A Tencent fechou com a Oracle um contrato de cinco anos para alugar cerca de 100 mil chips avançados de IA, com valor total estimado em US$ 7 bilhões. O britânico Financial Times foi o primeiro a noticiar, em 1º de outubro, e a Reuters repercutiu a informação na sequência. Segundo as reportagens, trata-se do maior contrato de aluguel de capacidade no exterior já firmado pela Tencent, com a capacidade de computação hospedada em diversos data centers da Oracle no Sudeste Asiático, e cerca de 30% do valor precisa ser pago antecipadamente.
Segundo as reportagens, trata-se de produtos avançados da Nvidia que não podem ser comprados dentro do território chinês; o modelo específico, a distribuição entre os data centers e o cronograma de entrega não foram divulgados. Tencent e Oracle ainda não confirmaram os termos do contrato por nenhum canal público, e os números a seguir seguem exclusivamente o que foi reportado.
Não pode comprar, mas pode alugar
As atuais regras de controle de exportação dos EUA proíbem empresas chinesas de comprar diretamente os chips de IA mais avançados, mas alugar capacidade de computação em data centers no exterior não está incluído na proibição. Os chips permanecem sempre nos data centers estrangeiros; a Tencent obtém apenas o direito de uso, e o hardware em si não entra no território chinês.
Esse caminho já vinha sendo percorrido por empresas chinesas, mas geralmente em escala bem menor. Com 100 mil chips, um contrato fechado por cinco anos e 30% pago antecipadamente, o aluguel de capacidade no exterior deixa de ser um recurso complementar e passa à categoria de recurso principal de treinamento. O objetivo citado nas reportagens é acelerar o desenvolvimento dos modelos de IA e das ferramentas de agentes da Tencent, para competir com outras grandes empresas chinesas de modelos.
O Sudeste Asiático é o destino comum para esse tipo de arranjo: fica próximo da rede doméstica chinesa, tem energia e terrenos relativamente abundantes, os data centers são operados por provedoras de nuvem americanas, e a conformidade regulatória junto aos EUA fica a cargo de quem aluga a capacidade.
Fazendo uma conta rápida do preço unitário
Fazendo uma conta grosseira com o valor total e a quantidade citados nas reportagens: US$ 7 bilhões divididos por 100 mil chips dão um aluguel de cinco anos de aproximadamente US$ 70 mil por chip, o equivalente a cerca de US$ 14 mil por ano. Considerando 8.760 horas de operação a plena carga no ano, isso dá cerca de US$ 1,60 por chip por hora.
Esse preço unitário já inclui data center, energia, rede e operação, por isso não pode ser comparado diretamente com o preço de venda dos chips. Contratos de longo prazo costumam ser mais baratos do que o aluguel sob demanda, mas as reportagens não mencionam qual desconto esse contrato específico obteve.
A parcela paga antecipadamente, calculada em 30%, equivale a aproximadamente US$ 2,1 bilhões. Para a Tencent, é um desembolso único de caixa logo no início do contrato de cinco anos; para a Oracle, é um capital de construção obtido antecipadamente, que pode ser investido diretamente em data centers e infraestrutura de energia.
A lista de grandes clientes da Oracle
O crescimento da Oracle nos últimos dois anos tem se apoiado principalmente em pedidos de infraestrutura em nuvem; já havia reportagens sobre um acordo de cerca de US$ 300 bilhões entre a OpenAI e a Oracle para compra de capacidade de computação. Os US$ 7 bilhões da Tencent não representam um volume grande nesse contexto, mas a identidade do cliente é bastante particular: uma empresa chinesa sujeita a controles de exportação, usando exatamente a brecha deixada pelas regras americanas.
Por quanto tempo essa brecha vai continuar aberta, as reportagens não arriscam dizer. Os EUA já discutiram várias vezes incluir o aluguel de nuvem no exterior sob controle regulatório; se as regras mudarem, como seriam tratados os valores já pagos antecipadamente e a capacidade ainda não entregue vai depender de haver ou não cláusulas correspondentes no contrato, algo que, por ora, ninguém de fora sabe. As reportagens também não trazem nenhuma manifestação dos órgãos reguladores dos EUA sobre essa transação.
O que os concorrentes domésticos podem obter
As empresas chinesas de grandes modelos têm, em geral, três caminhos para complementar a capacidade de computação: usar os chips Nvidia que já possuem em estoque, migrar para aceleradoras nacionais ou alugar capacidade no exterior. Os dois primeiros caminhos têm limites próprios: os chips em estoque ficam cada vez mais defasados com o uso, e as placas nacionais ainda estão alcançando o restante do mercado em pilha de software e escala de clusters.
Com esse contrato, a Tencent levou o terceiro caminho à escala de cem mil placas. Para empresas como ByteDance e Alibaba, que também treinam grandes modelos, o limite superior do aluguel no exterior acabou sendo redefinido, e a chance de outras seguirem o mesmo caminho não é pequena. O custo também é claro: a capacidade de computação fica em data centers de terceiros, sob leis de outro país, e o risco político precisa ser calculado em um horizonte de cinco anos.
Para desenvolvedores e usuários comuns, essa transação não traz mudanças diretas visíveis no curto prazo. Se o ritmo de treinamento da série de modelos Hunyuan vai acelerar por conta disso é algo que só poderá ser verificado no próximo lançamento de modelo da Tencent, comparando parâmetros e resultados de avaliação.
Fontes: reportagem do Financial Times (Reino Unido), CocoLoop, repercussão da Reuters; a quantidade de chips, o valor do contrato, o prazo de locação e a proporção do pagamento antecipado seguem o que foi reportado, e o aluguel por chip e o custo por hora são estimativas calculadas a partir dos números divulgados.