A Anthropic anunciou em 18 de outubro que pretende destinar 5% das ações da empresa a um novo fundo, o Anthropic Public Benefit Fund (Fundo de Interesse Público da Anthropic). O compromisso ainda precisa da aprovação dos acionistas.
O anúncio também traz um mecanismo de reforço: a cada vez que a avaliação da empresa superar em 50% uma linha de base definida, o conselho pode, a seu critério, acrescentar mais 2% das ações ao fundo. Qual é essa linha de base, o anúncio não informa. Nas palavras da própria Anthropic:
"the more Anthropic grows, the larger the share of the company that can be dedicated expressly to the public good"
Quanto mais a empresa cresce, maior a parcela dela que pode ser dedicada expressamente ao interesse público.
Formato e limites do fundo
O fundo é uma sociedade de responsabilidade limitada (LLC) de propriedade integral da Anthropic, sem registro como entidade filantrópica 501(c)(3) segundo a lei tributária dos EUA. A empresa explica que isso preserva flexibilidade entre diferentes formas de doação.
O anúncio estabelece um limite rígido: as ações da Anthropic mantidas pelo fundo não podem ser usadas em lobby nem em doações políticas, dentro ou fora dos Estados Unidos.
Quanto ao destino do dinheiro, o anúncio só aponta direções: grandes doações a organizações sem fins lucrativos tradicionais ou pagamentos diretos a determinados grupos de pessoas. O exemplo dado é o impacto da IA no mercado de trabalho. Em junho deste ano, a Anthropic já havia reservado separadamente US$ 200 milhões para pesquisar e responder a esse tema; o novo fundo "pode adotar abordagens mais ousadas".
A estrutura do fundo, o modelo de governança e quais marcos de avaliação disparam o reforço, a empresa diz que divulgará nos próximos meses; por ora, tudo isso segue em aberto.
Somando tudo, cerca de um quinto
Antes desses 5%, a Anthropic já tinha alguns arranjos de ações voltados ao interesse público. Segundo o anúncio, os cofundadores se comprometeram, na criação da empresa, a doar 80% de suas respectivas participações; nas doações de ações dos funcionários, a empresa faz contrapartida, e cerca de metade deles participa. Somando esses arranjos ao novo fundo, aproximadamente 20% das ações da empresa serão usadas em prol do interesse público, sem contar os reforços decorrentes dos marcos de avaliação.
Uma conta rápida sobre os 5%
A rodada de financiamento de maio deste ano avaliou a Anthropic em US$ 965 bilhões pós-investimento. Com esse número, 5% correspondem a cerca de US$ 48 bilhões. É valor contábil: as ações não são negociadas em bolsa e, por ora, não podem ser convertidas em dinheiro.
Um ponto de comparação é a OpenAI. Em julho, noticiou-se que a OpenAI pretendia entregar 5% de seu capital a um fundo soberano dos EUA; pela avaliação de US$ 852 bilhões de março, seriam cerca de US$ 42,6 bilhões, com os rendimentos desenhados para ser distribuídos diretamente aos cidadãos americanos. Os dois percentuais são iguais, mas o destino difere: a fatia da OpenAI iria para um fundo conduzido pelo governo, enquanto a da Anthropic fica dentro de uma empresa de sua propriedade integral, com o próprio conselho decidindo os reforços.
Valor contábil e dinheiro que pode ser gasto são contas distintas. Para converter em caixa as ações de uma empresa privada, é preciso esperar uma abertura de capital, uma recompra ou uma transferência de ações antigas. Até lá, o fundo depende de a Anthropic destinar caixa adicional ou de usar as ações como garantia para obter financiamento; o anúncio não esclarece nenhuma das duas hipóteses.
Nossa avaliação é que, no primeiro ano após a divulgação das regras de governança, o gasto efetivo do fundo ficará na casa das centenas de milhões de dólares, voltado principalmente a projetos ligados ao mercado de trabalho, sem doações individuais na casa das dezenas de bilhões. Quando a Anthropic abrir capital e permitir que o fundo venda ações, essa avaliação precisará ser revista.
Fontes: anúncio oficial da Anthropic (verificação do compromisso de 5%, da condição de reforço de 2%, da forma de LLC, da restrição a lobby e doações políticas e da proporção total de cerca de 20%), US News & World Report, CocoLoop; os US$ 965 bilhões correspondem à avaliação pós-investimento da rodada de maio da Anthropic.