Anthropic anunció el 18 de octubre que planea destinar el 5 % de sus acciones a un nuevo fondo, el Anthropic Public Benefit Fund (Fondo de Interés Público de Anthropic). El compromiso aún requiere la aprobación de los accionistas.
El anuncio también recoge un mecanismo de ampliación: por cada 50 % que la valoración de la empresa supere una línea de base fijada, el consejo de administración puede decidir por su cuenta añadir otro 2 % de acciones al fondo. A cuánto asciende esa línea de base, el anuncio no lo indica. En palabras de la propia Anthropic:
"the more Anthropic grows, the larger the share of the company that can be dedicated expressly to the public good"
Cuanto más crece la empresa, mayor es la parte de ella que puede dedicarse expresamente al interés público.
Forma y límites del fondo
El fondo es una sociedad de responsabilidad limitada (LLC) de propiedad total de Anthropic, no inscrita como organización benéfica 501(c)(3) según la legislación fiscal estadounidense. La empresa explica que así conserva margen de maniobra entre distintas formas de donación.
El anuncio fija un límite estricto: las acciones de Anthropic en manos del fondo no pueden destinarse a cabildeo ni a donaciones políticas, ni dentro ni fuera de Estados Unidos.
En cuanto al destino del dinero, el anuncio solo menciona orientaciones: grandes donaciones a organizaciones sin fines de lucro tradicionales o pagos directos a determinados grupos de personas. El ejemplo que da es el impacto de la IA en el mercado laboral. En junio de este año, Anthropic ya había reservado por separado 200 millones de dólares para investigar y responder a este asunto; el nuevo fondo "podría adoptar enfoques más audaces".
La estructura del fondo, su modelo de gobernanza y qué hitos de valoración activan las ampliaciones, la empresa dice que los publicará en los próximos meses; por ahora, todo sigue en blanco.
En conjunto, cerca de una quinta parte
Antes de este 5 %, Anthropic ya tenía varios acuerdos de acciones de interés público. Según el anuncio, los cofundadores se comprometieron desde la creación de la empresa a donar el 80 % de sus respectivas participaciones; en las donaciones de acciones de los empleados, la empresa aporta una contrapartida y alrededor de la mitad de la plantilla participa. Sumando todo esto al nuevo fondo, cerca del 20 % de las acciones de la empresa se dedicará al interés público, sin contar las ampliaciones derivadas de los hitos de valoración.
Un cálculo rápido sobre ese 5 %
La ronda de financiación de mayo de este año valoró a Anthropic en 965.000 millones de dólares tras la inversión. Con esa cifra, el 5 % equivale a unos 48.000 millones de dólares. Es valor en papel: las acciones no cotizan y, de momento, no pueden convertirse en efectivo.
Un punto de comparación es OpenAI. En julio se informó de que OpenAI pensaba entregar el 5 % de su capital a un fondo soberano de Estados Unidos; con su valoración de marzo de 852.000 millones de dólares, serían unos 42.600 millones, con rendimientos diseñados para repartirse directamente entre los ciudadanos estadounidenses. Las dos empresas aportan el mismo porcentaje, pero con distinto destino: la parte de OpenAI iría a un fondo dirigido por el Gobierno, mientras que la de Anthropic se queda en una sociedad de su propiedad total, donde su propio consejo decide las ampliaciones.
El valor en papel y el dinero que se puede gastar son cuentas distintas. Para convertir en efectivo las acciones de una empresa privada hay que esperar a una salida a bolsa, una recompra o una transferencia de acciones antiguas. Hasta entonces, el fondo depende de que Anthropic le asigne efectivo adicional o de usar las acciones como garantía para obtener financiación; el anuncio no aclara ninguna de las dos vías.
Nuestra valoración es que, en el primer año tras la publicación de los detalles de gobernanza, el gasto real del fondo se quedará en cientos de millones de dólares, sobre todo en proyectos relacionados con el mercado laboral, y no habrá donaciones individuales de decenas de miles de millones. Cuando Anthropic salga a bolsa y permita que el fondo venda acciones, habrá que reevaluar este juicio.
Fuentes: anuncio oficial de Anthropic (verificación del compromiso del 5 %, la condición de ampliación del 2 %, la forma de LLC, la restricción de cabildeo y donaciones políticas y la proporción total de cerca del 20 %), US News & World Report, CocoLoop; los 965.000 millones de dólares corresponden a la valoración posterior a la inversión de la ronda de mayo de Anthropic.