印度上市公司 Persistent Systems 要把德国同行 Nagarro 整个买下来。6 月 29 日它公布了这笔交易，作价约 12.7 亿欧元，折合 14.5 亿美元；可宣布当天，Persistent 自家股价应声跌了近 11%，收在 4312.15 卢比，创下一年新低。被收的 Nagarro 那头却是另一番光景，据市场报道股价一度冲高约九成。同一笔买卖，买方和卖方被投资者判了两个方向。
买法上，Persistent 已经通过和 Nagarro 创始股东的协议拿到约 21% 的股份，剩下的部分走自愿公开要约，报价每股 81 欧元现金，出面收购的是它的德国子公司 Galaxy Germany Holding SE。这么大一笔现金的来路也安排好了：一笔最高 14 亿欧元的过桥贷款，由巴克莱银行操办。
两家并到一起，块头确实上了个台阶。合并后员工超过 4.6 万人，摊在 40 个国家，年化收入跑到 29 亿美元以上，手上握着 350 多个大客户。按收入算，这会是全球第二大的数字工程公司。
Persistent 为什么宁可自家股价挨一记闷棍也要吃下 Nagarro？答案就写在它给出的收购理由里：AI 主导的工程和转型这门生意，正在向少数几家同时具备规模、端到端能力、AI 平台和本地化落地的服务商集中。换句话说，客户越来越想把整套活交给一个够大、够全、还离得近的伙伴，中不溜的 IT 外包商会被慢慢挤出局。Persistent 是印度公司，Nagarro 的主场在德国和欧洲，这一口吞下去，欧洲的客户和本地交付能力一起进了账。
这背后是 IT 服务业这两年共有的焦虑。过去这行靠堆人头、按工时收费赚钱，AI 编程工具起来之后，同样一份活需要的人手和工时都在往下走，老的增长逻辑被动了根基。摆在这些公司面前的是两条路：要么眼看利润被 AI 一点点摊薄，要么趁早做大、把 AI 平台和规模优势攥在手里去抢大单。Persistent 选了后一条，代价是短期内让投资人先吃了个瘪。
这桩交易还没走到终点。它得先过监管审批这一关，还要拿到持股 50% 加一股以上股东的点头。按 Persistent 的说法，整个交易预计在 2026 年底到 2027 年初收尾。
参考来源：Persistent Systems to acquire Germany-based Nagarro in $1.4bn deal（Yahoo Finance）；CocoLoop、Persistent Systems–Nagarro deal: Key questions answered（Business Today）