The Information informó el 27 de agosto que Nvidia ha acordado comprar Hugging Face por 12.900 millones de dólares; CNBC, Fortune y TechCrunch confirmaron la noticia después. Los tres medios coinciden en un mismo punto: el acuerdo aún no se ha firmado y la operación todavía podría no concretarse. Ni Nvidia ni Hugging Face respondieron a las solicitudes de comentarios.
Tres días antes, la empresa todavía estaba en fase de “sondeo”: pidió a bancos que tantearan el interés de posibles compradores, mientras el mercado especulaba con una valoración cercana a los 13.000 millones de dólares. Que el nombre del comprador se cerrara tan rápido indica que la fila de interesados nunca fue larga.
Qué se compra con 12.900 millones
Hugging Face no tiene ningún modelo insignia desarrollado internamente. Es un repositorio: aloja pesos de modelos de código abierto, tablas de clasificación de evaluación y conjuntos de datos de entrenamiento, por donde pasan los desarrolladores para encontrar, probar y descargar modelos. Sus ingresos anuales rondan los 150 millones de dólares —hace dos meses esa cifra todavía estaba cerca de los 100 millones— y la empresa se acerca al punto de equilibrio.
Al dividir de forma aproximada los 12.900 millones entre los 150 millones, sale una relación precio/ventas de unas 86 veces. Es un múltiplo desproporcionadamente alto para una empresa de software, pero está claro que ese dinero no se gastó pensando en el flujo de caja. Cada modelo de código abierto descargado de Hugging Face necesita una GPU para ejecutarse, y en la etapa actual la gran mayoría de los modelos de código abierto tiene como ruta de despliegue predeterminada las tarjetas de Nvidia. Solo atando la puerta de entrada de la elección de modelo al hardware, esta cuenta cuadra.
También conviene repasar la curva de valoración. En la ronda de 235 millones de dólares de 2023, la valoración posterior a la inversión fue de 4.500 millones, liderada por Salesforce Ventures, con GV, IBM Ventures y la propia Nvidia entre los inversores. A finales de 2025, Nvidia propuso invertir 500 millones a una valoración de 7.000 millones; Hugging Face rechazó la oferta por temor a que un único inversor tuviera demasiada influencia. Menos de un año después, ese mismo comprador ha elevado la oferta a casi el doble de esa valoración, convirtiéndola en una adquisición total.
De quién se protege Nvidia
El rival más evidente son los chips propios. OpenAI, Google, Amazon y Anthropic están impulsando sus propios aceleradores; si la carga de inferencia de los grandes laboratorios va migrando poco a poco, la cuota de Nvidia en el lado de los modelos cerrados se erosionará gradualmente. El ecosistema de código abierto es otro terreno que Nvidia puede defender: mientras los desarrolladores sigan descargando modelos de Hugging Face y ejecutándolos por defecto en CUDA, la demanda de tarjetas se mantiene. Nvidia ya había invertido miles de millones de dólares en entrenar sus propios modelos de código abierto, y esta adquisición es un paso para completar esa estrategia.
Otra capa es la nube. La propia Hugging Face ofrece un servicio de alquiler de capacidad de cómputo para ejecutar modelos; Nvidia redujo su negocio de nube hace aproximadamente un año, y si la operación se cierra, recupera de facto una salida ya lista: revender a esos mismos desarrolladores la capacidad que por ahora no se usa en los compromisos con clientes.
Nadie ha respondido a la pregunta de la neutralidad
Ahí está el problema. Hugging Face se convirtió en una infraestructura pública precisamente porque no pertenecía a ninguna empresa de modelos ni de nube, lo que permitía que los pesos de todos se mostraran en igualdad de condiciones. Con el cambio de propietario a un gigante del hardware, detalles como el método de despliegue recomendado en las páginas de los modelos, los criterios de las tablas de clasificación o qué documentación de compatibilidad de chips está más completa pasarán a ser decisiones con sesgo.
Un contrapunto: el consejero delegado de Hugging Face, Clem Delangue, y Jensen Huang firmaron juntos, poco antes, una carta abierta que defendía que los gobiernos deberían apoyar, y no restringir, los modelos de código abierto. Ambos están efectivamente del mismo lado en cuanto a la postura sobre el código abierto, pero una postura compartida y la propiedad son cosas distintas: la confianza que llevó a la comunidad a entregar sus datos y pesos se construyó sobre la relación anterior.
En el plano regulatorio, todavía no hay ningún pronunciamiento antimonopolio público. Dada la posición actual de Nvidia en el hardware de IA, que esta operación logre superar la revisión es, en sí mismo, una variable que habrá que vigilar en los próximos meses.
Fuentes: The Information, TechCrunch, CocoLoop, Fortune, CNBC; el precio de la operación, el volumen de ingresos y las valoraciones de rondas anteriores se han contrastado entre varias informaciones, y la relación precio/ventas es una estimación aproximada basada en los ingresos publicados.