做 Kimi 的 Moonshot AI（月之暗面），上一輪 200 億美元估值的資金還沒完全到帳，就已經開始測試下一個價碼。
Bloomberg 6 月 8 日報導，該公司正在洽談最多 20 億美元的新融資，目標估值約 300 億美元。目前已與一批投資人接觸，初步談下來的需求超過 10 億美元。
半年接近七倍
去年 12 月，Moonshot 的估值才剛超過 40 億美元。若這一輪按 300 億美元成交，約半年內公司身價幾乎翻了七倍。
過去六個月，它一共融了 39 億美元。投資人名單包括 Alibaba、Tencent、HongShan、真格、IDG、五源資本等；最近那輪 200 億美元估值融資，領投方則換成 Meituan 的投資部門。
支撐估值的是 Kimi 的位置
投資故事已不只是中國 AI 熱。Moonshot 4 月發布的 Kimi K2.6，是一個 MoE 架構、萬億參數級的開源模型。它在 SWE-Bench Pro 拿到 58.6%，與 GPT-5.5 打平；在帶工具的 Humanity's Last Exam 中以 54.0% 排第一；每百萬 token 價格比主要閉源模型低約八成。
便宜、開源，又能逼近頂級閉源模型，這讓 Kimi 不再只是聊天產品，而有機會成為基礎部件。創辦人楊植麟在中關村論壇上說，新晶片的性能提升應該用 Kimi 或其他開源模型來測。這句話背後，是把開源模型推成產業測量尺的野心。
中國開源模型的資本窗口
同一週，DeepSeek 也在收尾首輪外部融資，規模約 74 億美元，投後估值落在 520 億至 590 億美元之間。
把 Moonshot 和 DeepSeek 放在一起看，資本對中國開源大模型公司的押注明顯比一年前更重。但風險也在：Anthropic 先前公開點名 Moonshot、DeepSeek、MiniMax，質疑它們用 Claude 輸出做蒸餾訓練，至今沒有定論。300 億美元估值最後能否變成收入，還要看接下來半年。
參考來源：Bloomberg、TechFundingNews、TechCrunch 對 Moonshot AI 新一輪融資的報導；CocoLoop