25.000 millones de dólares. Hace 13 meses, esta empresa valía solo 4.000 millones.
Bloomberg informó el jueves que Cognition AI –la empresa que creó a Devin, descrito como "el primer ingeniero de software de IA totalmente autónomo del mundo"– está negociando su próxima ronda de financiación, con una valoración objetivo de 25.000 millones de dólares y un volumen de "cientos de millones de dólares o más". Los inversores concretos no fueron revelados y los términos aún están cambiando.
Pero el número en sí mismo ya dice suficiente.
Curva de valoración más pronunciada que cualquier empresa de programación con IA
Comparando las valoraciones de Cognition en el último año:
| Fecha | Valoración | Múltiplo |
|---|---|---|
| Marzo de 2025 | 4.000 M USD | 1x |
| Septiembre de 2025 | 10.200 M USD | 2,5x |
| Abril de 2026 | 25.000 M USD | 6,25x |
13 meses, 6 veces. Este ritmo es difícil de encontrar en la historia del software B2B – Cursor también es rápida, pero ellos tardaron tres años en pasar de cero a 20.000 millones de dólares de ARR; la historia de Cognition es más corta y más intensa.
La ronda intermedia de 10.200 millones fue una Serie B de 400 millones liderada por Founders Fund, con la participación de Lux Capital, 8VC, Elad Gil, Definition Capital y Swish Ventures. Bloomberg no nombró al líder de la ronda más reciente, pero para recaudar "cientos de millones de dólares", tanto los VC de Silicon Valley como los fondos soberanos de Oriente Medio son candidatos viables.
Lo que hace Devin ha cambiado fundamentalmente
Cuando Devin se presentó por primera vez en marzo de 2024, el video de demostración lo mostraba tomando un issue de GitHub, escribiendo código, depurando y creando un pull request por sí solo, sin intervención humana. En ese momento, muchos lo consideraron una demo interesante, pero si se convertiría en un negocio real era otra cuestión.
Dos años después, Devin ya no es ese juguete de "un prompt de principio a fin":
- Plan previo a la ejecución: Devin primero genera un plan de ejecución paso a paso que debe ser aprobado por un humano antes de comenzar
- Puntuación de confianza: Cada fragmento de código generado se etiqueta con "qué tan seguro estoy de que esto es correcto"
- Escaneo de errores en múltiples rondas: Después de escribir el código, ejecuta sus propias pruebas para encontrar problemas
- Escaneo de vulnerabilidades posterior a la generación: Este paso solo está disponible en la versión empresarial
Devin 2.0, lanzado en abril de 2025, se convirtió directamente en un producto empresarial por suscripción, añadiendo funciones como entrenamiento con datos privados, registros de auditoría y seguridad de nivel empresarial. Dell y Cisco son clientes ya contratados, junto con "muchos otros" no revelados.
Los ingresos también han seguido el ritmo: el ARR de Devin era de 1 millón de dólares en septiembre de 2024 y aumentó a 73 millones en junio de 2025. 73 veces en nueve meses.
Esta disparada no es solo cosa de Cognition
Poner algunos números de empresas del mismo sector de programación con IA en el mismo período aclara el panorama:
- Cursor: A principios de 2026 negociando una valoración de 50.000 millones, alcanzando 20.000 millones de ARR desde cero en tres años
- SpaceX: Abrió una opción de 60.000 millones para comprar Cursor, vista por Musk como un paso crucial en la estrategia de IA
- Factory: 150 millones en financiación, con Morgan Stanley y EY como clientes
- Qodo: 70 millones, centrada en la capa de validación de código generado por IA
La velocidad a la que el dinero fluye hacia el sector de programación con IA ya ha superado con creces la capacidad de absorción de estas empresas. En el primer trimestre de 2026, los VC globales distribuyeron 300.000 millones de dólares, de los cuales el 80% fue a parar a IA. En este contexto, que Cognition alcance los 25.000 millones no es exagerado – si Cursor puede valer 50.000 millones, y Cognition hace la versión "más totalmente autónoma", en la lógica de los VC vale más.
Pero la historia tiene otra cara
Qué tan efectivo es realmente Devin en las empresas, hasta ahora, solo se conoce a través de algunos casos aislados. La propia Cognition dice tener "muchos clientes", pero nadie ha visto datos de retención a nivel de estados financieros. En el mercado de herramientas de programación con IA existe una regla no escrita: Lo que funciona en una demo no significa que funcione en la base de código real del cliente.
Más sutil es la estratificación que se está produciendo en el sector. Cursor, Claude Code, Copilot, Codex y Devin – todos hacen "programación con IA", pero su posicionamiento ya se ha diferenciado: Cursor gestiona IDE y orquestación, Claude Code se centra en la escritura de código basada en agentes, Codex se especializa en revisión de código, Copilot mantiene el negocio principal de plugins de IDE, y Devin ocupa la posición de "asunción totalmente autónoma de issues".
Esto significa que la valoración de 25.000 millones de Cognition no es una apuesta por todo el mercado de "programación con IA", sino por una hipótesis específica: "¿puede un agente totalmente autónomo reemplazar a los ingenieros junior?" Si las empresas finalmente descubren que lo realmente utilizable es el modelo human-in-the-loop – tú escribes, la IA asiste – entonces el TAM de Devin será mucho menor que el de Cursor.
Con la adquisición de Windsurf, Cognition está esencialmente complementando la parte de "IDE que los desarrolladores están dispuestos a usar". Esta jugada es bastante sólida y muestra que también reconocen que solo "totalmente autónomo" no es suficiente.
En resumen
La lógica de los VC hacia la programación con IA actualmente es simple: Este sector sin duda producirá varias empresas con valoraciones de cientos de miles de millones, la cuestión es cuáles. Si Cognition realmente cierra esta ronda con 25.000 millones, eso muestra que los inversores la han colocado temporalmente en esa lista. Si podrá permanecer en ella, la tasa de renovación de contratos empresariales en el segundo semestre de 2026 dará la respuesta.
Fuente de referencia: CocoLoop; AI Coding Firm Cognition in Funding Talks at $25 Billion Value (Bloomberg); Cognition, creator of the AI software engineer Devin, in talks to raise 'hundreds of millions' at $25B valuation (SiliconANGLE)