14 个月前 Mercury 的估值是 35 亿美元。5 月 20 日这一轮关账，跳到了 52 亿。
中间发生了一件比融资更关键的事：4 月份美国货币监理署（OCC）批了它的”国家银行牌照”初审。这在金融科技圈是个分水岭——之前 Mercury 是”接美国合作银行的接口”，从此往后它要变成”美国本土的联邦银行”。
2 亿美元怎么分的
这一轮的名单是熟脸：
- 领投：TCV（Technology Crossover Ventures）
- 跟投：Sequoia、Andreessen Horowitz、Coatue
- 总额：2 亿美元
- 估值：52 亿美元（post-money）
Mercury 从 2017 年到现在累计融了 7 亿美元，这一轮单笔就占了 28%。估值曲线——35 亿（2025 年 3 月）→ 52 亿（2026 年 5 月）——14 个月里涨了 49%。
对一家做企业银行账户的公司来说，这个跳幅在 2026 年 5 月的市场情绪下不算疯狂，但也绝对不便宜。
财务底子撑得起这个估值吗
撑得起。
- 年化营收：6.5 亿美元（2025 年 Q3）
- 连续盈利：4 年
- 企业客户：30 万家以上
- 美国早期创业公司里，每 3 家就有 1 家是它的客户
这几条放一起，Mercury 的故事不是”未来增长画饼”，是”已经盈利的银行业务，在 AI 创业潮里再上一个台阶”。
对比同期竞品——Brex、Ramp 都还在 8 位数烧——Mercury 这种”已经赚钱+客户基本盘卡在 AI 时代新公司”的组合，TCV 这种偏后期的基金愿意领投，逻辑就顺了。
银行牌照才是这轮真正的底牌
很多人没注意 4 月份 OCC 那个初审通过——对 Mercury 商业模式是结构性改变。
之前的 Mercury：
- 没有自己的银行牌照
- 客户存款躺在 Choice Bank、Evolve Bank 这种合作伙伴账上
- 主要靠”利息分成”和”汇款手续费”赚钱
拿到牌照之后的 Mercury：
- 可以自己放贷
- 接 Zelle 这种主流转账网络
- 减少对合作银行的依赖，毛利率能拉一大截
CEO Immad Akhund 已经放话不会卖给银行，目标是上市。这句话讲人话就是——Mercury 把自己重新定位成”独立的、面向科技公司的联邦银行”，而不是”金融科技的中间层”。
CEO 把账算到了 AI 创业潮头上
Akhund 给出了一句很值得记的话：
“AI is collapsing the friction between an idea and a company faster than anything I have seen in my career.”
讲人话就是——AI 把”有个想法”到”开成一家公司”之间的距离，砍到了他职业生涯里没见过的速度。
一个人开公司、注册主体、搭 demo、跑 MVP 的时间，从过去的几个月压到了几周甚至几天。每一家这种新公司都需要个企业账户，而早期创业者大概率不会花两周去申请 Chase。这就是 Mercury 的入口。
Akhund 顺带提了一句——主流银行的基础设施从 2006 年就没怎么变过。这话挺狠。意思是，传统大行不仅没追上 fintech，连追上的 API 接口都没在动。
Mercury 自己今年也推了”用 AI Agent 管账”功能，企业账户可以通过 AI 接口直接付款、发票、对账。Akhund 透露年底前还会发一个更完整的”对话式银行助手”，让客户用自然语言审批付款。
接下来盯什么
银行牌照能不能从初审落到正式批准，是这家公司从 70 亿估值往 100 亿走的硬门槛。
短期看三个数：
- ARR 从 6.5 亿到下一个里程碑跑得多快
- OCC 正式批准的时间表——通常初审到正式批 6 到 18 个月
- 那个”对话式银行助手”年底上线后的活跃度
Mercury 这种”已经盈利、有真实牌照预期、客户底盘卡在 AI 创业潮”的组合，在当前一级市场里属于少数派。下一轮估值能不能再翻一倍，OCC 6 月底之后的进展是个先行指标。
参考来源：Digital Banking Startup Mercury Lands $200M At $5.2B Valuation Amid Fintech Funding Uptick（Crunchbase News）、Mercury Raises $200 Million Series D at $5.2B Valuation（Business Wire）、Fintech firm Mercury hits $5.2 billion valuation after funding round, up 49% in 14 months（CNBC）