Báo cáo tổng kết cuối năm của Crunchbase với sáu biểu đồ chỉ cho thấy một điều: AI đang hút cạn vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu.
Con số chính
- Đầu tư AI toàn cầu năm 2025: 202,3 tỷ USD (tăng 75% so với cùng kỳ)
- Tỷ lệ AI trong tổng vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu: gần 50%
- Vốn gọi được của các công ty mô hình nền tảng: 80 tỷ USD (gấp 2,6 lần năm 2024)
- OpenAI + Anthropic chiếm tỷ trọng trong đầu tư mạo hiểm toàn cầu: 14%
Hai công ty này đã hút một phần bảy tổng vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu, mức độ tập trung chưa từng thấy.
Tập trung theo khu vực
- Mỹ chiếm 79% đầu tư AI (159 tỷ USD)
- Riêng Vùng Vịnh San Francisco đạt 122 tỷ USD
- Một mình Vùng Vịnh này lớn hơn tổng tất cả các khu vực khác của Mỹ cộng lại
Khởi nghiệp AI ngoài Vùng Vịnh San Francisco, mức độ khó khăn trong gọi vốn tăng gấp nhiều lần.
Cơ cấu gọi vốn
Hơn 50% đến từ các vòng gọi vốn siêu lớn trên 500 triệu USD. 60% vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu và 70% tại Mỹ chảy vào các giao dịch từ 100 triệu USD trở lên. Gọi vốn nhỏ lẻ không còn là xu hướng chính trong lĩnh vực AI.
Quý 1 năm 2026 còn ấn tượng hơn
Chỉ riêng các công ty mô hình nền tảng đã gọi được 178 tỷ USD trong 24 giao dịch — gấp đôi tổng số của cả năm 2025.
Tháng 2, tổng vốn gọi được của các startup toàn cầu đạt 189 tỷ USD, mức cao nhất lịch sử, chủ yếu nhờ OpenAI (110 tỷ USD), Anthropic (30 tỷ USD) và Waymo (16 tỷ USD).
Đây có phải bong bóng không?
Mức độ tập trung vốn đã vượt qua thời kỳ bong bóng dot-com năm 2000. Nhưng khác với thời điểm đó, các công ty hàng đầu có doanh thu thực tế và tăng trưởng nhanh.
Anthropic đạt doanh thu hàng năm 14 tỷ USD, OpenAI được cho là còn cao hơn. Đây không phải là lâu đài trên không dựa trên slide thuyết trình.
Rủi ro thực sự nằm ở tầng giữa — những startup AI đã gọi được từ 50 triệu đến 100 triệu USD nhưng chưa tìm được product-market fit. Các VC dự đoán năm 2026 sẽ chứng kiến một làn sóng hợp nhất và đào thải.
Nguồn tham khảo: CocoLoop, Báo cáo thường niên Crunchbase News