華強北のRTX 5090、相場が6万元に急騰

深圳・華強北のグラフィックスカード売り場では、この2カ月ほぼ毎日のように価格が書き換えられている。21世紀経済報道が10月24日に伝えた現地取材によると、RTX 5090の公式発売価格は約1万5000〜1万6000元だったが、現在の流通価格は5万5000〜6万元に達した。半月余り前には3万元前後だった。

きっかけは生産終了のうわさだ。華強北で16年間パーツ商を営む金碩利電脳（Jinshuoli Computer）のマネージャー、熊容容氏は「RTX 5090はもう供給されないかもしれないと聞いて、相場が一気に動き出した」と話す。報道によれば、NVIDIAは生産終了を公式に否定し、出荷は続いていると確認する一方、サプライチェーンの生産能力に制約があることも認めた。ただし記事はNVIDIAの発言を直接引用していない。

同じカードが日ごとに値を変える

値上がりしているのはフラッグシップだけではない。報道が挙げた価格帯は次のとおりだ。

• RTX 5080：発売時は約8000元、現在は約1万7000元。半月前の流通価格は約1万2000元、9月初旬の仕入れ価格は約1万1000元だった。
• RTX 5060：これまで約2300元で、現在は3600元超。
• ストレージとCPUはおおむね横ばいで、メモリーは9〜10月にわずかに下落した。

同じ型番でも2日のうちに100〜200元の差が出るため、業者は書面の見積書を出したがらない。在庫を握っているのはブランド正規代理店で、売り場が手元に置ける在庫は限られており、多くはスポット相場に合わせて仕入れている。

値上がり幅を大まかに計算すると、RTX 5090の現在価格は発売価格の3.5〜4倍、RTX 5080は約2.1倍、エントリー向けのRTX 5060は5割超の上昇だ。上位モデルほど上げ幅が大きい。これは「生産能力がAI向け計算カードに圧迫されている」という見方と符合する。5090はコンシューマー向けのなかで、ローカルで大規模言語モデルを動かすのに最もよく使われる1枚でもある。

クラウドのレンタル価格も同じ方向へ

データセンター側でも価格は上がっている。a16zが公開したGPUレンタル価格指数は、2026年1月1日を100とし、7日移動平均で算出している。10月19日時点の値は次のとおりだ。

2020年に発表されたA100でさえ下がっておらず、レンタル価格は年初をわずかに上回っている。通常、旧世代のカードは新世代の量産が進むにつれて年々値下がりするが、今年はその減価曲線がほぼ横ばいになった。

2組の数字を並べると、コンシューマー向けの小売価格の上げ幅は、データセンターのレンタル価格より大きい。前者は価格の流通経路が短く、うわさや買いだめがそのまま売り場の価格に反映される。後者は長期契約や複数のクラウド事業者によるヘッジがあり、上昇は比較的緩やかだ。

輸出向けの注文も在庫を奪い合う

華強電子世界の売り場の従業員によると、海外の客が毎日少なくとも10人は価格を問い合わせに訪れ、10月の広州交易会（広交会）の期間はさらに増えた。インドとロシアの客が多く、フランス、イタリア、ブラジルも増えており、ディスプレー、マザーボード、グラフィックスカードをまとめ買いしているという。オンラインの「双11」セールの補助金でネットショップの価格も下がり、ECは差別化された仕入れ価格を得られるため、オンラインとオフラインの価格差が広がった。

この従業員は、コンシューマー向けチップの生産能力が目に見えて増えるまで品薄は解消しにくく、値上がりは2027年初めまで続く可能性が高いとみる。これは業者が仕入れの経験から述べた見方で、NVIDIAは生産能力や供給時期の見通しを一切示しておらず、現時点では裏付けが取れない。

参考資料：21世紀経済報道、格隆匯（Gelonghui）、CocoLoop、a16z。グラフィックスカードの価格は深圳・華強北の流通価格、レンタル価格指数はa16zの7日移動平均の基準による。