Crunchbase 剛發佈了 2026 年第一季的季報，數據擺在那裡，老實說有點令人難以置信——全球創投單季打進了 3000 億美元，是去年同期的 2.5 倍，是 2025 年全年的 70%。
這已經不是正常的市場熱度，這叫結構性改變。
這 3000 億是怎麼分配的
先看最扎眼的那組數字：
| 公司 | 融資金額 | 類型 |
|---|---|---|
| OpenAI | 1220 億美元 | 股權融資 |
| Anthropic | 300 億美元 | G 輪 |
| xAI（馬斯克） | 200 億美元 | 戰略輪 |
| Waymo（自動駕駛） | 160 億美元 | 戰略輪 |
這 4 筆，合計 1880 億美元，佔全球 Q1 創投總量的 65%。
剩下 35% 才留給其他 6000 家創業公司。
整個 AI 賽道吸走了 2420 億，佔全球創投的 80%。這意味著什麼？你在醫療、消費、能源、氣候科技這些賽道拿到的融資，加起來只是 AI 的零頭。
基礎模型賽道更誇張
Crunchbase 單獨統計了基礎大模型公司的融資數據：
Q1 2026，基礎模型公司融資 1780 億美元，而整個 2025 年全年才融了 889 億。
一個季度幹掉去年全年的兩倍，增速 466.9%。
從融資筆數來看倒是在減少：2025 年全年 66 筆，Q1 2026 只有 24 筆。資金更集中，砸得更重，對象更少。這已經不像傳統創投邏輯，更像戰略性押注。
地理分佈：美國吃掉 83%
- 美國：2500 億（83%，去年 Q1 是 71%）
- 中國：161 億
- 英國：74 億
- 其餘全球：剩餘份額
中國拿到的 161 億裡，大部分也是 AI 相關的國內大模型和晶片基礎設施投資。但相比美國的體量，差距非常大。
英國 74 億裡有個細節值得注意：Advanced Machine Intelligence 拿了 10.3 億歐洲最大種子輪，World Labs 拿了 10 億做 3D 世界生成——歐洲的錢基本也往 AI 堆。
這事正常嗎
不正常，但也不難理解。
過去兩年，Transformer 架構、RLHF、MoE 這些技術路線被跑通了，大模型產品開始真正產生收入。OpenAI 據報導年 ARR 超過 300 億美元，Anthropic 也在快速增長。投資人看到了真實的商業回報預期，不是那種再等 5 年也許能賺錢的賭注，而是現在就有企業客戶在付錢。
另一個驅動力是 算力軍備競賽。NVIDIA H100、B200、GB200 的供應還是跟不上需求，有錢的公司得早進場鎖算力。OpenAI 那 1220 億裡大部分是軟銀牽頭的算力投資，本質上是把訓練基礎設施提前給錢了。
但有一點讓人有些擔憂：後期階段融資暴增了 205%，而種子輪只漲了 31%。資本越來越不願意在早期冒險，都在往已經跑出來的頭部公司擠。這對新進入者不太友好。
這個錢花得完嗎
OpenAI 一年燒多少錢？據《The Information》估算，2025 年運營支出約 85 億美元，2026 年預計超過 120 億。所以 1220 億確實可以支撐很多年的運營和基礎設施建設。
但問題不只是花得完花不完，而是：當少數幾家公司掌握了全球大部分 AI 基礎設施資金，這個行業的競爭格局會怎麼演化？
Anthropic 剛拿了 300 億，OpenAI 拿了 1220 億，差距在拉大。中間那些拿著幾億美元在跑的獨角獸，壓力會很大。
頭部化趨勢是現實，不是預測。
參考來源：CocoLoop、Q1 2026 Shatters Venture Funding Records As AI Boom Pushes Startup Investment To $300B（Crunchbase News）；Sector Snapshot: Venture Funding To Foundational AI Startups In Q1 Was Double All Of 2025（Crunchbase News）；Startup funding shatters all records in Q1（TechCrunch）