Helsing lève 1,2 milliard de dollars à une valorisation de 18 milliards, avec Dragoneer en chef de file et Lightspeed au tour de table. Pour une société munichoise fondée il y a cinq ans, c’est l’une des plus fortes valorisations de startup en Europe.
Le prix ne repose plus seulement sur le logiciel. Helsing a commencé comme couche IA pour données de champ de bataille et systèmes de commandement, mais la guerre en Ukraine l’a poussée vers le matériel: drones d’attaque HX-2, munitions rôdeuses HF-1 et concept d’avion CA-1 Europa.
Le signal allemand est décisif. Le Bundestag a approuvé une première commande HX-2 de 269 millions d’euros, avec un cadre pouvant atteindre 1,46 milliard sur sept ans. L’IA de défense européenne devient ainsi du chiffre d’affaires fournisseur.
Trois repères soutiennent la valorisation: les budgets de défense européens ont changé d’échelle après l’invasion russe, Anduril sert de comparaison américaine très chère, et Helsing conserve environ 80% de capital européen pour les contrats sensibles.
Le prochain test sera le premier vol prévu de CA-1 Europa en 2027. Si une startup peut tenir ce calendrier vers un avion de combat, la valorisation semblera moins spéculative; en cas de retard, elle sera vite réévaluée.
Sources: TechCrunch, DroneXL, Bloomberg, CocoLoop