Le PDG Jim Belosic, il y a un an, traitait encore les VC d'« escrocs » en public. Lundi, il a lui-même signé : 110 M$, valorisation 1 Md$, co-dirigé par Paradigm et Sequoia, avec la participation des frères Stripe Patrick et John Collison.
L'argent va à SendCutSend, une usine de métallurgie à Reno fondée en 2018.
Ce qu'elle fait
Simple : vous envoyez un fichier CAO, ils découpent.
- Tôles d'acier inoxydable, aluminium, cuivre, plastique — découpées et expédiées sous 24 h
- Clients : entreprises de robotique, technologies spatiales, usines automobiles, sous-traitants de la défense
- Segment à la croissance la plus rapide : baies et cadres en acier pour centres de données IA
Derrière le terme de relations publiques « fabrication définie par logiciel » se cache un travail lourd et sale — de nombreuses machines de découpe CNC, lasers, jets d'eau, et un logiciel d'ordonnancement permettant aux clients de suivre les commandes comme Amazon.
Pourquoi les VC l'évaluent maintenant à 1 Md$
Belosic avait auparavant refusé les capitaux externes et bootstrapé jusqu'à 200 M$ de chiffre d'affaires. Ce qui l'a forcé à céder, ce ne sont pas les VC, mais les commandes :
« Nous avons enregistré plus de 35 000 heures supplémentaires l'année dernière en raison d'une demande dépassant la capacité. »
Le fossé offre-demande : les centres de données IA explosent, mais qui coupe l'acier pour toutes ces baies ?
OpenAI signe Stargate, Anthropic travaille avec KPMG, SoftBank convertit des usines LCD — tous ces récits de haut niveau aboutissent finalement sur un cadre en acier spécifique. NVIDIA vend 10 000 H200, l'aval nécessite des centaines de baies. Les baies ont besoin de cadres en acier ; les cadres ont besoin de découpe.
Les usines d'acier chinoises et mexicaines sont moins chères, mais de nombreux centres de données IA sont aux États-Unis et impliquent des clients de la défense, donc les tôles ne peuvent pas être importées. SendCutSend occupe exactement ce créneau.
Le virage de Belosic
Belosic n'a accepté qu'après que le partenaire de Sequoia, Andrew Reed, se soit rendu à Reno pour visiter l'usine — 300 000 pieds carrés. Son historique avec les VC montre sa logique : il n'est pas contre l'argent externe, mais contre « les gens qui ne comprennent pas la fabrication et donnent des ordres aux fabricants. » Sequoia a vu sa ligne de production réelle, et il a cédé.
Son plan pour les 110 M$ est concret :
- 1 Md$ sur cinq ans dans les emplois manufacturiers américains et l'approvisionnement local en matériaux
- 250 M$ spécifiquement pour agrandir les usines existantes et en ouvrir de nouvelles
Il ne s'agit pas de prime de valorisation — il s'agit de capacité.
Un nouveau secteur émerge
Le détail le plus remarquable n'est pas l'argent — c'est que Paradigm, un VC principalement axé sur la crypto, a mené le tour pour une usine de tôles d'acier.
Paradigm a déclaré publiquement qu'ils regardent la ligne « IA physique ». La même semaine, la société de centres de données modulaires Armada a levé 230 M$ mené par BlackRock.
Mis ensemble : Dans cette vague d'IA, ceux qui gagnent vraiment de l'argent ne sont peut-être pas les codeurs, mais les coupeurs d'acier. Du moins dans le boom de construction de centres de données de 2026, c'est le cas.
Sources de référence : This Founder Called VCs 'Grifters'—Then Took $110 Million From Them and Built a Unicorn (Inc.) ; CocoLoop ; Paradigm expands beyond crypto with $110M SendCutSend investment (Crypto.news) ; Custom manufacturing startup SendCutSend secured $110 million investment at $1 billion valuation (WSJ via Reuters/TradingView)