Intel股票2026年涨了240%。今年所有半导体股的疯狂涨幅都比不过它。
最直接的原因是上周五的一份《华尔街日报》报道：Apple和Intel谈了一年多，已经签下了让Intel给Apple代工芯片的初步协议。
Mac、iPad的M系列芯片，最早2027年开始在Intel的工厂里生产。iPhone可能要再等一年，2028年。
这是Apple把TSMC的独家锁解了
20多年里，Apple自研芯片的代工合同基本只签给一家公司——台积电。从最早的A系列处理器到M5、M5 Pro，所有Apple Silicon都从台积电的产线下来。
现在这扇门开了。
WSJ的措辞是：”密集谈判持续了一年多，最近几个月双方敲定了正式协议。”
接下来要看的是：
- 哪些产品先转：苹果分析师郭明錤去年的判断是先从入门级（非Pro）Mac硬件开始
- 多少订单分给Intel：完全没披露，但Apple每年出货2亿部以上iPhone+几千万iPad和Mac，哪怕只切10%给Intel，都是百亿美元级合同
- TSMC的反应：目前没正式回应，但这等于Apple在它面前摆了一张备份卡
特朗普亲自当中间人
这事不只是商业。WSJ提到：特朗普总统在白宫亲自跟库克”力推”Intel。
要理解这一推有多重——
美国政府现在持有Intel约10%的股权（去年那笔财政部直接入股的事），所以Intel每接一笔大单，美国财政部的账面浮盈跟着涨。特朗普推这一单，本质上是在帮自己政府的资产组合做估值管理。
但更深的逻辑是：美国本土代工产能。台积电的Arizona工厂虽然在跑，但产能远远不够吃下Apple的全部需求。Intel是目前美国境内唯一有能力扩到Apple这种规模的玩家。
这一单签下来，美国”半导体回归本土”的最大一块拼图算是落定了。
Intel这边的故事
Intel的代工业务（Intel Foundry Services）从2021年Pat Gelsinger时代就开始砸钱建。砸了五年，订单一直拉不进来——做CPU又被AMD打、做代工不被Apple、Nvidia、AMD选。
去年开始转折。特朗普政府入股之后，国防部、SpaceX、Apple陆续传出谈判的消息。
到5月8号WSJ这一篇出来时，Intel股价已经站稳了120美元上方。再算上Apple传闻确认带来的涨势，今年整体涨幅240%。同期英伟达年初到现在涨6.3%。一年前没人能想象这个对比。
但产业层面的细节比股价更值得看
Apple为什么现在转？三个原因：
第一，TSMC的产能见顶。台积电2nm/A14的产能已经被预订到2027年中。Apple即使想加单，也排不进队。
第二，AI芯片需求把代工产能挤爆了。Nvidia、AMD、Broadcom都在抢台积电的产能。Apple每年的iPhone需求是稳定的，但稳定不等于优先。
第三，地缘风险。台湾本身的供应链风险不需要展开。Apple过去三年一直在做”分散到美国和印度”的演练，这一单是质变。
代价是什么？Intel的工艺良率历史上一直不如TSMC。Apple把M系列的命脉部分交给Intel，意味着至少前两代产品要承担”良率会不会出问题”的风险。
库克愿意承担。这才是这条新闻最值得说的地方。
这件事对AI行业意味着什么
直接相关的是：Apple Silicon的下一代（M6、M7）将带更强的端侧AI能力。如果Intel的代工良率稳定，Apple的Apple Intelligence产品线就有了更可控的硬件基础。
间接相关的是：英伟达和AMD之外的另一条”美国本土AI芯片供应链”被点亮了。Intel不只是给Apple代工，它在跟Reflection AI、SpaceX、五角大楼都谈。如果Apple-Intel协议跑得起来，下一波找Intel代工的可能就是OpenAI自研芯片、Anthropic自研芯片这种二级AI公司。
英伟达不慌还能撑多久，得看Intel这个二供位置坐得有多稳。
参考来源：Apple and Intel have reached a deal to produce future chips（9to5Mac）；Intel shares soar on Apple chip deal report. Here's why it signals a total pivot for chipmaking（CNBC）；Apple reportedly strikes deal for Intel to make some of its chips（Tom's Hardware）