The Information melaporkan pada 27 Agustus bahwa Nvidia telah setuju mengakuisisi Hugging Face senilai $12,9 miliar, disusul laporan serupa dari CNBC, Fortune, dan TechCrunch. Ketiga media itu sama-sama menyertakan catatan yang sama: kesepakatan belum diteken dan transaksi masih bisa batal. Nvidia maupun Hugging Face belum merespons permintaan komentar.
Tiga hari sebelumnya, perusahaan ini masih sebatas "menjajaki pasar" — meminta bank untuk mengukur minat calon pembeli, dengan kisaran valuasi yang beredar di pasar sekitar $13 miliar. Cepatnya nama pembeli muncul menunjukkan bahwa daftar pihak yang berminat sejak awal memang tidak panjang.
Apa yang dibeli dengan $12,9 miliar
Hugging Face sendiri tidak punya model andalan buatan sendiri. Perusahaan ini lebih seperti gudang: menyimpan bobot model open source, papan peringkat evaluasi, dan dataset pelatihan, tempat para pengembang mencari, menguji, dan mengunduh model. Pendapatan tahunannya sekitar $150 juta — naik dari sekitar $100 juta dua bulan lalu — dan perusahaan ini hampir mencapai titik impas.
Jika $12,9 miliar dibandingkan dengan pendapatan $150 juta, rasio harga terhadap pendapatan (P/S) yang dihasilkan sekitar 86 kali. Angka ini tergolong sangat tinggi untuk perusahaan software, tapi jelas dana sebesar ini bukan ditujukan untuk mengejar arus kas. Setiap model open source yang diunduh dari Hugging Face butuh GPU untuk dijalankan, dan saat ini jalur deployment default sebagian besar model open source mengarah langsung ke chip Nvidia. Dengan mengaitkan titik pemilihan model dengan perangkat kerasnya, hitung-hitungan ini baru masuk akal.
Perjalanan valuasinya juga layak diurai. Pada putaran pendanaan 2023, Hugging Face meraih $235 juta dengan valuasi pasca-investasi $4,5 miliar, dipimpin oleh Salesforce Ventures, dengan GV, IBM Ventures, dan Nvidia sendiri turut ambil bagian. Akhir 2025, Nvidia mengajukan investasi $500 juta dengan valuasi $7 miliar; Hugging Face menolaknya karena khawatir pengaruh satu investor akan menjadi terlalu besar. Kurang dari setahun kemudian, pembeli yang sama menaikkan valuasi hampir dua kali lipat dan mengubahnya dari investasi minoritas menjadi akuisisi penuh.
Siapa yang diwaspadai Nvidia
Rival yang paling terlihat adalah chip buatan sendiri. OpenAI, Google, Amazon, dan Anthropic semuanya sedang mengembangkan akselerator masing-masing, dan jika beban kerja inferensi di lab-lab papan atas berangsur-angsur berpindah, pangsa Nvidia di sisi model tertutup akan terus tergerus. Ekosistem open source adalah wilayah lain yang masih bisa dipertahankan Nvidia: selama pengembang terus mengambil model dari Hugging Face dan tetap menjalankannya secara default di CUDA, permintaan chip akan tetap ada. Nvidia sebelumnya sudah menggelontorkan miliaran dolar untuk melatih model open source sendiri, dan akuisisi ini melengkapi jalur strategi tersebut.
Ada juga sisi cloud. Hugging Face sendiri menyediakan layanan sewa komputasi untuk menjalankan model, sementara Nvidia sekitar setahun lalu memangkas bisnis cloud-nya. Jika transaksi ini rampung, Nvidia praktis mendapatkan kembali jalur keluar yang sudah jadi — menjual kapasitas yang belum terpakai dari komitmen pelanggan kepada kelompok pengembang yang sama.
Soal netralitas yang belum terjawab
Di sinilah letak masalahnya. Hugging Face bisa menjadi infrastruktur publik justru karena tidak dimiliki satu pun produsen model atau penyedia cloud tertentu — bobot model siapa pun bisa ditaruh di sana secara setara. Begitu pemiliknya berganti menjadi raksasa perangkat keras, hal-hal seperti metode deployment yang direkomendasikan di halaman model, cara pengurutan papan peringkat, dan chip mana yang dokumentasinya paling lengkap, semuanya bisa berubah menjadi pilihan yang berpihak.
Salah satu hal yang kontras: CEO Hugging Face, Clem Delangue, dan Jensen Huang dari Nvidia sebelumnya bersama-sama menandatangani surat terbuka yang menyerukan agar pemerintah mendukung, bukan membatasi, model open source. Keduanya memang berada di sisi yang sama soal open source, tapi kesamaan sikap dan kepemilikan adalah dua hal yang berbeda. Kepercayaan komunitas untuk menyerahkan data dan bobot model dibangun di atas hubungan yang pertama, bukan yang kedua.
Sejauh ini belum ada pernyataan antitrust resmi dari regulator. Mengingat posisi Nvidia saat ini di industri perangkat keras AI, lolos tidaknya transaksi ini dari proses pemeriksaan menjadi variabel yang perlu terus dipantau dalam beberapa bulan ke depan.
Sumber: The Information, TechCrunch, CocoLoop, Fortune, CNBC; harga transaksi, angka pendapatan, dan valuasi pendanaan sebelumnya telah disilangkan dari beberapa laporan, sementara rasio harga terhadap pendapatan merupakan perhitungan kasar berdasarkan pendapatan yang dipublikasikan.