿美元融资的首轮交割，投后估值达到 110 亿美元。本轮由 General Atlantic 领投，Seligman Ventures、T. Rowe Price、Capital Group 等机构重仓参与，贝莱德、卡塔尔投资局、Intel Capital、Vista Equity Partners 等新老股东也在名单里。
智东西按当日汇率换算，这笔融资约合 67.99 亿元人民币，对应估值约 747.91 亿元人民币。更值得注意的是估值曲线：SambaNova 今年 2 月刚拿到 3.5 亿美元 E 轮融资，当时外媒披露的投后估值约 20 亿美元。五个月后，估值被推到 110 亿美元，涨幅大约 4.5 倍。
这不是一笔单纯靠英伟达替代叙事讲出来的钱。SambaNova 同时宣布，摩根大通已选择它作为推理基础设施合作方，计划部署 SN40L 和 SN50 系统，为银行内部的安全、本地化 AI 推理提供算力底座。
“performance, control and reliability”
摩根大通基础设施平台 CIO Darrin Alves 提到的这三个词，基本点出了大银行采购 AI 基础设施时最在意的顺序：性能要够，控制权要留在自己手里，系统还得稳定。这和公有云上直接调模型 API 是两套逻辑。
SambaNova 这轮融资的核心卖点也从训练转向推理。它在 2 月发布的第五代芯片 SN50，面向智能体和企业推理负载，官方称最高速度可达同类芯片的 5 倍，总拥有成本可比 GPU 低 3 倍。芯片通过多级内存架构支持 10 万亿以上参数模型和 1000 万以上上下文长度，还能通过 256 颗加速器互连来提高并发和吞吐。
这些数字需要放在企业推理场景里看。训练市场的采购节奏更集中，头部模型公司和云厂商决定了大部分增量；推理市场则分散得多，银行、能源、政府、本地云服务商都会因为数据边界、合规和响应时延，把一部分工作负载留在自己的机房里。SambaNova 现在讲的故事，是把大模型从实验室和公有云搬进这些私有环境。
这也是为什么摩根大通这个客户信号比单纯跑分更重要。金融机构不会因为一个宣传页上的 token 数字就重做基础设施。它们要的是可审计、可隔离、可长期维护的系统，采购周期也更慢。如果 SambaNova 能把 SN40L、SN50 真正铺进大型银行的生产环境，它拿到的就不只是芯片订单，还有后续软件、系统和运维收入。
另一条线是 Intel。SambaNova 与 Intel 的关系一直很深：Intel Capital 多轮参投，双方今年 2 月宣布长期合作，计划把 Intel 的 Xeon、GPU、网络、存储和 SambaNova 系统结合起来，做面向推理的数据中心方案。TechCrunch 还提到，Intel 去年曾与 SambaNova 洽谈收购，传闻估值约 16 亿美元。
这让本轮融资显得更微妙。几个月前还被传可能以较低价格卖给 Intel 的公司，现在用 110 亿美元估值继续独立融资。SambaNova CEO Rodrigo Liang 对 TechCrunch 的说法也留了口子。
“We’re always being approached.”
他的意思不是把出售选项关掉，而是说公司仍在不断接触战略机会。但在资本市场愿意给 10 亿美元新钱、客户侧又出现大银行案例时，SambaNova 至少有了更强的议价权。
风险也很清楚。SN50 预计今年下半年才开始向客户交付，软银将是首个部署伙伴；现在能确认的是融资、合作和设计指标，不等于大规模出货已经完成。AI 芯片创业公司过去几年反复证明，跑分、样机和真实机房里的单位经济性不是一回事。供应链、软件栈、模型适配、售后能力，都会决定它能否从“英伟达替代”变成可靠收入。
但这轮钱说明一件事：推理基础设施正在从口号变成资本市场单独计价的资产。模型越多进入银行、政府和企业内网，市场越不会只问谁的芯片最快，还会问谁能把芯片、服务器、软件和客户部署一起交付。SambaNova 把 110 亿美元估值压在这道题上。
来源与核验：智东西、SambaNova 官方新闻稿、TechCrunch、Intel Capital；CocoLoop、核验对象包括 10 亿美元融资、110 亿美元估值、3.5 亿美元 E 轮、摩根大通部署、SN50 性能与交付时间。