200 亿美金那轮，钱还没全部打进账上。
做 Kimi 的那家公司——Moonshot AI（月之暗面），转头又开始张罗下一轮了。这次开的价是 300 亿。
彭博 6 月 8 号的消息：这轮它想拿最多 20 亿美金，把估值顶到 300 亿美金。眼下已经在跟一批投资人接触，先谈下来的部分超过 10 亿。
时间点很微妙——它现在手里那轮，美团领投、投后估值 200 亿的钱，都还没全部到账。
半年翻七倍是什么概念
把时间拉回去半年。
去年 12 月，Moonshot 的估值才刚过 40 亿美金。要是这轮 300 亿谈成，半年里它的身价翻了将近七倍。
过去六个月，它一共融了 39 亿美金。这个吸金速度，放眼整个中国创投圈也是头一档。
背后站着一长串名字：阿里、腾讯、红杉中国（现在叫 HongShan）、真格、IDG、五源资本……最近这轮 200 亿的，领头的换成了美团的投资部门。
它凭什么值这个钱
光烧钱不行，得看东西。
Moonshot 4 月放出来的 Kimi K2.6，是个万亿参数的开源模型（MoE 架构）。几个关键跑分：
- SWE-Bench Pro 上拿到 58.6%，跟 GPT-5.5 打平
- 带工具的 Humanity’s Last Exam，54.0%，这项排第一
- 每百万 token 的价格，比闭源那几家便宜了约八成
便宜八成还能打平顶级闭源模型——这是中国这批开源模型这两年最唬人的地方。
创始人杨植麟在今年中关村论坛上说过一句挺狠的话：
“你要发一颗新芯片，就得用 Kimi 或者其他开源模型去测性能提升。”
讲人话就是——开源模型现在成了行业里默认的那把尺子。连英伟达验芯片，都拿 Kimi 这类模型来跑分。一家成立没几年的公司，把自己的模型做成了别人衡量硬件的标准件，这个位置比估值数字更值钱。
放在更大的局里看
这周中国 AI 圈不只 Moonshot 一家在融钱。
DeepSeek 那边也在收口它的首轮外部融资——大约 74 亿美金，投后估值冲到 520 亿到 590 亿美金之间，梁文锋自己也掏了钱。
两家凑一块看就有意思了：一个 590 亿、一个 300 亿，都在两周内密集敲定。资本对中国开源大模型的下注，明显比一年前重得多。
当然也有麻烦事。Anthropic 之前公开点过 Moonshot、DeepSeek、MiniMax 的名，说它们靠”蒸馏” Claude 的输出来训自己的模型。这事到现在没个定论，但悬在头上。
横向比一下，国内同梯队的智谱（Zhipu）和 MiniMax，估值都在 300 亿到 400 亿美金区间。Moonshot 这轮谈成，正好挤进这个第一梯队。
钱来得快，故事讲得也响。但 590 亿、300 亿这些数字最后能不能兑现成真金白银的收入，6 个月后市场会给答案。
参考来源：China's Moonshot AI Seeks $30 Billion Value in New Funding Talks（Bloomberg）；Moonshot AI chases $1B funding（TechFundingNews）；China's Moonshot AI raises $2B at $20B valuation（TechCrunch）