参考來源：Palantir 官方股東信與投資者材料、TechCrunch、Guardian、CocoLoop、MarketWatch；核驗二季度營收、淨利潤、美國商業收入、全年收入指引、分析师預期和 Alex Karp 引語口径。
Palantir用93%增收反擊大模型
Palantir 這个季度最刺耳的一句话，不在财务表里，在 Alex Karp 写给股東的信里。
8 月 3 日，Palantir 公布 2026 年第二季度業绩：營收 **19 亿美元**，年增增長 **93%**；淨利潤 **11 亿美元**；美國商業收入 **7.64 亿美元**，年增增長 **149%**。常规写法會把它放进“AI 带动企業軟體复苏”的框架里。但 Karp 没這么讲。他把矛头指向 OpenAI、Anthropic 這类大模型實驗室，称很多語言模型公司“有意或无意地想夺取所谓合作伙伴的生产資料”。
一句话翻成人话：企業把資料、提示詞、编排邏輯和業务上下文交给模型厂商，可能是在帮對方训练下一代競爭者。
這让 Palantir 的財報有了新闻性。它并非一家模型公司，却在 AI 投入被质疑能否落地时，用一组高速增長數字把“企業 AI 主权”推到台前。
## 模型越大，客戶未必越放心
Palantir 官方股東信把客戶需求概括成一个词：控制。控制資料，控制模型吃进去的提示詞，控制组织里的業务智能。
Karp 在信中写道：
> “Others, including many of those building large language models, intend, knowingly or otherwise, to capture the means of production of their purported partners.”
自然译成中文，就是很多大模型公司不管是否自觉，都在试图拿走合作伙伴赖以运转的生产資料。
這句话很重，甚至带着政治修辞。但它對应的是一个現實问題：企業采购 AI 时，到底买的是工具，还是把内部知识持續喂给外部平台？过去两年，大模型公司一边賣 API、助手和 agent，一边进入设计、医疗、法律、药物发現、企業搜索等垂直场景。客戶若只按 token 消耗付费，很难判断自己交出去的上下文會怎样改變供应商的下一步产品路线。
Palantir 的賣法正好相反。它不強调单次调用量，也不把“聊了多少、生成了多少”当作价值核心；AIP、Ontology 和前置工程师式部署被包装成一套企業操作層。客戶要的并非通用聊天能力，目標是在自己的权限、資料和流程里跑出结果。
## 93% 增長给了這套說法底气
這套說法如果没有數字支撑，很容易像公关口号。Palantir 這次有几个可核驗节点。
第一，季度总營收达到 **19 亿美元**，官方口径是年增增長 **93%**。Guardian 和 MarketWatch 均写到，這一數字高于华尔街约 **18 亿美元**的預期。
第二，美國業务成了主引擎。官方股東信称，美國第二季度收入 **16 亿美元**，年增增長 **115%**；美國商業收入 **7.64 亿美元**，年增增長 **149%**，环比增長 **28%**。
第三，全年預期被上调。Guardian 報道称，Palantir 将 2026 年全年收入預期提高到 **81.50 亿至 81.58 亿美元**区间，此前区间约为 **76.5 亿至 76.6 亿美元**。MarketWatch 也核驗了二季度營收、EPS 和分析师預期差。
這些數字都指向同一个變化：企業 AI 預算没有消失，只是在換付款對象。若客戶担心被模型厂商吸走資料和業务知识，他們會倾向選擇更像“内部操作系统”的供应商。
## 軟體層还没有被模型吃掉
今年企業軟體圈常见的担心是：大模型足够強后，传统軟體層會被压扁。CRM、BI、RPA、低代码、知识管理，都可能變成模型前面的薄界面。
Palantir 的二季度给了一个反例，但还没有给出终局答案。Emarketer 分析师 Jacob Bourne 對 Guardian 說，Palantir 是“enterprise AI doesn’t scale past pilots”說法的清晰反例；他同时提醒，這并未解决 AI 會不會最终压缩 Palantir 所在軟體層的问題。
這句判断比 Karp 的口号更适合放进企業采购會议里。AI 能不能规模化落地，答案已经不再停留在“能不能做 demo”。新的采购焦点转向谁掌握权限、資料模型、审计记录和流程改造权。Palantir 現在证明了軟體層仍可收费，而且收费很高；但如果模型公司把 agent、資料连接器和行業模板繼續往下做，邊界仍會移动。
對中国读者有一个直接参照。国内大模型厂商也在賣 MaaS、智能体平台和行業解决方案，客戶同样會问三件事：資料是否出域，提示詞和工作流是否反哺模型，供应商會不會顺着场景进入自己的業务。Palantir 的增長說明，企業仍在买 AI，并开始给“可控的 AI 落地”付溢价。
## 后續要看订单，不能只看狠话
Karp 的表达很适合上头条，但后續更该盯三类數字。
- **美國商業收入**能否繼續维持三位數增長；
- **全年收入指引**能否兑現到 81.5 亿美元以上；
- **客戶留存和扩张**能否证明 AIP 具备持續项目价值。
还有一个更难量化的信号：大模型公司會不會调整企業客戶的資料邊界承诺。若 OpenAI、Anthropic、Google 把“不训练客戶資料”“私有部署”“客戶上下文隔离”做成更強的产品承诺，Palantir 的主权叙事會被直接對冲。若這些承诺仍显得抽象，Palantir 這类企業操作層公司就會繼續把“不交出生产資料”当成销售武器。
這份財報留下的节点，并非 Palantir 股价涨了多少；企業 AI 的争夺已经从“谁的模型強”推进到“谁能留住客戶的業务控制权”。模型公司賣智能，Palantir 賣邊界。二季度數字显示，至少在美國企業市场，邊界也能賣出高增長。